[E-Daily MarketinSong Seung-Hyeon 记者] 一家韩国私募股权基金（PEF）的子公司将作为财务投资者，参与竞标首尔瑞草区新盘浦4区公共体育设施的委托运营权。随着首尔重建项目的推进，相关捐赠项目持续进行，预计公共体育设施的委托运营市场将不断扩大，这一新尝试正受到业界广泛关注。

据18日投资银行（IB）业界消息，瑞草区于上月22日公告，将Steady株式会社确定为新盘浦4区公共体育设施委托运营项目的优先谈判对象。Steady是一家专门从事住宅及体育设施委托运营的公司，《亚洲经济》报道称，该公司此次作为财务投资者（FI）参与了该项目竞标。 此前，在上月20日举行的合格者审议委员会上，共有7家公司参与竞标，Steady位列第一，Next Field股份有限公司和Lagom Wellness股份有限公司分别位列第二和第三。与瑞草区进行技术谈判及签订实施协议的截止日期为本月24日。

项目设施位于蚕院洞60-3号Maple Zai小区内，是一栋于去年12月竣工、地下2层至地上5层、总建筑面积14,021平方米的建筑。 3至4层设有4片室内网球场，2层设有13个击球位和8间屏幕高尔夫室，1层设有健身房和咖啡厅，5层设有幼儿体育设施，地下两层为停车场。 运营商将自行承担60亿韩元规模的内部装修工程及设备购置费用，以此换取5年的运营权；若通过资格审查并完成一次续约，最长可运营10年。建设工程预计于9月至11月进行，正式开业定于12月。

《亚洲经济》是私募基金（PEF）Keystone Private Equity的子公司。据分析，《亚洲经济》之所以关注该项目，主要是因为其现金流的特性。 由于采用会员费、使用费、培训费及停车费每月持续流入的结构，可产生重复性收入；且建筑已竣工，不存在审批或施工延误等开发风险。由于无需购置房产而仅获取运营权，初期投入资金也仅限于建设工程费用水平。

潜在需求也十分旺盛。枫树雅居（Maple Jai）拥有约3300户，而蚕院·盘浦一带被视为室内网球和高端健身需求集中的区域。近年来，随着网球人口的快速增长，国内室内网球场的供应一直被认为无法满足需求，而该项目相当于在小区内确保了4片室内球场的规模。

本次招标的设计结构有利于具备资本实力的投资者参与。瑞草区将“近5年内体育设施委托运营业绩”、“综合建筑业或室内建筑工程业许可证”以及“用于建设工程费的金融机构投资·贷款承诺书”均列为投标资格要求。鉴于一家公司很难同时满足这三项条件，因此允许不超过4家公司组成联合体以补充资格条件。 这样自然就形成了一种组合：设施运营公司负责运营实务，持有执照的建筑公司负责施工，而财务投资者（FI）则负责资金。

收益结构采取与瑞草区分成的方式。经营者需在年度销售额的7%范围内向瑞草区缴纳强制储备金，此后剩余的净利润也需先上缴瑞草区，再按一定比例进行分配。具体的储备率和分配比例将在实施协议的协商中确定。作为交换，区政府虽不补偿运营亏损，但会在费用制定和项目规划方面给予相当程度的自主权。 运营期结束后，包括室内装修和设备在内的所有设施均归瑞草区所有，且无需恢复原状。鉴于这是在投入60亿韩元后留下资产的模式，能否在5年内收回投资并实现盈利将成为关键。