[E-DailyJang Young-eun 记者] 10月，KOSPI指数在短短一个月内暴跌逾16%，而信贷贷款却再次增加。这被解读为在市场暴跌之际，散户投资者借贷进行低价买入。然而，进入11月后，股市暴跌仍在持续，这使得借贷投资的散户投资者对亏损的担忧日益加剧。

根据韩国银行11日发布的《2026年10月金融市场动向》显示，10月银行“其他贷款”较上月增加了1.7万亿韩元。 其他贷款是指信用贷款、透支账户、股票抵押贷款等的总和，从9月的减少2.3万亿韩元转为增长。这是自7月（2万亿韩元）以来时隔三个月首次转为增长。今年1月至10月的累计增幅为6.6万亿韩元，达到去年同期（6000亿韩元）的11倍。

即使将范围扩大到整个金融业，趋势也相同。根据金融委员会和金融监督院当天公布的《2026年10月家庭贷款动向》，10月整个金融业的信用贷款增加了1.2万亿韩元。 9月份曾减少2.9万亿韩元，但仅一个月后便转为增长。包括信用贷款在内的其他贷款也从上月的减少5.4万亿韩元转为增加2.4万亿韩元。金融监管部门评价称，“信用贷款的波动性有所扩大”。

韩国银行指出，除9月末季度末不良债权出售及核销、中秋节奖金流入等季节性因素消退带来的基数效应外，个人股票净买入也是原因之一。 韩国银行金融市场局副局长李承叶表示：“虽然很难用数字来区分这两个因素，但以KOSPI指数为基准，9月曾呈净卖出的个人股票投资在10月转为净买入”，并称“我们认为这一部分对信贷贷款产生了影响”。这意味着随着股价下跌，个人通过贷款买入股票。

第二金融领域也出现了借贷趋势。信用卡公司等专业信贷金融公司的家庭贷款，从9月的减少9000亿韩元转为10月的增加8000亿韩元。 基金资金流向也呈现类似趋势。10月，受股价下跌影响，股票型基金的资金流入减少了26.5万亿韩元。但韩国央行解释称，若扣除评估损益，实际有8.3万亿韩元的新资金流入。

问题在于10月股市剧烈震荡。KOSPI指数从10月2日的7003.74点跌至15日的5554.22点，连续7个交易日下跌。 这是人工智能（AI）投资盈利能力担忧与美国通胀上升叠加影响的结果。在此期间，外国投资者连续8个交易日净卖出，抛售金额达17.8345万亿韩元。KOSPI指数以5730.74点收官10月，当月累计下跌16%。三星电子和SK海力士等半导体蓝筹股领跌。

进入11月后，跌幅进一步扩大。3日（当地时间），在美国中期选举中，民主党同时掌控了参众两院；在数据中心密集的州，主张暂停或推迟数据中心业务的候选人也成功当选。随着对数据中心监管担忧加剧，11月6日KOSPI指数单日暴跌6.02%，收于5059.69点。 开盘初期，第一级熔断机制被触发，交易暂停了20分钟。KOSPI指数10日收于5239.13点，较10月底进一步下跌8.6%。

对于借贷投资的投资者而言，强制平仓的压力加大。 强制平仓是指当股价下跌导致抵押品价值不足时，证券公司强制变卖股票的行为。政府相关机构联合召开的市场形势检查会议（F4）于6日决定，自9日起免除证券公司维持140%信用融券保证金维持率的义务，为期3个月。此举旨在阻止股价下跌引发强制平仓、强制平仓又进一步拖累股价的恶性循环。

证券业界普遍认为，尽管实际上并未出现半导体行业景气恶化的信号，但当前市场正处于恐慌情绪过度反映的“超跌”阶段。不过，也有警告称，在外国投资者抛售和对冲基金平仓趋于平息之前，市场波动可能仍将持续。