[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 独立研究机构Value Finder于7日分析称，预计#Inspeon将受益于SAP对其旧版企业资源计划（ERP）系统ECC的支持终止以及个人信息保护监管的加强。该机构特别指出，该公司持有超过市值的净金融资产，加之业绩好转和股东回报等因素，未来存在被重新估值的可能性。但未提出投资评级和目标股价。
Value Finder代表兼研究员李忠宪表示：“该公司是一家专注于SAP咨询和安全解决方案开发的企业，成立于2009年，并于2024年在KOSDAQ市场上市”，并解释道：“公司以SAP系统为核心，逐步将业务领域扩展至系统集成咨询、安全解决方案以及EDI（电子数据交换）SaaS。”
Inspeon是韩国SAP EAI（企业应用集成）咨询市场的龙头企业。在SAP ERP加密解决方案市场，截至今年上半年，其市场份额超过70%，拥有230多家客户。今年上半年，各业务板块的营收占比分别为：咨询业务32.9%、安全解决方案业务39.9%、服务业务25.3%、其他1.9%。
ValueFinder将SAP系统迁移视为Inspeon的主要增长机遇。SAP的旧版ERP系统ECC预计将于2027年终止常规维护。因此，随着企业向S/4HANA迁移需求的扩大，现有安全产品也必须根据新系统环境进行重建或升级。
该分析师表示：“该公司拥有针对SAP的专用访问日志管理和数据加密技术，预计不仅能把握现有客户的产品更换和升级机会，还将有机会获得新系统建设的需求。”
个人隐私保护监管的加强也被视为安全解决方案业务的增长动力。将于11日实施的《个人隐私保护法》修正案将针对重复或重大违规行为的罚款上限，从总销售额的3%提高至最高10%。针对公共及私营领域主要个人隐私处理者的ISMS-P认证义务规定，也计划于明年7月起实施。
Inspeon自主研发并供应了个人信息访问记录管理解决方案“BizInsider xCon”、数据库加密解决方案“EnDB·SecureDB”以及个人信息分离保管与销毁解决方案“BizInsider PIM”等产品。该分析师解释道：“该公司的产品系列能直接应对这些监管要求”，并指出其具备访问控制、加密及销毁等符合监管要求的功能。
EDI业务的迅猛增长也备受瞩目。Inspeon的EDI解决方案销售额从2022年的约9亿韩元增至去年的30亿韩元，三年间年均增长率达51.1%。同期，其在总销售额中的占比也从6%扩大至15%。云EDI服务“Connect Service”的累计续约率高达97%。
截至今年第二季度，EDI SaaS的累计客户数量已达125家，较2023年的46家大幅增长。同期，大型企业客户数量从6家增至30家。Inspeon于今年1月吸收合并了本地部署EDI专业企业B2BC&I，从而构建了同时提供云端和本地部署解决方案的产品组合。
海外业务也已启动。今年7月，该公司与印度物流IT企业Softlink Global签署了首份海外本地合作伙伴协议，开始供应海外通关自动化解决方案“ELinkPro”。Softlink Global在50多个国家拥有超过5000家物流企业客户网络。
该分析师评价道：“我们认为，与直接开发个别海外企业相比，该公司已确保了更高效的本地供应渠道”，并指出：“利用Softlink的海外客户网络，为扩大ELinkPro的供应范围奠定了基础，这一点值得肯定。”
业绩也呈回升态势。Inspeon今年上半年的销售额为87亿4000万韩元，同比增长13.3%；营业利润为12亿4000万韩元，实现扭亏为盈。 营业利润率达到14.2%。特别是安全解决方案销售额达34.8亿韩元，增长33%；EDI销售额达22.2亿韩元，激增170%。
成本负担也有所减轻。上半年销售额较上年同期增加约10亿韩元的同时，营业费用从81亿韩元降至75亿韩元。由于外包服务费减少约7亿韩元、股票激励费用减少约3亿韩元，营业利润较上年同期改善了16亿3000万韩元。
该分析师预测：“鉴于公司在相对淡季的2026年上半年仍实现了两位数的销售额增长并扭亏为盈，因此预计全年业绩也将有所改善。”
他还指出，充裕的金融资产也是值得关注的投资亮点。 今年上半年末，Inspeon的现金及现金等价物与按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产合计为393亿8000万韩元。按4日收盘价计算，该数额相当于约345亿韩元市值的114%。扣除约10亿韩元借款后的净金融资产也达到约384亿韩元，高于市值。
公司还正在加强股东回报。Inspeon提出未来3年的目标：销售额年均增长10%以上，营业利润率持续改善，股息支付率保持在25%以上，并实现稳定的分红。 去年年度分红为每股100韩元，股息支付率达37.1%。公司还履行了规模为30亿韩元的回购信托合同，目前直接持有563,951股，占已发行股份总数的5.56%。
