[E-Daily MarketinLEE GEON-EOM 记者] 全球信用评级机构惠誉（Fitch Ratings）于12日（当地时间）宣布，授予三星人寿（Samsung Life Insurance(032830)）计划发行的美元计价次级债券（Subordinated securities）“A+”信用评级。三星人寿的发行人信用评级（IDR）和评级展望分别为“AA-”和“稳定”。

该债券将作为三星人寿直接发行的无担保次级债务发行。三星人寿计划将募集资金用于一般企业运营及增强监管资本实力。

此次评级主要基于该债券的次级性质。

标普表示：“考虑到发生违约时回收率将‘低于平均水平’这一假设，我们将该债券的信用评级定为比三星人寿的发行人信用评级（AA-）低一个等级（notch）”，并指出 并解释道：“该债券虽在优先股及普通股等次级债务之前获得清偿，但在清偿顺序上却落后于除同级（平级）债务以外的所有其他优先级及次级债务。”

标普将违约风险（Non-performance risk）评定为“最低（Minimal）”水平，因此未进一步下调评级。分析认为，除非三星人寿陷入严重的财务危机，否则触发利息支付取消条款的可能性较低。根据发行条款，三星人寿有权取消证券的全部（而非部分）股息（利息）支付。

该债券的初始期限设定为30年。若发行人未选择提前赎回（赎回权），则期限将自动延长30年。债券发行5年后可行使赎回权，且包含10年后利率上调的阶梯式利率（Step-up）条款。

惠誉预测：“此次债券发行后，三星人寿的合并财务杠杆率仍将远低于10%，固定成本覆盖率也将高于该信用评级的要求。”

随后，该机构指出：“三星人寿的资本实力将保持稳固”，但同时分析称：“其仍面临所持三星电子（AA-，稳定）股权未实现损益波动的风险。”