[E-DailyPARK JONG-HWA 记者] 退休养老金运营机构的退休养老金积累额在三个月内减少了近12万亿韩元。这是自2020年以来6年来的首次下降。特别是本金和利息不保本产品的积累额大幅减少。这被解读为受下半年股市持续低迷导致投资亏损加剧的影响。

据金融监督院数据显示，第三季度42家退休金运营机构的退休金积累余额为542.1214万亿韩元，较上一季度（553.8779万亿韩元）减少了11.7565万亿韩元。 退休养老金累计余额出现减少，这是自2020年第一季度以来时隔6年多首次，当时受新冠疫情导致的投资亏损以及为房地产投资而引发的提前支取潮双重影响。

追逐高收益的ETF投资，在股市调整中遭遇重创

专家们认为，虽然积累金的增减也反映了中途提取、产品变更等因素，但下半年以来股市反复剧烈波动，导致投资评估损失扩大，这是积累金减少的主要原因。此前曾于6月升至9385点的KOSPI指数，上周已跌至5450点左右。 那些为追求高收益而将退休年金集中投入ETF等产品的投资者，面临巨额亏损的风险很大。韩国退休年金开发院院长金炳哲表示：“股市走强时，很多人将退休年金投资于ETF，但随着股市下跌，此前涌入ETF的资金似乎正在撤离或已蒙受损失。”

按产品类型细分来看，这一趋势同样显而易见。投资于基金、ETF等非保障型（业绩分红型）产品的累积资金，从第二季度的197.722万亿韩元降至第三季度的185.2078万亿韩元，三个月内减少了12.5142万亿韩元（6.3%）。 其中，个人退休年金（IRP·-6.9308万亿韩元）和确定缴费型（DC·-5.1456万亿韩元）的积累金减少尤为显著。另一方面，以存款或债券为主的本息保障型产品（存款类与市场类产品合计）余额则小幅（7580亿韩元）增长。

即使以积累额为基准计算加权平均的一年期收益率，不保证本息的DC和IRP收益率也较上一季度分别暴跌37.4个百分点（53.3%→15.9%）、32.29个百分点（48.3%→16.0%）。 本金和利息保障型产品的收益率方面，存款型下降0.03个百分点，市场型下降1.31个百分点，表现相对稳健。不过，就3年期收益率而言，存款型保障产品为3.3%，市场型保障产品为1.2%，而非保障型产品则高达13.9%，两者差距显著。 5年期收益率方面，非保障型产品的收益率也比保障型产品高出3~6个百分点。

专家建议：“应在投资组合中增加TDF等长期投资产品的比重”

从各经营主体的退休金积累金走势来看，也呈现出与保障型和非保障型产品比重相符的类似态势。按行业划分，证券行业的退休金积累金降幅最大（-2.9%）。仅未来资产证券一家，上一季度的积累金就骤减2.1万亿韩元。 这被解读为证券行业退休金中非保障型产品的占比较高，因此深受股市下跌因素的影响。银行和保险行业的退休金分别减少了2.1%和0.9%。特别是三星人寿（总计57.5486万亿韩元），其第三季度积累金较上一季度增加了1523亿韩元。 这得益于三星集团旗下公司的积累金流入，加之以本息保障型DB型为核心设计的退休养老金产品，使其即便在下跌行情中也能增加积累金。正因如此，三星人寿超越了新韩银行（57.2252万亿韩元）和KB国民银行（52.2226万亿韩元），跃居退休养老金积累金榜首。

专家建议，鉴于进入第四季度后股市仍难见反弹，退休养老金需谨慎运作。 金炳哲代表表示：“退休年金这一产品本身就是以长期投资为前提的，因此根据市场涨跌过度地增减资金并不合适”，并建议：“应利用投资资产价格下跌的契机，在投资组合中增加目标日期基金（TDF）等长期投资产品，而非激进的股票型产品。”