[E-DailyRHEE JAE-EUN 记者] 此前曾较8月高点下跌约30%的三阳食品（003230）股价近期正呈现反弹态势。证券界预计，尽管存在韩元走强导致的盈利担忧，但第三季度业绩仍将符合市场预期。预计明年随着中国新工厂投产，海外销量将增加，增长势头将得以延续。

据韩国交易所22日消息，三阳食品前一交易日收盘价较前一交易日上涨2.70%，报125.4万韩元。

三阳食品股价虽于8月28日盘中一度攀升至155.7万韩元，但此后持续走低。15日盘中甚至一度跌至109.9万韩元。 这意味着在不到两个月的时间里，股价较高点下跌了约29.4%。此后股价收复失地，前一交易日盘中一度升至128.9万韩元。这相当于较15日盘中低点反弹了17.3%。

证券界预计，尽管韩元走强，但随着海外销量的增长，第三季度的业绩将符合市场预期。

达奥投资证券预计，今年第三季度三阳食品的销售额为8055亿韩元，营业利润为1798亿韩元。这一规模较去年同期分别增长了27.4%和37.4%。达奥投资证券分析师李多妍在19日的报告中预测，海外销量的增长可能已抵消了韩元走强带来的影响。 尽管棕榈油和运费等成本压力加大，但通过减少广告宣传费等销售及管理费用（销管费）的控制，预计营业利润率将达到22.3%。

三阳食品一直以“辣鸡”品牌为先导，扩大海外市场销量。据三阳食品称，“辣鸡”品牌面类产品截至5月底的累计销量已突破100亿个。今年第二季度海外销售额达到6458亿韩元，同比增长46.7%。海外销售额占总销售额的比例约为84%。

证券界预测，随着明年中国新工厂投产，海外供应量有望进一步增加。现代汽车证券预计，年产能达11.3亿个的中国工厂将于明年年初开始投产。分析认为，若将原本由国内工厂生产的中国市场订单转移至当地工厂，国内的生产能力便可用于满足美国和欧洲市场的需求。

元大证券还关注了进一步提价的可能性。由于原材料和物流成本上涨，调整销售价格的必要性日益增强，因此该机构认为，若明年主要海外市场再次提价成为现实，销量增长将与平均销售价格上涨的效应相辅相成。此外，中国本地化生产带来的物流成本降低也被列为改善盈利能力的因素之一。

韩华投资证券在题为《再次大幅增持的时机》的报告中提出了增持建议。该报告假设明年中国嘉兴工厂的平均开工率为50%，并预计美国和欧洲的销量将分别较今年增长55.2%和87.5%。预计明年销售额将同比增长28.1%，达到3.9552万亿韩元。

不过，汇率压力和新工厂的投产速度被列为需密切关注的变数。Kiwoom证券解释称，第四季度韩元走强趋势将持续，因此需要通过削减成本来维护盈利能力。Daol投资证券则关注中国工厂产能利用率的提升速度，指出在转向中国本地生产后，国内工厂能多快向高售价地区追加出货，将是明年上半年业绩的关键。

各证券公司的目标股价在175万至200万韩元之间。新韩投资证券给出175万韩元，韩华投资证券给出180万韩元，Kiwoom证券给出185万韩元。Daol投资证券和现代汽车证券给出190万韩元，元大证券给出200万韩元。