[E-Daily MarketinSoyoung Park 记者] 今年8月，尼泊尔发生大规模洪灾。据统计，已有超过1400人遇难，5000余人失踪。随着气候灾害规模日益扩大，在全球资本市场中，为预先减轻灾害损失而进行投资的重要性也在不断提升。

然而，韩国资本市场中应对气候变化的资金，相对集中于太阳能、风能等温室气体减排领域。业内人士建议，要想增加用于预防气候灾害的投资，首先必须构建一种能够将经济效益转化为投资收益的金融架构。

据12日韩国投资银行（IB）业界透露，韩国资本市场中的气候变化相关另类投资主要集中在太阳能、风能等旨在减少温室气体排放的“减缓”领域。

一位资本市场相关人士指出：“针对气候变化减缓领域的投资，可以以特定项目或企业为对象，确保利息、股息等现金流，”并表示“这也是韩国资本市场持续投入资金的领域”，以此概述了当前状况。

目前，养老基金、互助会、保险公司、银行等韩国机构投资者正在向可再生能源项目提供资金。投资结构通常是：发电企业设立特殊目的公司（SPC）进行融资，投资者则以股权或贷款形式为设备投资（CAPEX）提供所需资金。

投资者可基于由此产生的现金流获得利息和股息收益。此外，通过扩大可再生能源投资，还能实现绿色转型并满足ESG相关投资目标。

不过，在韩国，气候变化“适应”领域似乎难以轻易确立为替代性投资方向。原因在于难以构建收益结构。这是因为适应方面的投资，其性质更多在于预先减轻洪水、山火、干旱等直接灾害造成的损失，或预防特定地区可能发生的灾害。

一位业内人士表示：“在灾害尚未发生时，谁将成为预防服务的受益者尚不明确，相关费用由谁承担也难以确定”，并指出：“由于存在阻碍民间资本投入的壁垒，该领域对公共预算的依赖性较强。”

近期，随着政府强调地区均衡发展，为扩大地区投资而提供的政策资金正在陆续到位。然而，业界认为相关资金投入适应性投资的可能性较低。

一家从事基础设施投资的国内资产管理公司相关人士解释道：“例如，在投资海上风电项目时，我们会考察项目规模，以及项目所需特定设备由哪个地区的工厂供应。”

影响力投资行业的相关人士认为，仅靠公共财政资源应对气候灾害存在局限性。这是因为灾害发生时不仅需要投入巨额的恢复费用，而且事前预防所需的基础设施和技术开发也难以仅靠公共预算来承担。

业界部分人士提出，为吸引民间资本进入气候灾害预防领域，可采用社会影响债券（SIB）等基于绩效的金融模式。该模式是在特定地区实施森林火灾、洪水预防项目后，对灾害减灾效果进行评估，随后由公共部门根据实际成效提供相应补偿。

此外，还有人提出利用慈善资金、催化资本和风险投资（VC）资金进行初期技术验证（PoC）的策略。这意味着需要采取分阶段的投资方式，在此基础上吸引基础设施投资者等大规模民间资本。

实际上，已涌现出多家利用人工智能（AI）进行洪水预测、开发森林火灾探测摄像头以及水管漏水检测等气候变化预防技术的初创企业。关于建立能够将这些企业开发的技术转化为可持续盈利业务的金融架构至关重要这一观点，正获得越来越多的支持。

韩国一家专注于影响力投资的风险投资机构相关人士表示：“归根结底，关键在于能否将预防或减轻气候灾害损失的技术和机制转化为可投资的项目”， 并建议：“为了建立能够执行投资并收回投资资金的机制，还需要一个将△慈善资金（Philanthropy）△加速器（AC）·风险投资（VC）等风险投资者△基础设施投资者△公共机构等各主体连接起来的纽带。”