[E-DailyKim Hyun-ah 记者] 人工智能数据中心的投资正有力地推动NAND闪存厂商闪迪（SanDisk）的业绩大幅提升。随着数据中心存储设备需求的激增，其营收和盈利能力正呈现快速改善的趋势。闪迪的增长势头，对于供应数据中心固态硬盘（SSD）控制器的韩国无晶圆厂公司帕杜（Padu）而言，也是一个值得关注的好兆头。

摩根士丹利在上月30日发布的闪迪业绩分析报告中，维持了“增持（Overweight）”的投资评级和1750美元的目标股价。 该机构将2027财年每股收益（EPS）预期上调至271美元。摩根士丹利指出，基于上调后的盈利预期，当前股价的市盈率（PER）甚至不足5倍，因此认为其风险回报比极具吸引力。

闪迪2027财年第一季度（截至2026年10月）营收达110.31亿美元，较上一季度增长23.0%，较上年同期增长377.9%，超出市场预期的106.94亿美元。 非公认会计准则（Non-GAAP）每股收益也达到49.51美元，超过了46.36美元的预期。

推动业绩增长的是数据中心业务。数据中心营收同比增长61.3%，达到48.02亿美元，占总营收的43.5%。与去年同期的2.69亿美元相比，增幅高达1685%，相当于增长了约18倍。 摩根士丹利分析认为，闪迪正在快速增长的数据中心市场中抢占市场份额。

业务结构也在发生变化。闪迪的边缘计算与消费类业务营收占比已从去年的约90%降至目前的约56%。这意味着，在原本以个人设备为主的业务结构中，数据中心的占比正在迅速扩大。摩根士丹利认为，这一变化将降低因消费类设备需求放缓而导致的业绩波动风险。

NAND闪存供应短缺也是支撑业绩改善的因素之一。摩根士丹利预测，NAND供需紧张的局面可能在未来几年持续，且NAND价格有望在明年之前保持上涨趋势。

闪迪的增长势头对FADU INC.(440110)也具有重要意义。帕杜是一家设计数据中心用SSD核心部件——控制器——的无晶圆厂企业。SSD控制器负责控制NAND闪存与服务器之间的数据读写操作，并决定存储设备的性能与稳定性。若闪迪以NAND闪存为基础扩大企业级SSD供应，将对控制器需求产生积极影响。

特别是，帕杜目前正向闪迪供应SSD控制器和电源管理集成电路（PMIC）。因此，闪迪数据中心级SSD业务的扩张，可能会影响帕杜的零部件供应机会及业绩表现。

不过，闪迪数据中心营收的增长并不一定直接转化为帕杜的供货量或营收增长。实际受益规模将取决于各产品的采用情况、供货合同以及交付时间。

下一季度的业绩展望也较为乐观。闪迪给出的2027财年第二季度营收指引中值为124亿美元，高于市场预期的123.11亿美元。非公认会计准则下的毛利率预计为84.5%至85.5%，每股净利润预计为55至57美元。

摩根士丹利还特别关注了闪迪较低的资本密集度。分析认为，该公司拥有相当于销售额约50%的回购自有股票能力。事实上，闪迪在本季度已回购了50亿美元的自有股票。市场普遍认为，随着AI数据中心需求的扩大、NAND闪存价格的上涨以及股东回报政策的实施，业绩改善和提升股东价值的潜力正在不断增强。