[E-DailyKwon Oh Seok 记者] DS投资证券3日宣布，维持对Doosan Fuel Cell(336260)的“买入”投资评级及4万7000韩元的目标股价。
DS投资证券分析师安周元强调：“继8月初出口SOFC（固体氧化物燃料电池）堆栈后，公司又成功获得了PAFC（磷酸盐燃料电池）的美国订单。这证实了此前仅在韩国国内开展燃料电池业务的斗山燃料电池已成功进军海外市场，并与其合作伙伴Bloom Energy共同证明了作为燃料电池企业的竞争力。”
他同时指出：“近期美国因电费上涨、环境污染、噪音等问题，禁止建设数据中心的趋势正在蔓延，尽管传出海外中标消息，股价仍下跌了13%。 “归根结底，股价要反弹，必须看到美国国内放宽数据中心监管的动向，或者有能够支撑这一趋势的追加订单成果，”他补充道，“经历过一次暂停令的数据中心运营商，为了降低未来的许可风险，将更加需要现场发电，而燃料电池将成为首选。”
市场期待已久的美国订单供应规模约为5000亿韩元，面向数据中心，预计将于明年3月开始交付。预计营业利润率为6%至7%。安研究员指出：“供应单价似乎高于韩国国内。 PAFC产能（CAPA）到今年年底将达到350MW，按金额计算已超过1万亿韩元，因此目前尚无必要进行大规模扩产。”
随后他分析道：“如果今后美国再有类似规模的新订单，届时可能需要扩建生产设施。在韩国燃料电池市场萎缩的背景下，此次海外订单对于斗山燃料电池的中长期增长至关重要，且规模庞大，无疑是一项具有重要意义的成果。”
预计2026年全年营业亏损为638亿韩元。他表示：“这一年将同时反映出销售额低迷、PAFC堆栈更换成本以及SOFC固定成本负担等因素。 所幸基于今年国内外获得的订单，预计2027年业绩将实现显著增长”，并补充道：“预计2027年全年业绩为销售额8444亿韩元（同比增长74.7%）和营业利润726亿韩元（扭亏为盈）。”
DS投资证券分析师安周元强调：“继8月初出口SOFC（固体氧化物燃料电池）堆栈后，公司又成功获得了PAFC（磷酸盐燃料电池）的美国订单。这证实了此前仅在韩国国内开展燃料电池业务的斗山燃料电池已成功进军海外市场，并与其合作伙伴Bloom Energy共同证明了作为燃料电池企业的竞争力。”
他同时指出：“近期美国因电费上涨、环境污染、噪音等问题，禁止建设数据中心的趋势正在蔓延，尽管传出海外中标消息，股价仍下跌了13%。 “归根结底，股价要反弹，必须看到美国国内放宽数据中心监管的动向，或者有能够支撑这一趋势的追加订单成果，”他补充道，“经历过一次暂停令的数据中心运营商，为了降低未来的许可风险，将更加需要现场发电，而燃料电池将成为首选。”
市场期待已久的美国订单供应规模约为5000亿韩元，面向数据中心，预计将于明年3月开始交付。预计营业利润率为6%至7%。安研究员指出：“供应单价似乎高于韩国国内。 PAFC产能（CAPA）到今年年底将达到350MW，按金额计算已超过1万亿韩元，因此目前尚无必要进行大规模扩产。”
随后他分析道：“如果今后美国再有类似规模的新订单，届时可能需要扩建生产设施。在韩国燃料电池市场萎缩的背景下，此次海外订单对于斗山燃料电池的中长期增长至关重要，且规模庞大，无疑是一项具有重要意义的成果。”
预计2026年全年营业亏损为638亿韩元。他表示：“这一年将同时反映出销售额低迷、PAFC堆栈更换成本以及SOFC固定成本负担等因素。 所幸基于今年国内外获得的订单，预计2027年业绩将实现显著增长”，并补充道：“预计2027年全年业绩为销售额8444亿韩元（同比增长74.7%）和营业利润726亿韩元（扭亏为盈）。”
