[E-Dailykyoungeun kim 记者] 三星电子和SK海力士的回购行动正在改变KOSPI的供需格局。 在原本由散户、外国投资者和机构投资者构成的传统交易格局中，“其他法人”作为大型买入主体崭露头角，从而改变了“核心买入主体”的格局。由于这两家公司在总市值中所占比重极大，且回购规模合计高达55万亿韩元，其影响力已大到足以撼动整个市场。
◇“先弱后强”的背景是“其他法人”……消化率仅为20%左右
1日，在韩国证券市场上，SamsungElectronics(005930)以25万6500韩元开盘，下跌1.35%，随后收窄跌幅，最终收于26万1000韩元，上涨0.38%。SK hynix(000660)也在盘初一度跌至165万2000韩元，随后反弹，最终收于169万3000韩元，上涨1.14%。
受美伊军事对抗重启、纽约三大股指下跌、国际油价及长期利率飙升所引发的避险情绪影响，早盘市场承压，股指低开，但最终KOSPI指数在尾盘收高0.23%，报6835.80点。
前一日，受美国进一步收紧货币政策的担忧、对中国创新存储（CXMT）增长前景的警惕以及中东地缘政治紧张局势等多重因素叠加影响，KOSPI指数开盘后一度暴跌逾3%，但随后收复失地，最终收涨0.46%，报6820.02点。
半导体大盘股“先弱后强”走势的背后，是其他法人机构的买盘支撑。其他法人机构当日净买入1.6657万亿韩元。 散户（5398亿韩元）、外国投资者（4867亿韩元）、机构（6339亿韩元）这三大主体均录得净卖出。这种结构下，其他法人完全承接了这三大主体的净卖出量。这是其他法人连续第二日独自引领市场。
自上月20日SK海力士决定回购本公司股票以来，其他法人已连续9个交易日保持净买入。自上月20日起，其净买入额连续保持在1万亿韩元以上。
当上市公司在场内回购自家股票时，在交易所按投资者分类的供需统计中，会被归类为“其他法人”，即非金融类的一般法人。
此次买盘势头的核心是三星电子和SK海力士。SK海力士决定以40万亿韩元的规模回购2407万股本公司股票并予以全额注销；三星电子则决定为员工奖励回购约5329万股普通股，规模达15万亿韩元。
根据回购申报记录的累计成交数据，三星电子已回购3.5445万亿韩元，SK海力士已回购8.7820万亿韩元。两家公司合计回购金额达11.8365万亿韩元，今后仍保留约43万亿韩元的回购余力。
◇从“其他”到“核心”法人
有分析认为，此次供需情况与以往案例性质不同。近10年来，个人、外国人及机构均净卖出、仅“其他法人”净买入的情况，在2016至2017年间曾出现过六次。但当时“其他法人”的净买入额仅在512亿至1043亿韩元之间，属于常规水平，这种格局主要是由于其他主体的交易规模微不足道所致。
反观此次，三星电子和SK海力士事先公告了总额达55万亿韩元的回购计划，并在实际进入盘中买入后，其他法人已连续9个交易日保持净买入。最大的不同在于，已形成能够衡量买入主体、规模及持续时间的大型实际需求。
若过去“其他法人”只是限制指数下跌的辅助供需力量，那么此次已被评价为直接影响市值排名前两位的个股股价及KOSPI走势的核心供需力量。有观点认为，若市值排名前列的企业启动大规模回购及注销自有股份，其他法人有望继个人、外国投资者、机构之后，成为KOSPI市场的第四大核心买盘主体。
证券业界认为，随着“企业价值提升计划”的实施，上市公司在扩大股息分红的同时，将回购及注销自有股份作为提升企业价值的主要手段的可能性增大，因此“其他法人”在股市供需中的存在感也将逐步增强。 公布企业价值提升计划的上市公司数量，从该制度实施之初的2024年底92家，增至2025年底的169家，今年7月底已激增至747家。这些企业的总市值占整个股市的84.6%。
三星证券高级研究员权范锡表示：“如果这两家企业以目前的速度继续回购自家股票，预计未来约30个交易日，至少一个半月内，‘其他法人’的净买入趋势将持续。”
不过，回购股份并不一定能保证指数上涨。新韩投资证券研究员姜镇赫指出：“回购股份本身并非上行因素，因此需要确认行业景气向好，并随着宏观经济不确定性的缓解，外国投资者才可能转为买入

”