[E-DailyKim Hyun-ah 记者]CJ ENM CO., Ltd.(035760)凭借影视业务的盈利能力改善及TVING的增长，第三季度营业利润实现增长。向全球在线视频服务（OTT）平台供应内容的影视业务部门，尽管销售额有所下降，但营业利润仍大幅增长；TVING则得益于订阅用户和广告收入的增长，延续了增长势头。 媒体平台部门也扭亏为盈。电商和音乐部门因投资负担导致盈利能力停滞，加之汇率上涨引发的衍生品评估损失等营业外损益恶化，录得250亿韩元的净亏损。

CJ ENM宣布，今年第三季度合并报表显示，营收为1.1904万亿韩元，营业利润为221亿韩元。营收虽较上年同期下降4.4%，但营业利润增长了25.5%。当期净亏损为250亿韩元，转为亏损。尽管业务经营业绩有所改善，但由于营业外损益大幅恶化，未能转化为净利润。

全球内容销售与TVING广告推动增长

推动业绩改善的业务是电影、电视剧和媒体平台。电影、电视剧部门实现营收2853亿韩元，营业利润155亿韩元。虽然营收较去年同期下降23.5%，但营业利润增长了126.8%。这得益于向Netflix供应原创内容、扩大全球OTT预售、海外分销渠道多元化，以及制作成本的优化，从而提升了盈利能力。

媒体平台板块营收达3518亿韩元，同比增长10%。营业利润为59亿韩元，实现扭亏为盈。Tving订阅用户和广告营收的增长，加上主要内容的收视表现、广告产品的多元化以及赞助规模的扩大，共同支撑了业绩增长。

TVING也延续了增长势头。第三季度营收达1205亿韩元，同比增长22%，营业亏损缩减至72亿韩元。订阅用户增长和广告收入扩大推动了营收增长。虽然尚未摆脱营业亏损，但在增加营收的同时，亏损规模也有所缩减。

各业务板块的业绩表现并非均呈同向趋势。音乐板块营收为2044亿韩元，同比增长3.6%，但录得73亿韩元的营业亏损。这主要是受去年同期《Boys 2 Planet》高业绩带来的基数压力，以及对Mnet Plus原创知识产权（IP）和新晋艺人培养等领域的投资影响，导致盈利能力受到拖累。

电商部门实现销售额3489亿韩元，营业利润67亿韩元。销售额同比下降1.9%，营业利润减少46.8%。淡季影响以及战略投资和促销费用的增加给盈利能力带来了压力。另一方面，移动内容电商（MLC）交易额同比增长104.1%，呈现出增长势头。

营业外损益恶化1178亿韩元……汇率上涨亦成负担

尽管营业利润有所增长，但仍出现净亏损，原因在于营业外损益大幅恶化。CJ ENM的营业外损益从去年第三季度的675亿韩元盈利转为今年第三季度的503亿韩元亏损，一年间恶化了1178亿韩元。

公司方面解释称，这受到汇率上涨导致的外币债券相关衍生品估值损失以及关联企业股价波动等因素的影响。也就是说，这与其说是外币债券本身的损失，不如说是外币债券相关衍生品产生的估值损失。

在财务报表中，恶化幅度最大的项目是“其他营业外损益”。该项从去年第三季度的935亿韩元利润转为今年第三季度的158亿韩元亏损。金融损益也从344亿韩元亏损扩大至442亿韩元亏损，亏损幅度进一步扩大。

关联企业投资损益则从去年第三季度的84亿韩元利润，转为今年第三季度的97亿韩元利润，反而有所改善。仅凭公开资料无法确认各单个企业的亏损规模及其对整体损益的影响。

由于计入了503亿韩元的营业外损失，税前亏损达282亿韩元。随后计入与企业所得税相关的收益，最终净亏损缩减至250亿韩元。

累计营业利润增长21.5%……各业务板块盈利能力恢复仍面临挑战

今年1至3季度

累计

销售额为3.7233万亿韩元，较上年同期增长0.7%。累计营业利润为570亿韩元，增长21.5%。另一方面，累计当期净亏损为89亿韩元。

TVING全年损益能否改善也备受关注。CJ ENM经营支援室长李钟和表示：“从全年而非单季来看，TVING的损益显然已较上年进入改善轨道。”

尽管全球内容销售和Tving广告业务已确立为增长动力，但音乐和电商领域的投资能否转化为盈利能力的提升仍是一大课题。在保持营业利润增长势头的同时，能否有效降低因汇率及投资资产波动导致的营业外损益的不确定性，将成为决定未来业绩的关键因素。