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[市场观察]“唤醒1341亿‘沉睡资产’”…大林通商时隔56年实现“脱胎换骨”

对大林通商代表李相元的专访 “出售工厂并非缩减规模,而是提高效率” 通过资产证券化缩减借款 “正考虑扩大印尼生产基地”

LEE GEON-EOM
2026-09-10 04:52:04
[E-Daily MarketinLEE GEON-EOM 记者] 大林通商代表李相元(DaelimTrading(006570) )表示,将通过实现闲置资产的价值,大力改善财务结构并推动主营业务复苏。该计划不仅限于单纯出售房地产,更旨在将56年来积累的制造业竞争力转化为实际收益和未来增长的动力。

大林通商代表李相元。(照片来源:大林通商)

李代表8日在接受《E-Daily》采访时表示:“随着销售额的增长,构建能直接转化为营业利润和现金流的收益结构是当务之急”,并称“我们正在从零开始重新设计公司的成本、生产及资产结构的方方面面”。

成立于1970年的大林通商,是一家以水龙头、卫浴陶瓷和智能马桶为主力产品发展起来的韩国代表性卫浴专业企业。自1975年在证券交易所上市以来,已在日本、中国、印度尼西亚等地建立了稳固的海外生产及出口网络。

李代表认为,要渡过建筑行业景气放缓和原材料价格上涨的难关,仅靠规模扩张是不够的,必须从根本上改变企业体质。

实际变化的迹象已体现在数据中。大林通商2026年上半年单独财务报表显示,销售额为583亿韩元,同比增长20.9%;营业亏损为12亿韩元,同比减少55.9%。合并财务报表中的销售额(683亿韩元)同样增长了15.2%,实现了盈利改善与销售额增长的双重提升。

针对近期备受市场关注的增平工厂出售一事,李代表断然驳斥了“旨在确保流动性”这一片面的看法。出售标的增平工厂(评估价值552亿韩元)和仁川检丹事业所(789亿韩元)的总价值高达1341亿韩元。
大林通商代表李相元。(照片来源:大林通商)

他表示:“持有优质资产与这些资产能否被充分计入企业价值是完全不同的问题”,并解释道:“我们将降低因持有大量房地产而产生的固定成本,并将筹集的资金用于偿还借款,从而大幅减少金融成本。”

随后他补充道:“工厂出售并非单纯的地点迁移,而是意味着对生产流程和物流体系的重新设计,因此出售后仍将在忠清地区维持适当规模的设备,继续发挥核心生产据点的功能。”

李代表还透露了在优化国内生产结构的同时,积极扩大海外据点的计划。其构想是将目前拥有约730名常驻员工、占地1万212平的印尼子公司,从单纯的低成本生产基地提升为东南亚生产、销售和出口的核心枢纽。

全球扩张战略也日趋具体化。李代表表示:“在日本,我们将依托稳固的客户基础扩大新产品线;在越南和印尼,则将直接展开市场攻势。”他还指出:“在北美市场,我们将超越以线上为主的企业对消费者(B2C)模式,将业务范围拓展至贴牌生产(OEM)及企业对企业(B2B)领域。”

作为主力业务的卫浴业务也正在向“整体解决方案”供应商转型。以往仅单独销售水龙头或卫浴洁具等产品,如今则将卫浴家具、瓷砖乃至高端进口品牌一并供应,旨在最大限度地提高单个项目产生的客单价和盈利能力。

大林通商已锁定截至2028年面向主要建筑商的455亿韩元规模的预先指定标准(SPEC)项目储备。这在突破了建筑商对产品质量和品牌可靠性要求极为严格的规格门槛方面具有重要意义。

公司还为进军新业务领域留出了空间。其立场是,在首先确保财务稳定性后,将与外部战略合作伙伴积极探讨能够与现有资产及分销网络产生协同效应的新增长动力。
大林通商代表李相元。(照片来源:大林通商)

最后,针对市场对公司企业价值被低估的指责,李代表回应道:“与其人为拉高股价,不如通过主营业务的扭亏为盈和实质性的盈利能力提升来回应。”

他表示:“今年是夯实体质改善基础的元年”,并充满信心地指出:“从2027年起,随着企业间交易(B2B)订单的全面落地与平均销售单价(ASP)上涨效应的相互作用,公司本质价值将通过数据得到验证。”

另一方面,今年上任的李代表被评价为兼具一线实务经验与经营战略视野的实战型战略专家。据评价,他在担任厂长期间为生产现场的效率提升和质量管理奠定了基础;作为管理本部总负责人,则主导了企业经营的整体体系建设和风险管理。

李代表在就职演说中提出了△彻底的经营创新 △将稳健经营内化 △构建可持续增长基础等三大核心经营方向。

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