[E-Daily MarketinYunJi Kim 记者] 在全球私募基金市场，企业出售交易数量虽有所减少，但交易金额却在增加，大型交易集中化的现象日益加剧。 这主要是由于高利率以及对企业价值的分歧导致大量待售资产未能找到新买家，而市场买盘则集中流向了部分具有中长期增长潜力的优质大型资产。即便在这种情况下，KKR和凯雷等部分大型资产管理公司仍通过接连出售投资组合公司来扩大资金回收规模，导致各家资产管理公司之间的业绩差距进一步拉大。
[本图片由AI技术生成。]
据全球金融信息机构标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）10日公布的数据，今年第三季度全球私募基金（PEF）和风险投资（VC）的投资资金回收交易数量为724笔，同比减少17.4%。另一方面，回收规模达2272亿美元（约合304万亿韩元），增长5.4%。 虽然交易笔数减少，但金额反而有所增加，这被解读为：在高昂的并购融资成本以及围绕企业估值的卖方与买方之间存在分歧导致相当数量的交易延迟之际，资金集中流向了部分大型交易。
这一趋势在主要私募基金公司的第三季度业绩中也得到了印证。以KKR为例，该公司近期在公布业绩时表示，经调整后净利润同比增长29%，达到约16亿美元（约合2.1401万亿韩元）。凯雷集团（Carlyle）的每股可分配利润也达到1.12美元，高于市场预期的1美元。
这两家资产管理公司的业绩均得益于通过出售投资组合公司收回投资资金。特别是，出售主要集中在半导体设备、数据中心、基础设施、保险等需要专业知识或已确保稳定需求的业务领域。例如，KKR在第三季度完成了对数据中心冷却系统公司CoolIt Systems以及民用航空基础设施平台Atlantic Aviation的出售。 今年8月，双方还达成协议，以约170亿美元的价格将保险经纪公司USI Insurance出售给Aon。凯雷集团也出售了日本半导体检测设备厂商理学（Rigaku）27%的股权，并完成了电子显微镜制造商TESCAN集团的出售。
这些企业之所以能够找到买家，似乎与其增长潜力和稳定的收益基础有关。 分析指出，随着人工智能（AI）市场的扩大，数据中心冷却设备的需求正在增加；半导体设备领域的中长期增长潜力也日益凸显；而基础设施和保险行业则具备相对不受经济周期波动影响的业务结构。简而言之，在并购融资成本上升的背景下，买家更倾向于选择未来业绩和现金流更易预测的企业，而非不确定性较大的企业，因此交易集中于这些资产。
随着部分投资组合公司陆续被出售，投资资金的回收也迎来了转机。KKR预计，今年将向出资人返还的资金将超过400亿美元（约合53.48万亿韩元）。这一规模比以往的年度最高纪录高出50%以上。 凯雷的情况也类似。仅第三季度，凯雷就收回了88亿美元（约合11.7656万亿韩元）的投资资金，其中57亿美元（约合7.6209万亿韩元）来自私募基金部门。
不过，尽管接连进行资产出售，这两家资产管理公司所持投资资产的整体收益率仍未达预期。KKR第三季度私募基金投资收益率仅为0%，已实现业绩报酬也降至约4.9亿美元，较上年同期有所下降。 凯雷集团同样面临着收购型基金和房地产投资基金的估值收益率停滞不前的局面。据解释，尽管成功处置了部分企业，但投资组合整体的盈利能力并未得到改善。
目前，整个市场的资金回收进度依然缓慢。据毕马威（KPMG）近期发布的报告显示，截至今年第三季度末，全球私募基金最近12个月的资金回收交易数量为3295笔，创下2021年第一季度以来的最低水平。由于资金被滞留在出售延迟的资产中，筹集新投资资金或组建后续基金的压力也在不断加大。
对此，毕马威私募基金集团合伙人本·哈尼伍德在报告中表示：“私募基金市场确实正在复苏，但复苏态势并不均衡。”他补充道：“以大型交易为中心，退出市场正在重新开启，而在其余交易中，投资者仍保持着审慎的态度。”
据全球金融信息机构标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）10日公布的数据，今年第三季度全球私募基金（PEF）和风险投资（VC）的投资资金回收交易数量为724笔，同比减少17.4%。另一方面，回收规模达2272亿美元（约合304万亿韩元），增长5.4%。 虽然交易笔数减少，但金额反而有所增加，这被解读为：在高昂的并购融资成本以及围绕企业估值的卖方与买方之间存在分歧导致相当数量的交易延迟之际，资金集中流向了部分大型交易。
这一趋势在主要私募基金公司的第三季度业绩中也得到了印证。以KKR为例，该公司近期在公布业绩时表示，经调整后净利润同比增长29%，达到约16亿美元（约合2.1401万亿韩元）。凯雷集团（Carlyle）的每股可分配利润也达到1.12美元，高于市场预期的1美元。
这两家资产管理公司的业绩均得益于通过出售投资组合公司收回投资资金。特别是，出售主要集中在半导体设备、数据中心、基础设施、保险等需要专业知识或已确保稳定需求的业务领域。例如，KKR在第三季度完成了对数据中心冷却系统公司CoolIt Systems以及民用航空基础设施平台Atlantic Aviation的出售。 今年8月，双方还达成协议，以约170亿美元的价格将保险经纪公司USI Insurance出售给Aon。凯雷集团也出售了日本半导体检测设备厂商理学（Rigaku）27%的股权，并完成了电子显微镜制造商TESCAN集团的出售。
这些企业之所以能够找到买家，似乎与其增长潜力和稳定的收益基础有关。 分析指出，随着人工智能（AI）市场的扩大，数据中心冷却设备的需求正在增加；半导体设备领域的中长期增长潜力也日益凸显；而基础设施和保险行业则具备相对不受经济周期波动影响的业务结构。简而言之，在并购融资成本上升的背景下，买家更倾向于选择未来业绩和现金流更易预测的企业，而非不确定性较大的企业，因此交易集中于这些资产。
随着部分投资组合公司陆续被出售，投资资金的回收也迎来了转机。KKR预计，今年将向出资人返还的资金将超过400亿美元（约合53.48万亿韩元）。这一规模比以往的年度最高纪录高出50%以上。 凯雷的情况也类似。仅第三季度，凯雷就收回了88亿美元（约合11.7656万亿韩元）的投资资金，其中57亿美元（约合7.6209万亿韩元）来自私募基金部门。
不过，尽管接连进行资产出售，这两家资产管理公司所持投资资产的整体收益率仍未达预期。KKR第三季度私募基金投资收益率仅为0%，已实现业绩报酬也降至约4.9亿美元，较上年同期有所下降。 凯雷集团同样面临着收购型基金和房地产投资基金的估值收益率停滞不前的局面。据解释，尽管成功处置了部分企业，但投资组合整体的盈利能力并未得到改善。
目前，整个市场的资金回收进度依然缓慢。据毕马威（KPMG）近期发布的报告显示，截至今年第三季度末，全球私募基金最近12个月的资金回收交易数量为3295笔，创下2021年第一季度以来的最低水平。由于资金被滞留在出售延迟的资产中，筹集新投资资金或组建后续基金的压力也在不断加大。
对此，毕马威私募基金集团合伙人本·哈尼伍德在报告中表示：“私募基金市场确实正在复苏，但复苏态势并不均衡。”他补充道：“以大型交易为中心，退出市场正在重新开启，而在其余交易中，投资者仍保持着审慎的态度。”
