[E-DailyKim Kyung-eun 记者] SK证券6日针对SamsungElectronics(005930)表示，“股价明显被低估”，并维持61万韩元的目标股价和“买入”的投资评级。该目标股价较2日收盘价27.6万韩元仍有121%的上涨空间。
首尔瑞草区三星电子瑞草办公楼。（照片=李永勋 记者）
SK证券分析师韩东熙在当天的报告中指出：“三星电子明年的预期市盈率（PER）仅为4.2倍，而其盈利能力却位居全球顶尖水平。”
SK证券预计三星电子今年第三季度的营业利润为106万亿韩元。 虽然较上一季度增长18%，但较此前111万亿韩元的预测值下调了4.5%。这是由于将韩元兑美元汇率假设从1450韩元下调至1400韩元，并将移动体验与网络（MX·NW）事业部的预计亏损规模从5000亿韩元上调至1.4万亿韩元所致。
与智能手机等终端业务表现疲软不同，作为股价核心的内存市场行情预计将强于预期。预计第三季度DRAM和NAND价格将分别较上一季度上涨17%和15%。在库存短缺及高带宽内存（HBM）产能扩张导致的供应紧张持续的情况下，预计HBM出货量也将刷新季度最高纪录。
该报告还评估称，代工业务也正依托人工智能（AI）需求，订单量和产能利用率同步改善。分析指出，虽然考虑到业绩准备金等因素，短期内扭亏为盈的可能性有限，但半导体（DS）事业部整体的业绩韧性正在增强。
SK证券考虑到韩元走强，将明年韩元兑美元汇率假设从原定的1440韩元下调至1340韩元，降幅为7%。但维持了三星电子2027年568万亿韩元的营业利润预期。这是因为以AI内存为中心的供应短缺正在加剧，且长期供应协议（LTA）预计将支撑通用内存价格。 预计明年DRAM和NAND的出货量将分别增长22%和16%，售价将分别上涨38%和28%。HBM明年的销售价格预计将比今年上涨103%。
一位分析师强调：“市场所担忧的内存价格下跌及利润下滑的情景不会出现。”他接着表示：“考虑到内存价格的高基数以及LTA货源的价格应用，价格涨幅本身将趋于稳定，”但同时指出：“更重要的是，公司已开始确保业绩的稳定性、可预见性及持续性。”
股东回报能力也被列为股价重新估值的因素之一。假设维持将现有自由现金流（FCF）的50%返还给股东的政策，预计2027年和2028年的股东回报资金将分别达到193万亿韩元和222万亿韩元。 这一规模分别相当于当前普通股和优先股总市值的11%和13%。
SK证券分析师韩东熙在当天的报告中指出：“三星电子明年的预期市盈率（PER）仅为4.2倍，而其盈利能力却位居全球顶尖水平。”
SK证券预计三星电子今年第三季度的营业利润为106万亿韩元。 虽然较上一季度增长18%，但较此前111万亿韩元的预测值下调了4.5%。这是由于将韩元兑美元汇率假设从1450韩元下调至1400韩元，并将移动体验与网络（MX·NW）事业部的预计亏损规模从5000亿韩元上调至1.4万亿韩元所致。
与智能手机等终端业务表现疲软不同，作为股价核心的内存市场行情预计将强于预期。预计第三季度DRAM和NAND价格将分别较上一季度上涨17%和15%。在库存短缺及高带宽内存（HBM）产能扩张导致的供应紧张持续的情况下，预计HBM出货量也将刷新季度最高纪录。
该报告还评估称，代工业务也正依托人工智能（AI）需求，订单量和产能利用率同步改善。分析指出，虽然考虑到业绩准备金等因素，短期内扭亏为盈的可能性有限，但半导体（DS）事业部整体的业绩韧性正在增强。
SK证券考虑到韩元走强，将明年韩元兑美元汇率假设从原定的1440韩元下调至1340韩元，降幅为7%。但维持了三星电子2027年568万亿韩元的营业利润预期。这是因为以AI内存为中心的供应短缺正在加剧，且长期供应协议（LTA）预计将支撑通用内存价格。 预计明年DRAM和NAND的出货量将分别增长22%和16%，售价将分别上涨38%和28%。HBM明年的销售价格预计将比今年上涨103%。
一位分析师强调：“市场所担忧的内存价格下跌及利润下滑的情景不会出现。”他接着表示：“考虑到内存价格的高基数以及LTA货源的价格应用，价格涨幅本身将趋于稳定，”但同时指出：“更重要的是，公司已开始确保业绩的稳定性、可预见性及持续性。”
股东回报能力也被列为股价重新估值的因素之一。假设维持将现有自由现金流（FCF）的50%返还给股东的政策，预计2027年和2028年的股东回报资金将分别达到193万亿韩元和222万亿韩元。 这一规模分别相当于当前普通股和优先股总市值的11%和13%。
