[E-DailyLee Jeong-yoon 记者] 国际货币基金组织（IMF）将人工智能（AI）相关股价调整、国债收益率急剧上升以及网络威胁列为全球金融市场的三大风险因素。该组织特别警告称，若国债收益率急剧上升，可能会拖累AI相关资产价格下跌，从而加剧金融市场动荡。

◇AI相关杠杆急剧增加……韩国股市也面临调整风险

IMF在13日发布的《2026年10月全球金融稳定报告（GFSR）》中指出：“这三大风险可能在短期内急剧收紧金融环境，并引发市场动荡。”IMF认为，与今年4月相比，对国债收益率急剧上升和网络威胁的风险评估已进一步恶化。

IMF分析称：“若AI投资或盈利能力低于预期或无法持续，可能会引发市场调整。”尽管AI企业的业绩良好，但在扩大投资的过程中，其对借贷的依赖程度正在提高。

实际上，大型云计算和数据中心运营商（超大规模企业）在全球投资级公司债券发行中的占比，已从2024年的不足1%升至今年的10%。同期，杠杆型交易所交易基金（ETF）中个股所占比例也从16%上升至28%。

AI企业之间融资与营收相互交织的复杂结构也是风险因素之一。据国际货币基金组织（IMF）统计，2023年以来公开的14宗AI相关交易中，涉及约3000亿美元的股权投资和6500亿美元的债务。未来约定的营收规模将达到1.4万亿美元。 IMF担忧，一旦核心投资对象企业陷入困境，投资价值和未来销售额都可能同时受损。

数据显示，韩国股市也容易受到AI相关市场调整的影响。IMF对全球AI相关股指及各国股市走势的分析显示，今年韩国KOSPI指数的敏感度（贝塔系数）约为0.8，高于美国、日本和欧元区。

IMF评估称：“对全球AI股价敏感度较高的亚洲发达国家股市，可能受到AI投资调整的影响最大。”此外，IMF还指出，通过扩大美国股票投资，AI相关的冲击也可能传导至各国。

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◇国债收益率飙升将冲击AI资产……网络威胁加剧

国债收益率急剧上升也被列为主要风险之一。IMF分析称，中东战争导致的能源价格上涨和通胀担忧，以及主要国家高企的政府债务和财政赤字，都在加剧国债收益率上升的压力。

特别是，IMF警告称：“若国债收益率急剧上升，将导致折现率上升，从而可能使包括AI相关资产在内的金融资产价值下跌。”其解释称，在衍生品等金融交易中用作抵押品的国债价值也会下跌，从而可能加剧市场动荡。

网络攻击也被指为金融体系的不稳定因素。随着金融服务的数字化，针对主要银行、支付结算系统及云服务提供商等的攻击向整个金融市场扩散的风险已显著增加。

据IMF称，今年被利用的软件安全漏洞中，超过70%是在企业修复问题之前就被黑客利用的。这一比例较去年上升了约20个百分点，意味着应对网络攻击的时间正日益缩短。

国际货币基金组织建议：“应遏制与人工智能相关的过度借贷，将政府债务控制在可持续水平，同时加强金融机构的网络安全应对能力，并加强对外部科技企业的监管。”