[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 兴国证券10日针对SK(034730)表示，在SK Square引领合并营业利润增长的同时，SK Innovation、SK Telecom和SK Eco Plant也纷纷加入业绩改善的行列，预计今年将成为业绩全面扭亏为盈的元年。该机构还积极评估了通过扩大股东回报实现股价重估的可能性。维持“买入”投资评级和84万韩元的目标股价。
兴国证券分析师朴钟烈表示：“在SK Square引领合并营业利润增长的同时，SK Innovation、SK Telecom和SK Eco Plant也加入其中，2026年将成为业绩全面扭亏为盈的元年”，并指出“通过扩大股东回报的执行力，股价有望获得重新估值”。
兴国证券预计，SK第三季度合并销售额将同比增长19.4%至37.1万亿韩元，营业利润将激增528.2%至4.1万亿韩元。预计将延续上一季度的良好经营业绩。
朴研究员解释道：“主力子公司SK Square的半导体业务业绩持续向好，以及SK Innovation受油价上涨带动的炼油利润率改善和库存相关收益，将推动业绩增长”，并表示“SK Telecom、SK Networks等大部分子公司预计也将录得稳健的经营业绩”。
特别是SK Square，预计受SK海力士业绩向好影响，权益法收益将持续增长。兴国证券预计SK Square第三季度的营业利润为12.367万亿韩元，较上年同期的2.196万亿韩元大幅增长。
SK Eco Plant预计也将随着半导体和人工智能（AI）数据中心相关业务的业绩正式反映在财报中，从而助力业绩改善。SK电讯和SK Networks等主要子公司也预计将延续稳健的增长势头。
据此，市场预计SK集团将摆脱持续至去年的低迷态势，今年的全年业绩也将大幅改善。 兴国证券预计，今年SK的合并销售额将同比增长24.4%至152.4万亿韩元，营业利润将增长1295.2%至18.3万亿韩元。预计控股股东净利润将达14.39万亿韩元，同比增长800.8%。
分析师朴某指出：“这主要得益于主力子公司SK Square预计将实现大幅增益，以及SK Innovation的电池和材料业务扭亏为盈，石油、润滑油、E&P和E&S业务表现稳健，加上SK Telecom和SK Eco Plant业绩的改善”，并分析称：“大多数子公司也有望实现业绩的逐步改善。”
预计财务结构也将进入改善阶段。据估算，SK的合并净负债将从去年的50.684万亿韩元降至今年的44.09万亿韩元，明年进一步降至26.551万亿韩元。同期，负债率也将从149.2%降至124.1%，再降至109.2%。
加强股东回报也被列为股价重新估值的因素之一。SK计划于明年1月4日注销其持有的24.8%自有股份中的20.3%（其中部分用于员工奖励）。反映自有股份注销后的每股净资产价值（NAV）计算为141万5394韩元。
朴研究员评价道：“受近期股价下跌影响，当前股价相对于净资产价值的折价率达46.7%，而基于12个月前瞻性的市盈率（PER）和市净率（PBR）分别为2.0倍和0.9倍，仍处于被低估状态。”
随后，他提出了以下投资要点：△2026年业绩扭亏为盈将全面展开 △通过投资组合再平衡提升企业价值 △核心子公司的业绩复苏及股息正常化 △财务结构改善并进入稳定阶段 △通过加强股东回报政策缩小结构性折价率等。
兴国证券分析师朴钟烈表示：“在SK Square引领合并营业利润增长的同时，SK Innovation、SK Telecom和SK Eco Plant也加入其中，2026年将成为业绩全面扭亏为盈的元年”，并指出“通过扩大股东回报的执行力，股价有望获得重新估值”。
兴国证券预计，SK第三季度合并销售额将同比增长19.4%至37.1万亿韩元，营业利润将激增528.2%至4.1万亿韩元。预计将延续上一季度的良好经营业绩。
朴研究员解释道：“主力子公司SK Square的半导体业务业绩持续向好，以及SK Innovation受油价上涨带动的炼油利润率改善和库存相关收益，将推动业绩增长”，并表示“SK Telecom、SK Networks等大部分子公司预计也将录得稳健的经营业绩”。
特别是SK Square，预计受SK海力士业绩向好影响，权益法收益将持续增长。兴国证券预计SK Square第三季度的营业利润为12.367万亿韩元，较上年同期的2.196万亿韩元大幅增长。
SK Eco Plant预计也将随着半导体和人工智能（AI）数据中心相关业务的业绩正式反映在财报中，从而助力业绩改善。SK电讯和SK Networks等主要子公司也预计将延续稳健的增长势头。
据此，市场预计SK集团将摆脱持续至去年的低迷态势，今年的全年业绩也将大幅改善。 兴国证券预计，今年SK的合并销售额将同比增长24.4%至152.4万亿韩元，营业利润将增长1295.2%至18.3万亿韩元。预计控股股东净利润将达14.39万亿韩元，同比增长800.8%。
分析师朴某指出：“这主要得益于主力子公司SK Square预计将实现大幅增益，以及SK Innovation的电池和材料业务扭亏为盈，石油、润滑油、E&P和E&S业务表现稳健，加上SK Telecom和SK Eco Plant业绩的改善”，并分析称：“大多数子公司也有望实现业绩的逐步改善。”
预计财务结构也将进入改善阶段。据估算，SK的合并净负债将从去年的50.684万亿韩元降至今年的44.09万亿韩元，明年进一步降至26.551万亿韩元。同期，负债率也将从149.2%降至124.1%，再降至109.2%。
加强股东回报也被列为股价重新估值的因素之一。SK计划于明年1月4日注销其持有的24.8%自有股份中的20.3%（其中部分用于员工奖励）。反映自有股份注销后的每股净资产价值（NAV）计算为141万5394韩元。
朴研究员评价道：“受近期股价下跌影响，当前股价相对于净资产价值的折价率达46.7%，而基于12个月前瞻性的市盈率（PER）和市净率（PBR）分别为2.0倍和0.9倍，仍处于被低估状态。”
随后，他提出了以下投资要点：△2026年业绩扭亏为盈将全面展开 △通过投资组合再平衡提升企业价值 △核心子公司的业绩复苏及股息正常化 △财务结构改善并进入稳定阶段 △通过加强股东回报政策缩小结构性折价率等。
