[E-DailyKim Hyung-il 记者] 现代汽车证券预测，NEO TECHNICAL SYSTEM CO., LTD(085910)将持续受益于Microbit供应短缺以及高附加值印刷电路板（PCB）占比的扩大。该机构维持“买入（BUY）”投资评级，并将目标股价较此前上调24%至31,000韩元。

13日，现代汽车证券分析师金钟培分析称，在Microbit持续供不应求的背景下，受PCB多层化趋势推动，产品结构优化也在持续进行。据此，预计产品平均售价（ASP）将延续上涨趋势。该机构判断，若将原材料价格上涨部分反映到产品售价中，价格涨幅可能会进一步扩大。

预计第三季度业绩为销售额236亿韩元、营业利润50亿韩元。较上年同期分别增长31.5%和88.8%，营业利润率预计为21.0%。不过，预计将低于此前预测值。

分析认为，虽然Microbit将凭借价格和销量增长的效应表现不俗，但受汇率影响，轴和镜头研磨机的业绩短期内将受到冲击。此外，Microbit的扩产设备正在陆续到位，预计产量增长的效果将逐步显现。

分析指出，在Microbit供应短缺尚未缓解的背景下，扩大生产能力的必要性日益凸显。Neotis原计划到2027年将生产能力提升至7200万个，但为应对不断增长的需求，目前正考虑进一步扩产。生产设备正在第三季度持续到货，预计第四季度将依托扩大的生产能力，体现出产量增长的效果。

高附加值产品占比的扩大也被列为业绩改善的因素之一。预计从第三季度起，随着SoCAMM2用高附加值PCB需求的体现，产品结构将进一步优化。 分析指出，鉴于SoCAMM2用PCB的出货仍处于初期阶段，未来若出货量增加，平均销售价格的上涨趋势可能会进一步加剧。高附加值产品——多层板（MLB）和倒装芯片球栅阵列（FC-BGA）的需求也持续强劲，在产能满负荷运转的情况下，高附加值产品占比的扩大将增强盈利韧性。

现代汽车证券评价称，在人工智能（AI）产业链需求增长周期推进的背景下，PCB行业近两个月表现强于大盘。该机构指出，Neotis在7月经历调整后虽迅速反弹，但股价仍较历史高点下跌了43%。

金分析师判断，Neotis明年的预期市盈率（PER）为12.7倍，相较于全球可比企业及AI产业链内的其他企业而言，目前估值偏低。 目标股价是根据明年预计每股收益（EPS）1536韩元，并应用20.1倍的目标市盈率计算得出的。分析认为，在需求扩大和产品结构优化推动下，公司基本面不断增强，加之相较于全球可比公司估值存在折价，当前处于可积极增持的区间。