该分析师指出：“在净金融资产超过市值、为企业价值提供支撑的同时，2026年上半年实现营业盈利以及主营业务复苏的迹象也已显现”，并强调：“若未来营业利润持续改善且股息政策得以落实，预计股价将因低估状况的消除而获得重新估值。”
Value Finder代表兼研究员李忠宪表示：“该公司是一家专注于SAP咨询和安全解决方案开发的企业，成立于2009年，并于2024年在KOSDAQ市场上市”，并解释道：“公司以SAP系统为核心，逐步将业务领域扩展至系统集成咨询、安全解决方案以及EDI（电子数据交换）SaaS。”
Inspeon是韩国SAP EAI（企业应用集成）咨询市场的龙头企业。在SAP ERP加密解决方案市场，截至今年上半年，其市场份额超过70%，拥有230多家客户。今年上半年，各业务板块的营收占比分别为：咨询业务32.9%、安全解决方案业务39.9%、服务业务25.3%、其他1.9%。
ValueFinder将SAP系统迁移视为Inspeon的主要增长机遇。SAP的旧版ERP系统ECC预计将于2027年终止常规维护。因此，随着企业向S/4HANA迁移需求的扩大，现有安全产品也必须根据新系统环境进行重建或升级。
该分析师表示：“该公司拥有针对SAP的专用访问日志管理和数据加密技术，预计不仅能把握现有客户的产品更换和升级机会，还将有机会获得新系统建设的需求。”
个人隐私保护监管的加强也被视为安全解决方案业务的增长动力。将于11日实施的《个人隐私保护法》修正案将针对重复或重大违规行为的罚款上限，从总销售额的3%提高至最高10%。针对公共及私营领域主要个人隐私处理者的ISMS-P认证义务规定，也计划于明年7月起实施。
Inspeon自主研发并供应了个人信息访问记录管理解决方案“BizInsider xCon”、数据库加密解决方案“EnDB·SecureDB”以及个人信息分离保管与销毁解决方案“BizInsider PIM”等产品。该分析师解释道：“该公司的产品系列能直接应对这些监管要求”，并指出其具备访问控制、加密及销毁等符合监管要求的功能。
EDI业务的迅猛增长也备受瞩目。Inspeon的EDI解决方案销售额从2022年的约9亿韩元增至去年的30亿韩元，三年间年均增长率达51.1%。同期，其在总销售额中的占比也从6%扩大至15%。云EDI服务“Connect Service”的累计续约率高达97%。
截至今年第二季度，EDI SaaS的累计客户数量已达125家，较2023年的46家大幅增长。同期，大型企业客户数量从6家增至30家。Inspeon于今年1月吸收合并了本地部署EDI专业企业B2BC&I，从而构建了同时提供云端和本地部署解决方案的产品组合。
海外业务也已启动。今年7月，该公司与印度物流IT企业Softlink Global签署了首份海外本地合作伙伴协议，开始供应海外通关自动化解决方案“ELinkPro”。Softlink Global在50多个国家拥有超过5000家物流企业客户网络。
该分析师评价道：“我们认为，与直接开发个别海外企业相比，该公司已确保了更高效的本地供应渠道”，并指出：“利用Softlink的海外客户网络，为扩大ELinkPro的供应范围奠定了基础，这一点值得肯定。”
业绩也呈回升态势。Inspeon今年上半年的销售额为87亿4000万韩元，同比增长13.3%；营业利润为12亿4000万韩元，实现扭亏为盈。 营业利润率达到14.2%。特别是安全解决方案销售额达34.8亿韩元，增长33%；EDI销售额达22.2亿韩元，激增170%。
成本负担也有所减轻。上半年销售额较上年同期增加约10亿韩元的同时，营业费用从81亿韩元降至75亿韩元。由于外包服务费减少约7亿韩元、股票激励费用减少约3亿韩元，营业利润较上年同期改善了16亿3000万韩元。
该分析师预测：“鉴于公司在相对淡季的2026年上半年仍实现了两位数的销售额增长并扭亏为盈，因此预计全年业绩也将有所改善。”
他还指出，充裕的金融资产也是值得关注的投资亮点。 今年上半年末，Inspeon的现金及现金等价物与按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产合计为393亿8000万韩元。按4日收盘价计算，该数额相当于约345亿韩元市值的114%。扣除约10亿韩元借款后的净金融资产也达到约384亿韩元，高于市值。
公司还正在加强股东回报。Inspeon提出未来3年的目标：销售额年均增长10%以上，营业利润率持续改善，股息支付率保持在25%以上，并实现稳定的分红。 去年年度分红为每股100韩元，股息支付率达37.1%。公司还履行了规模为30亿韩元的回购信托合同，目前直接持有563,951股，占已发行股份总数的5.56%。
该分析师指出：“在净金融资产超过市值、为企业价值提供支撑的同时，2026年上半年实现营业盈利以及主营业务复苏的迹象也已显现”，并强调：“若未来营业利润持续改善且股息政策得以落实，预计股价将因低估状况的消除而获得重新估值。”
