[E-DailyKIM YOON JI 记者] 尽管美国10年期国债收益率已突破5%，但美国经济却迟迟未见降温迹象。随着强劲的增长势头和通胀压力持续，市场对美联储（Fed）进一步加息的预期日益增强，进而刺激了国债抛售并推高了利率。
据《金融时报》（FT）25日（当地时间）报道，作为基准的美国10年期国债收益率本周突破5.2%，飙升至2007年以来的最高水平。30年期国债收益率也自2004年以来首次突破5.5%。

分析认为，强于预期的经济指标，加上创历史新高的国家债务和飙升的油价带来的压力，正加剧国债抛售势头。尽管国债收益率居高不下，但美国经济却迟迟不降温，这使得美联储进一步收紧货币政策的可能性增大，进而又导致国债抛售和利率上升的压力加剧。
富达国际（Fidelity International）基金经理迈克·里德尔表示：“关于国债收益率需要升至何种水平才能开始为过热的经济降温，此前存在诸多争论，”并称，“最近的经济指标给出了答案。我们目前还远未接近那个水平。”
美国经济的强劲韧性与伊朗战争引发的能源价格上涨相叠加，美联储本月将基准利率上调0.25个百分点至3.75%~4.00%，这是自2023年以来首次加息。在美联储鹰派基调以及经济活动和通胀指标表现强劲的双重作用下，市场对进一步加息的可能性愈发看好。
本月23日公布的标普（S&P）全球采购经理人指数（PMI）出乎华尔街预期，显示9月企业活动以5年来最快速度扩张，这进一步加剧了市场对利率进一步上调的预期。 这进一步强化了市场对美国经济仍处于过热状态的看法，这一判断主要源于大规模的人工智能（AI）投资以及强劲的资产市场。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型预测，美国第三季度年化增长率将达到5.1%。
鉴于高利率环境下经济放缓迹象并不明显，市场的利率预期也在迅速上调。期货市场目前已将美联储在明年此时之前再加息约0.9个百分点的可能性计入价格。而就在9月初，市场对未来一年加息幅度的预期（含本次加息）仅为约0.6个百分点。
对冲基金管理公司马歇尔·韦斯（Marshall Wace）的首席市场策略师塞夫·巴克（Seb Barker）表示：“市场正重新将美联储利率路径维持在更高水平且持续更长时间的预期反映在价格中。”他补充道：“尽管市场对长期利率的急剧上涨关注颇多，但实际上发生重大变化的，是市场对美联储利率的定价。”
受进一步加息预期的推动，美元也呈现走强态势。本月美元兑主要货币汇率上涨了约1.5%。
问题在于，经济增长和通胀正在同时推高国债收益率。源于强劲内需和投资所致的需求增长带来的所谓“良性通胀”，以及伊朗战争长期化导致能源价格上涨引发的“恶性通胀”正同时出现。在美国国债规模已突破40万亿美元的情况下，此类通胀压力正促使债券投资者要求更高的利率。
高利率的负担首先体现在家庭层面。美国30年期抵押贷款利率本周时隔近两年首次突破7%。
因此，在10年期国债收益率已远超5%的背景下，投资者的关注点正集中于：收益率需升至何种水平才会对经济和股市造成实质性冲击。
PGIM Credit全球债券负责人罗伯特·蒂普评价道：“迄今为止，美国经济对利率上升表现出了相对不敏感的态势。”他表示：“此次经济扩张在资产和现金充裕这一点上，正呈现出与过去不同的特征，”并指出：“高利率并未像我们过去所习惯的那样，构成巨大的威胁。”