[E-DailyKwon Oh Seok 记者]SamsungElectronics(005930)连续刷新季度历史最高业绩纪录，夺得全球营业利润榜首，并保持着势不可挡的上升势头。证券界大多基于存储半导体超级周期长期化以及高带宽内存（HBM）竞争力恢复等理由，给出了积极的展望，但同时也出现了基于“见顶后回落”担忧而提出的谨慎观点。

三星电子于8日通过公告宣布，今年第三季度营业利润达107.4万亿韩元。这一数字较去年同期增长了782.5%。 在半导体超级繁荣期，三星电子凭借技术竞争力的恢复，自去年第四季度起已连续四个季度创下最佳业绩。销售额达195兆韩元，同比增长126.6%，营业利润率达到55.1%，创下历史新高。
单季营业利润达到100兆韩元，这是韩国企业史上的首次，也是除沙特阿拉伯国有企业阿美（Aramco）外，全球任何企业都未曾达到的纪录。此前，阿美曾在乌克兰战争期间的2022年第二季度创下865亿美元（约合116兆韩元）的营业利润。 虽然未公布各业务部门的具体业绩，但据分析，半导体部门（DS）中的存储器事业部尤其推动了全公司业绩的增长。
尽管业绩表现强劲，但股价走势却有所停滞。当日常规交易时段收盘时，三星电子股价较前一交易日下跌6500韩元（2.42%），收于26.2万韩元。尽管如此，证券界仍将目标股价上调至63万韩元，预计股价将较当前水平上涨两倍以上。
KB证券研究本部部长金东元表示：“此次业绩表现优于因近期汇率波动及计提准备金而下调的市场预期，”并称：“预计从2027年起，作为全球营业利润排名第一的企业，将进入利润增长加速阶段。”
他还指出：“在DRAM三大厂商中价格最高的HBM4将从明年第一季度起带动DRAM ASP（平均销售价格）上涨，而超出市场预期的股东回报政策预计将成为股价重新估值的强力催化剂。” 并强调：“当前市盈率（PER）仅为4倍的状况属于极端低估，难以找到支持这种估值折价的合理依据。”
大信证券分析师柳亨根表示：“三星电子将凭借△HBM业务竞争力的恢复、△基于丰富经验的务实定价策略、△以及通过提升主力工艺良率来增强成本竞争力等因素引领市场”，并给出了56万韩元的目标股价。
上个月，元大证券已给出63万韩元这一最高目标股价。元大证券分析师白吉贤表示：“尽管存储半导体价格的涨幅可能会有所放缓，但我们关注的是，2027至2028年期间供需紧张的局面预计仍将持续”， “虽然市场担忧受新增产能和HBM相关传闻影响，2028年可能出现峰值，但考虑到HBM对通用DRAM产能的蚕食，以及AI（人工智能）推理应用普及带来的高容量内存需求，供应瓶颈的缓解时间很可能比预期更晚。”
他还建议称：“如果内存行业上行周期长期化，三星电子的自由现金流（FCF）将较过去出现结构性扩大，因此不能排除其提出更有利于股东的回报政策的可能性。因对需求见顶担忧而引发的股价调整，从中长期角度来看正是买入良机。”
当然也存在少数反对意见和悲观论调。BNK投资证券上月将三星电子的目标股价从30万韩元下调至27万韩元。BNK证券分析师李民熙指出：“宏观环境的不确定性加剧，内存价格难以进一步上涨导致需求弹性下降；而生产商却因对长期需求持乐观态度而积极扩产，内存供需走势似乎并不乐观。”
她进一步解释下调目标股价的背景时表示：“虽然股东回报计划具有积极意义，但预计不会对股价走势产生影响。尽管对代工业务盈利能力改善的预期依然有效，但似乎已在股价中得到相当程度的反映。”