[E-Daily MarketinHur Jieun 记者] 针对韩国本土美妆分销平台的国内外投资正持续涌入。在全球私募股权基金（PEF）管理公司CVC Capital向Style Korean运营方SILICON 2 Co.,Ltd.(257720)注资3000亿韩元之际，即将上市的古戴全球（Gudai Global）也于今年年初收购了汉城USA，着手强化分销网络。此举被解读为：在美妆市场潮流更迭迅速的背景下，既能降低对单一品牌的投资风险，又能掌控全球市场扩张的战略要道。

据19日投资银行（IB）业界消息，CVC Capital已对Silicon2进行3000亿规模的投资，并签署了战略合作伙伴关系。此次投资将以Silicon2面向CVC Capital发行共计666万6666股的第三方配售增资形式进行。 每股价格为4.5万韩元，CVC Capital所获股份将面临为期1年的锁定期。

这并非CVC Capital首次投资美妆分销网络。CVC曾于2015年收购了欧洲最大的线下美妆平台道格拉斯（Douglas）。在韩国，该公司投资了以“瑞禾兰”闻名的法玛研究（Pharma Research）以及运营“奥伦兹”的Star Vision，并正推进收购运营“Round Lab”的Seorin Company等，持续扩大对K-Beauty的投资。

韩国企业也在加大对美妆分销网络的直接投资。被视为K-Beauty代表企业的古戴全球，今年2月以约1000亿韩元的价格收购了美国当地美妆分销平台汉城USA，并于今年7月更名为古戴全球USA。 这相当于将旗下“朝鲜美女”、“蒂尔蒂尔”等品牌的知识产权（IP）直接整合到当地核心分销网络中，旨在实现垂直整合。

美容分销平台投资增加的原因，主要在于美容品牌趋势的波动性。美容市场中，单个爆款产品的生命周期较短，且随着市场加速增长，其下滑趋势也同样陡峭。相反，分销平台的结构是：无论个别品牌如何兴衰，只要K-Beauty市场的整体规模扩大，平台就能从中受益。这与平台Netflix相比于单个内容制作公司更能稳定应对市场变化的道理如出一辙。

分销平台的高进入壁垒同样是令人垂涎的因素。应对海外各国家的通关、许可审批监管，以及构建全球物流枢纽和B2B销售网络，这些被视为新进入者难以在短期内仅靠资金追赶的基础设施资产。积累了各国、各地区消费者反馈的大数据，也往往被视为无形资产。

从私募基金的角度来看，其还具备退出（收回投资）或规模扩张较为便利的优势。个别化妆品品牌或制造商在首次公开募股（IPO）或出售时，业绩波动较大，估值确定相对困难。相反，拥有数百个品牌的平台企业，其销售额的持续性和可预测性较高，因此更容易获得大规模资金投入。

一位投行业界人士解释道：“随着K-Beauty在全球市场的版图不断扩大，其分销网络的价值也将随之提升”，并表示：“通过此次投资，CVC Capital将构建一个涵盖线上线下、贯通东西方的全球化妆品分销价值链投资组合。”