[E-DailyKim Hyung-il 记者] NH投资证券预测，在DOOSAN ENERBILITY(034020)方面，国内外核电产业的政策动能将持续至美国中期选举前。分析认为，凭借在大型核电站和小型模块化反应堆（SMR）市场的竞争力，该公司从明年起将正式进入订单扩张阶段。该机构维持“买入（BUY）”的投资评级和13.3万韩元的目标股价。

26日，NH投资证券分析师李民宰指出，维持目标股价的原因在于美国中期选举前国内外政策动能将持续，以及相较于全球竞争对手更具估值吸引力。

在美国，联邦政府层面的能源部（DOE）和商务部（DOC）正分别推进10座大型核电站的建设，与此同时，各州政府、公共机构及私营企业等也在制定小型模块化反应堆（SMR）的引进计划。韩国方面，基于三大超大型项目带来的中长期电力需求，关于新增核电站的讨论已然展开；欧洲、中东及东南亚等地也出现了核电站建设的动向。

在燃气轮机业务方面，预计以北美科技巨头为中心的需求将持续，同时国内燃料转型及大型项目相关需求也将增加。预计包括北美公用事业公司在内的新增客户能否确定，将在下半年见分晓。

与全球竞争对手相比，其估值吸引力也备受关注。分析显示，全球竞争对手在燃气轮机领域的平均EV/EBITDA（企业价值/息税折旧摊销前利润）到2030年将达到18倍，高于斗山能源，且根据北美业务占比的不同，估值差异可达2倍以上。

预计到2030年，斗山能源可承接的大型核电和小型模块化反应堆（SMR）项目中，超过一半（50GW）将来自北美。预计燃气轮机业务在北美市场的占比也将较高。在盈利能力较高的基础上，服务收入的扩大也被视为积极因素。

报告列举了未来的主要增长动力，包括计划在美国中期选举前举行的韩美核能协定相关高层会谈、预计于9月宣布的首笔对美投资、10月发布的第12次电力供需基本计划草案，以及预计于10月至11月签署的美国与沙特阿拉伯之间的核能协定等。