[E-Daily Marketin 记者Hur Jieun ] 在今天（9日）召开的KoreaZinc(010130) 临时股东大会上，韩华和LG集团成为关键的决定性力量。在作为最大分水岭的“分立选举审计委员”任命议案中，由于“3%规则”的适用，且持有约5%股份的国民年金实际上宣布保持中立，因此局势可能会根据韩华和LG一方的投票意向发生逆转或陷入胶着。
据投行（IB）业界透露，当天股东大会现场，韩华、LG以及Crucible JV等被视为高丽铝业董事长崔允范阵营友好股方的主要相关人士大多出席。不过，持有约5%股份的现代汽车当天仍未出席，并放弃了行使表决权。 自2024年高丽锌经营权纠纷爆发以来，现代汽车一直缺席所有董事会会议，实际上已从这场纠纷中抽身而出。
在当天的股东大会上，第一项议案即修改公司章程、第二项议案即通过集中投票制选任4名独立董事、以及第三项议案即根据修订后的《商法》规定选举独立审计委员的议案将付诸表决。 鉴于第2号议案因集中投票制的特性，双方选票分散可能导致董事会席位被平分，因此实质性的胜负预计将取决于围绕1名审计委员展开的第3号议案得票争夺战。
第3项议案将适用“3%规则”，即限制大股东及特殊关系人的表决权合计不得超过3%。持有约41%至42%股份的MBK Partners与永丰联盟受“3%规则”限制，在审计委员表决时仅能行使3%的表决权。 崔允范会长一方同样因亲属及SPC等特殊关系人的持股被归入大股东集团范畴，因此也被限制在3%以内。
在此情况下，决定局势走向的关键在于被归类为崔会长阵营友军的股东们运用“3%规则”的能力。不属于最大股东特殊关系人范围的第三方友好股东，可按各法人实体独立行使最高3%的表决权。 韩华集团正通过韩华H2能源（4.76%）、韩华Impact（1.79%）、韩华株式会社（1.14%）等3家关联公司，确保约5.9%的表决权。LG化学（1.89%）以及Crucible合资企业（约10%，受限于3%）等也可提供支持票。
最初被视为“关键票”的国民年金（5.48%）已确定采取中立立场，这一点也被视为变数。 国民养老金决定对第3号议案中，高丽铝业方提名的白仁圭候选人和MBK·永丰方提名的朴有京候选人均投赞成票，而针对4名独立董事，则采取将票数均分至四分之一的方式。随着国民养老金宣布中立，其他机构投资者参考表决权顾问公司意见的可能性也随之增大。
