[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 4日，SangSang证券宣布，维持对LG H&H(051900)的“买入”投资评级，但将目标股价从原定的35万韩元下调至31万韩元。
Sangsangin证券分析师宋智妍表示：“现在讨论化妆品业务基本面的复苏还为时过早。如果未来‘The After’的复苏或‘Dr. Groot’等自有品牌的进一步成功得到证实，股价重估也是可能的。”但她同时分析称：“短期内很难期待任何一方取得明显成果，因此我们判断股价出现趋势性上涨的可能性有限。”
此前，第三季度销售额为1.5774万亿韩元（同比-0.2%），营业利润704亿韩元（+52.4%），均低于市场预期。 化妆品部门实现销售额6608亿韩元（-0.3%），营业亏损109亿韩元。虽然免税销售额同比增长了三位数，但因艾凡（Avon）出售导致的销售额减少（约200亿韩元）以及中国市场逆增长（-21.1%）抵消了这一增长。
宋分析师解释道：“中国市场因线上渠道战略调整导致销售额下降，加之新产品推广投入，亏损规模维持在去年同期水平。”他还表示：“居家护理·日常美容（HDB）部门虽受线上及重点培育渠道增长推动销售额上升，但因营销费用扩大导致利润下滑。饮料部门则受需求放缓、成本上涨及促销竞争加剧影响，营业利润下降19.9%。” 营业外费用中反映了与出售雅芳相关的处置损失585亿韩元。
预计第四季度化妆品部门将受惠于免税业务复苏及北美LG业务的增长，实现同比扭亏为盈。他表示：“北美LG业务第三季度销售额增长了20%，预计11月随着The Face Shop和Hins的Ulta门店开业，增长势头将得以延续。”
但他补充道：“这仍不足以弥补中国业务的低迷，且促销岗位自愿离职费用也将追加。此外，考虑到去年同期一次性费用（850亿韩元）带来的基数效应，很难将利润改善解读为盈利能力的全面恢复。”
Sangsangin证券分析师宋智妍表示：“现在讨论化妆品业务基本面的复苏还为时过早。如果未来‘The After’的复苏或‘Dr. Groot’等自有品牌的进一步成功得到证实，股价重估也是可能的。”但她同时分析称：“短期内很难期待任何一方取得明显成果，因此我们判断股价出现趋势性上涨的可能性有限。”
此前，第三季度销售额为1.5774万亿韩元（同比-0.2%），营业利润704亿韩元（+52.4%），均低于市场预期。 化妆品部门实现销售额6608亿韩元（-0.3%），营业亏损109亿韩元。虽然免税销售额同比增长了三位数，但因艾凡（Avon）出售导致的销售额减少（约200亿韩元）以及中国市场逆增长（-21.1%）抵消了这一增长。
宋分析师解释道：“中国市场因线上渠道战略调整导致销售额下降，加之新产品推广投入，亏损规模维持在去年同期水平。”他还表示：“居家护理·日常美容（HDB）部门虽受线上及重点培育渠道增长推动销售额上升，但因营销费用扩大导致利润下滑。饮料部门则受需求放缓、成本上涨及促销竞争加剧影响，营业利润下降19.9%。” 营业外费用中反映了与出售雅芳相关的处置损失585亿韩元。
预计第四季度化妆品部门将受惠于免税业务复苏及北美LG业务的增长，实现同比扭亏为盈。他表示：“北美LG业务第三季度销售额增长了20%，预计11月随着The Face Shop和Hins的Ulta门店开业，增长势头将得以延续。”
但他补充道：“这仍不足以弥补中国业务的低迷，且促销岗位自愿离职费用也将追加。此外，考虑到去年同期一次性费用（850亿韩元）带来的基数效应，很难将利润改善解读为盈利能力的全面恢复。”
