[E-DailyKim Hyung-il 记者] 为摆脱“估值过低企业”的标签并避免退市，韩国上市企业纷纷公布了提升企业价值计划（价值提升公告）。 部分企业提出了将市净率（PBR）提升至当前水平的数倍，或将净资产收益率（ROE）拉升至两位数的“美好”目标，引发关注。但证券业界指出，与其关注这些企业的目标设定，更应综合考量其实现可能性及具体的执行计划。
据25日金融监督院电子公示系统显示，截至22日（即符合“低市净率企业名单”公示豁免特例条件的价值提升公示截止日），共有46家企业公示了相关计划；21日（即截止日前一天）另有7家企业公示，两天内共计53家企业公示了相关计划。按市场划分，KOSPI企业29家，KOSDAQ企业24家。
低市净率企业公示制度是通过比较市场及行业内的市净率，将KOSPI中排名后25%、KOSDAQ中排名后10%的企业列为公示对象。若企业在提升企业价值计划中包含市净率改善方案并予以公示，即可获得一年内免于被列入公示名单的特例（近6年内符合低市净率标准的企业除外）。
在近期披露价值提升计划的企业中，有几家提出了相较于当前财务水平颇具挑战性的目标，尤为引人注目。SHINIL PHARMACEUTICAL CO., LTD.(012790)在今年上半年市净率为0.39倍的情况下，将2029年的目标定为3倍。这意味着需要将其提升至目前约7.7倍的水平。 该公司计划通过扩大处方药销售网络、拓展委托开发生产（CDMO）及海外出口业务、提高成本效率等方式来提升盈利能力。然而，按单独财务报表计算，其销售额从2024年的894亿韩元降至去年的806亿韩元，营业利润也从152亿韩元减少至74亿韩元，降幅约为51%。净资产收益率（ROE）也从10.16%下滑至5.04%。 2029年的目标市盈率（PER）也定为35.24倍，预计不仅业绩改善，市场评价的变化也将影响目标的实现。
SD Biosensor(137310)该公司宣布，计划将今年上半年的市净率（PBR）0.32倍、净资产收益率（ROE）1.61%，提升至2029年的市净率1倍以上、净资产收益率5%。 公司计划推进疟疾诊断产品获得世界卫生组织（WHO）预认证（PQ），以及分子诊断产品获得美国食品药品监督管理局（FDA）注册，同时将通过注销库存股和扩大分红等方式加强股东回报。不过，新冠疫情导致的销售额下降、美国业务扩张延迟以及工厂开工率降低等问题依然存在。 关键在于新产品的审批和海外业务的拓展能否真正转化为销售额和利润的改善，以及是否有具体的支持各业务板块的盈亏目标。
盈利能力改善的目标同样充满挑战。#HL D&I表示，将把去年2.9%的净资产收益率（ROE）提升至2029年的12%以上，并实现1000亿韩元的当期净利润。但2025年的合并当期净利润仅为152亿韩元。 目标净利润约为去年的6.6倍。即使推进以盈利为中心的订单获取和削减借款，也必须让在手订单转化为实际利润，并降低财务费用，才能实现这一目标。
Sangsangin Co., Ltd.(038540)该公司自2023年至2025年连续3年录得净亏损。2025年合并报表净亏损高达1231亿韩元。在此情况下，公司提出了2026年实现扭亏为盈、2028年ROE达到10%的目标。 合并销售额从2023年的5960亿韩元降至2025年的4186亿韩元，降幅约30%；去年营业亏损和净亏损分别为482亿韩元和1231亿韩元。虽然计划通过加强资产质量和扩大关联公司销售额等措施来改善经营状况，但支撑扭亏为盈的各业务板块损益改善规模尚不明确，其执行力仍有待观察。
有观点指出，要实现“价值提升”目标，不能仅止步于提高目标数值，还必须以利润增长和资本效率提升等实质性成果作为支撑。 世宗大学经营学系金大钟教授表示：“要改善ROE，必须提高主营业务的盈利能力，削减不必要的成本，并通过整顿亏损业务和提高生产率来创造实质性利润。”他还指出：“要提高PBR，必须通过持续的利润增长、扩大股息、回购及注销自有股份等方式加强股东回报，从而赢得市场的信任。”
他进一步强调：“如果仅提出目标数值，却不公开执行计划和实现路径，那么‘价值提升’公告就只能流于口头承诺”，并指出：“必须公开各年度的执行计划、核心绩效指标，以及未达目标时的原因和改进方案。”
