[E-DailyKim Hyung-il 记者] NH投资证券针对KIA CORPORATION(000270)指出，电动汽车（EV）盈利能力恢复的时间可能推迟，因此将目标股价从原定的19万韩元下调21.1%至15万韩元。该机构判断，在全球电动汽车价格竞争持续的背景下，在补贴缩减及成本削减成效显现之前，难以乐观预期盈利能力的改善。投资评级维持“买入”。
（资料来源：NH投资证券）
2日，NH投资证券分析师哈努尔就下调目标股价一事解释称，将2027年每股收益（EPS）预期下调约18%，并将目标市盈率（P/E）从原有的8.4倍调整至8.1倍。此举还反映了由于新业务增长动能缺口持续扩大，估值溢价有所收窄的情况。
起亚今年第三季度营收为31.6万亿韩元，同比增长10.1%。营业利润为1.8183万亿韩元，增长24.3%，但低于市场预期。尽管批发销量增加且美国关税负担有所缓解，但盈利能力的改善仍有限。
原材料价格上涨导致的成本负担为3680亿韩元，中东冲突长期化造成的影响为2090亿韩元。在扩大电动汽车销售的过程中，因激励措施增加和降价带来的负担也高达7270亿韩元。预计第四季度成本及中东相关的不确定性仍将持续。
尽管面临短期盈利压力，起亚仍坚持扩大电动汽车销量的战略。其目标是在未来2至3年内确保成本竞争力，使电动汽车的盈利能力恢复正常。计划在3年内每年将核心零部件成本削减约10%，并通过销量扩大带来的规模经济效应来改善盈利能力。
从地区来看，美国市场继续以混合动力车（HEV）为主，欧洲市场则以纯电动车（BEV）为主，延续了销量扩张的态势。但分析指出，在欧洲，由于低利润的入门级电动车销量占比增加，市场份额的扩大未能转化为全公司盈利能力的改善。
NH投资证券预测，得益于美国HEV销量的扩大以及中东冲突等外部压力的缓解，起亚明年的盈利能力将得以恢复。但鉴于全球电动汽车价格竞争持续，该机构认为，在激励措施缩减和成本削减成效反映到实际业绩之前，仍需采取审慎态度。起亚的战略是通过扩大电动汽车销量和削减成本来增强中长期竞争力。
2日，NH投资证券分析师哈努尔就下调目标股价一事解释称，将2027年每股收益（EPS）预期下调约18%，并将目标市盈率（P/E）从原有的8.4倍调整至8.1倍。此举还反映了由于新业务增长动能缺口持续扩大，估值溢价有所收窄的情况。
起亚今年第三季度营收为31.6万亿韩元，同比增长10.1%。营业利润为1.8183万亿韩元，增长24.3%，但低于市场预期。尽管批发销量增加且美国关税负担有所缓解，但盈利能力的改善仍有限。
原材料价格上涨导致的成本负担为3680亿韩元，中东冲突长期化造成的影响为2090亿韩元。在扩大电动汽车销售的过程中，因激励措施增加和降价带来的负担也高达7270亿韩元。预计第四季度成本及中东相关的不确定性仍将持续。
尽管面临短期盈利压力，起亚仍坚持扩大电动汽车销量的战略。其目标是在未来2至3年内确保成本竞争力，使电动汽车的盈利能力恢复正常。计划在3年内每年将核心零部件成本削减约10%，并通过销量扩大带来的规模经济效应来改善盈利能力。
从地区来看，美国市场继续以混合动力车（HEV）为主，欧洲市场则以纯电动车（BEV）为主，延续了销量扩张的态势。但分析指出，在欧洲，由于低利润的入门级电动车销量占比增加，市场份额的扩大未能转化为全公司盈利能力的改善。
NH投资证券预测，得益于美国HEV销量的扩大以及中东冲突等外部压力的缓解，起亚明年的盈利能力将得以恢复。但鉴于全球电动汽车价格竞争持续，该机构认为，在激励措施缩减和成本削减成效反映到实际业绩之前，仍需采取审慎态度。起亚的战略是通过扩大电动汽车销量和削减成本来增强中长期竞争力。
