[E-DailyKim Kyung-eun 记者] KOSPI指数在即将收复7000点关口之际，走势仍呈拉锯态势。英伟达（NVIDIA）的强劲财报印证了人工智能（AI）的增长潜力，从而推升了指数，但韩国央行决定上调基准利率则对指数上行构成压制。证券界普遍预测，9月份KOSPI指数在AI和半导体板块盈利支撑下，其能否稳守7000点关口将取决于国内外利率走势。

据MP Doctor数据显示，27日KOSPI指数较前一交易日上涨104.16点（1.53%），收于6912.37点。 受英伟达（NVIDIA）强劲财报提振，KOSPI开盘即飙升2.76%至6996.12点，但盘中一度回落至6841.88点。这是由于当天上午韩国央行货币政策委员会将基准利率从年率2.75%上调0.25个百分点至3.00%，导致投资情绪趋弱。

证券业界普遍认为，短期内韩国基准利率上调及美国长期利率上升，很可能限制指数上涨空间。利率上升会提高将未来收益折算为现值的折现率，从而成为压低股票估值的因素。特别是那些率先将增长预期反映在股价中的成长型股票，对利率上升更为敏感。

美利兹证券分析师黄秀旭指出：“市场第一大变量是利率”，并强调“美国长期利率的急剧攀升构成压力”。他进一步预测：“在美國长期利率稳定之前，很难期待全球风险资产估值的扩张。”

不过，对半导体利润增长的预期被视为支撑指数下行的因素。英伟达（NVIDIA）公布的业绩超出市场预期，也印证了这一预期。英伟达于26日（当地时间）公布，财年第二季度（5月至7月）营收同比增长106%，达到962.2亿美元，超出市场预期。 该公司还预计，财年第三季度营收将达到1080亿美元，同样高于市场预期。分析认为，这再次印证了AI基础设施投资和半导体需求的增长势头仍在持续。

最终，预计9月KOSPI指数的走势将取决于AI和半导体领域的盈利增长与国内外利率之间的博弈。这意味着，在企业业绩支撑指数下限的同时，利率能为估值上行空间打开多大空间，将决定后续的上涨幅度。

在美国，财政赤字导致的国债供应压力等推高长期利率的因素，与财政部实施的国债回购等利率稳定政策相互博弈，预计9月份利率波动性仍将持续。决定长期利率走向的关键变量包括杰克逊霍尔会议、长期国债回购规模、9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议以及中东局势等。

韩国基准利率方面，市场更倾向于进一步加息的可能性。根据当天公布的货币政策委员会委员们对未来6个月有条件利率预期的点阵图显示，在总共21个预测点中，有10个集中在3.25%，另有6个达到3.50%。不过，鉴于需要确认连续两次加息的效果，预计后续加息步伐将较为温和。

在利率趋稳的情况下，半导体仍被视为领头股。现代汽车证券分析师金中元表示：“我们认为，近期美国长期利率的上升，很大程度上是受财政和货币政策不确定性导致期限溢价扩大所影响。”他补充道：“一旦不确定性缓解，预计美国长期国债以及业绩可见性较高的AI和半导体成长股的投资吸引力将有所提升。”

IBK投资证券分析师卞俊浩 表示：“虽然受英伟达业绩向好等因素影响，市场对AI及半导体行业的担忧预计将有所缓解，但随着经济见顶担忧随之浮现，对股市波动加剧的警惕情绪仍将持续”，并补充道：“9月韩国股市受经济放缓迹象、中美峰会及美国中期选举、第三季度财报季预期等因素影响，极有可能延续区间震荡走势。”