[E-DailyKim Hyung-il 记者] 光通信零部件企业LIGHTRON FIBER-OPTIC DEVICES(069540)的主营业务持续低迷，与此同时，因可转换债券（CB）的转换，公司正在大规模发行新股。仅最近3个月实际发行的新股就超过1400万股，这使得现有股东面临的股权价值稀释压力日益增大。

据韩国托管结算院证券信息门户“SaveRo”24日公布的数据，统计2026年5月至8月21日期间科斯达克上市公司的可转换债券转换申请股数后发现，“光与电子”的转换申请规模最大。 同期，转换申请股数依次为：△光与电子约1479万股 △#QuantumRail约720万股 △GENINUS Inc.(389030) 约580万股 △Sonid(060230) 约519万股。

同期，根据光与电子的单独公告，实际新股发行规模合计达1419万8962股。上市股数为1亿1269万1897股，近期通过转换发行的新股规模相当于当前已发行股数的12.6%。

特别是，部分可转换债券的转换价格与当前股价之间存在较大差距。光与电子第13期可转换债券的转换价格为743~744韩元，远低于24日的收盘价2805韩元。这意味着当前股价约为转换价格的3.8倍。 股价越高，转换价越低，可转换债券投资者的转换意愿就越强。一旦完成转换，由于会发行新股，现有股东的持股价值可能会被稀释。

“光与电子”的股价波动幅度也较大。 今年3月曾跌破1000韩元的股价，6月一度飙升至6900韩元。此后回吐了涨幅，近期徘徊在2000韩元左右。正因股价在短期内大幅上涨后经历了回调，因此有分析认为，根据未来股价走势，可转换债券转换给股东带来的实际负担感可能会有所不同。

资本市场研究院高级研究员李孝燮表示：“可转换债券的发行本身对普通股东而言是一个负面信号”，并指出：“若在股价上涨的情况下进行转换，现有股东可能因未能获得相应收益而感到股东价值受到损害。”

就光与电子而言，与其说可转换债券的转换本身构成压力，不如说在主营业务业绩低迷的情况下，股份数量大幅增加才是主要压力所在。今年上半年，按合并报表计算的销售额约为114亿韩元，较上年同期的164亿韩元有所下降，营业亏损达38亿韩元，亏损态势仍在持续。

作为主力业务的通信用光模块业务，销售额同样出现下滑。上半年光模块销售额为77亿韩元，截至6月底的订单余额约为35.6亿韩元。光与电子正在以国防光通信和量子通信等作为新的增长动力，以补充现有的通信设备业务。

特别是，近期推动股价上涨的增长预期能否转化为实际业绩，也将是关键所在。在通信用光模块业务持续出现销售额下降和营业亏损的情况下，国防光通信或量子通信等新业务能否转化为实际销售额，预计将成为未来企业价值的重要变量。

本刊就可转换债券（CB）的转换规模、未来计划以及股东价值稀释的担忧等问题向光与电子方面进行了询问，但未能取得联系。