[E-DailyPARK MIN 记者] 裕安达证券10日表示，尽管KoreaElectricPower(015760)面临短期业绩压力，但其长期增长前景日益明朗，因此重新给出“买入（BUY）”的投资评级，并将目标股价定为4.7万韩元。

元大证券分析师孙贤贞在当天发布的报告中表示：“在短期盈利预期下调的同时，反映了人工智能（AI）数据中心和半导体需求的《第12次电力供需基本计划》（简称《电力基本计划》）大幅上调了长期电力需求预期”，并指出：“因此，输变电网络和核电的作用有望扩大，结构性变革已经开始。”

友安达证券预计，韩国电力集团的短期业绩将面临一定压力。进入第三季度后，系统边际价格（SMP）快速上涨，而电价却维持不变，预计第三季度营业利润将降至1.8753万亿韩元，同比减少66.8%。 预计今年全年营业利润将同比减少50.7%，至6.6501万亿韩元；2027年的营业利润也将维持在6.9416万亿韩元左右。

尽管如此，从长期投资角度来看，仍可关注“核电”和“电网（Grid）”两大投资亮点。现有核电厂的稳定运行有助于降低对液化天然气（LNG）及外部购电的依赖，从而缓冲采购成本上涨的影响。

未来国内新增核电项目及海外新核电项目中标的可能性，是当前业绩和目标股价中尚未反映的潜在上涨因素。此外，随着人工智能和半导体产业扩张带来的大规模输变电设备投资长期持续，KoreaElectricPower(015760) 的电网资产增长潜力也在不断增强。

元大证券评估称，此次新提出的47,000韩元目标股价是一个未激进预先反映长期增长预期的保守水平。据解释，该估值排除了第12次《电力基本计划》中新增核电项目及海外新核电项目的价值，且电网投资的估算亦以未来确认投资回收为前提。

分析师孙贤正表示：“关键在于能否将增加的投资资产实际转化为现金和收益。”他补充道：“虽然大规模电网投资带来的债务负担在短期内仍将持续，但随着政府注资、政策性成本财政支持以及电费预缴等投资资金多元化举措的出现，随着未来投资成本回收可见度的提高，长期资产增长将转化为股东价值的提升。”