证券业界也更关注计划的落实情况，而非公示本身。某证券公司分析师表示：“若仅华丽地提出目标却未能实现，反而可能成为削弱市场信心的因素。”据解释，在实际分析过程中，计算净资产价值（NAV）折价率时，也会将价值提升计划的落实情况作为评估要素之一。
[本图片利用AI技术制作。]
据25日金融监督院电子公示系统显示，截至22日（即符合“低市净率企业名单”公示豁免特例条件的价值提升公示截止日），共有46家企业公示了相关计划；21日（即截止日前一天）另有7家企业公示，两天内共计53家企业公示了相关计划。按市场划分，KOSPI企业29家，KOSDAQ企业24家。
低市净率企业公示制度是通过比较市场及行业内的市净率，将KOSPI中排名后25%、KOSDAQ中排名后10%的企业列为公示对象。若企业在提升企业价值计划中包含市净率改善方案并予以公示，即可获得一年内免于被列入公示名单的特例（近6年内符合低市净率标准的企业除外）。
在近期披露价值提升计划的企业中，有几家提出了相较于当前财务水平颇具挑战性的目标，尤为引人注目。SHINIL PHARMACEUTICAL CO., LTD.(012790)在今年上半年市净率为0.39倍的情况下，将2029年的目标定为3倍。这意味着需要将其提升至目前约7.7倍的水平。 该公司计划通过扩大处方药销售网络、拓展委托开发生产（CDMO）及海外出口业务、提高成本效率等方式来提升盈利能力。然而，按单独财务报表计算，其销售额从2024年的894亿韩元降至去年的806亿韩元，营业利润也从152亿韩元减少至74亿韩元，降幅约为51%。净资产收益率（ROE）也从10.16%下滑至5.04%。 2029年的目标市盈率（PER）也定为35.24倍，预计不仅业绩改善，市场评价的变化也将影响目标的实现。
SD Biosensor(137310)该公司宣布，计划将今年上半年的市净率（PBR）0.32倍、净资产收益率（ROE）1.61%，提升至2029年的市净率1倍以上、净资产收益率5%。 公司计划推进疟疾诊断产品获得世界卫生组织（WHO）预认证（PQ），以及分子诊断产品获得美国食品药品监督管理局（FDA）注册，同时将通过注销库存股和扩大分红等方式加强股东回报。不过，新冠疫情导致的销售额下降、美国业务扩张延迟以及工厂开工率降低等问题依然存在。 关键在于新产品的审批和海外业务的拓展能否真正转化为销售额和利润的改善，以及是否有具体的支持各业务板块的盈亏目标。
盈利能力改善的目标同样充满挑战。#HL D&I表示，将把去年2.9%的净资产收益率（ROE）提升至2029年的12%以上，并实现1000亿韩元的当期净利润。但2025年的合并当期净利润仅为152亿韩元。 目标净利润约为去年的6.6倍。即使推进以盈利为中心的订单获取和削减借款，也必须让在手订单转化为实际利润，并降低财务费用，才能实现这一目标。
Sangsangin Co., Ltd.(038540)该公司自2023年至2025年连续3年录得净亏损。2025年合并报表净亏损高达1231亿韩元。在此情况下，公司提出了2026年实现扭亏为盈、2028年ROE达到10%的目标。 合并销售额从2023年的5960亿韩元降至2025年的4186亿韩元，降幅约30%；去年营业亏损和净亏损分别为482亿韩元和1231亿韩元。虽然计划通过加强资产质量和扩大关联公司销售额等措施来改善经营状况，但支撑扭亏为盈的各业务板块损益改善规模尚不明确，其执行力仍有待观察。
有观点指出，要实现“价值提升”目标，不能仅止步于提高目标数值，还必须以利润增长和资本效率提升等实质性成果作为支撑。 世宗大学经营学系金大钟教授表示：“要改善ROE，必须提高主营业务的盈利能力，削减不必要的成本，并通过整顿亏损业务和提高生产率来创造实质性利润。”他还指出：“要提高PBR，必须通过持续的利润增长、扩大股息、回购及注销自有股份等方式加强股东回报，从而赢得市场的信任。”
他进一步强调：“如果仅提出目标数值，却不公开执行计划和实现路径，那么‘价值提升’公告就只能流于口头承诺”，并指出：“必须公开各年度的执行计划、核心绩效指标，以及未达目标时的原因和改进方案。”
证券业界也更关注计划的落实情况，而非公示本身。某证券公司分析师表示：“若仅华丽地提出目标却未能实现，反而可能成为削弱市场信心的因素。”据解释，在实际分析过程中，计算净资产价值（NAV）折价率时，也会将价值提升计划的落实情况作为评估要素之一。
