[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 韩华投资证券25日表示，维持对LG H&H(051900)的“买入”投资评级和35万韩元的目标股价。
（图片来源：LG生活健康）
韩华投资证券分析师韩有正针对公司前日（24日）公告称，“LG H&H USA”决定以约84亿韩元将“The Avon Company”100%股权转让给“Stratford Worldwide”一事表示 “与其关注84亿韩元这一较低的转让价格本身，更应重视的是，公司自有品牌已确立为北美业务的新支柱，这使得公司能够果断剥离在美国合并报表子公司中销售额规模最大的Avon。”
此前，该公司于2019年4月签署了以约1450亿韩元收购当时“New Avon LLC”（现为The Avon Company）100%股权的合同。当时，New Avon是Avon在美、加、波多黎各开展业务的北美业务子公司，2018年销售额约为7000亿韩元。 LG生活健康在收购时曾提出计划，不仅要获得雅芳品牌本身，还要掌握北美地区的IT、采购、物流、销售基础设施及专业人才，并将此作为LG生活健康品牌进军美国的桥头堡。
一位分析师指出：“名义上的出售价格仅为2019年收购价的约5%，这显然是一笔证实了此前收购资产价值受损的交易。但此次交易中更关键的一点在于，LG生活健康已不再将雅芳视为北美业务增长的核心资产。”
他接着表示：“目前北美业务正迅速向以Dr. Groot、CNP、Belif、The Face Shop等LG生活健康自有品牌为中心转型。Dr. Groot实现了三位数的增长，引领了整体增长；得益于高端产品组合的优化，即使不计关税退税效应，北美整体业务也已实现扭亏为盈。 他强调：“近期公司的北美战略也聚焦于以Dr. Groot、CNP、Belif、The Face Shop为核心，拓展Costco、Sephora、Ulta、亚马逊、TikTok等主要分销渠道。”
他补充道：“过去我们主要通过并购（M&A）来获取当地分销网络和扩大销售规模，而如今自有品牌已在主要线上线下渠道实现自主增长，并开始创造利润。虽然出售雅芳（Avon）后销售额受到冲击在所难免，但此举既消除了亏损业务，又能将资源集中于增长潜力大、盈利能力强的自有品牌，这对北美业务的质变具有重要意义。”
韩华投资证券分析师韩有正针对公司前日（24日）公告称，“LG H&H USA”决定以约84亿韩元将“The Avon Company”100%股权转让给“Stratford Worldwide”一事表示 “与其关注84亿韩元这一较低的转让价格本身，更应重视的是，公司自有品牌已确立为北美业务的新支柱，这使得公司能够果断剥离在美国合并报表子公司中销售额规模最大的Avon。”
此前，该公司于2019年4月签署了以约1450亿韩元收购当时“New Avon LLC”（现为The Avon Company）100%股权的合同。当时，New Avon是Avon在美、加、波多黎各开展业务的北美业务子公司，2018年销售额约为7000亿韩元。 LG生活健康在收购时曾提出计划，不仅要获得雅芳品牌本身，还要掌握北美地区的IT、采购、物流、销售基础设施及专业人才，并将此作为LG生活健康品牌进军美国的桥头堡。
一位分析师指出：“名义上的出售价格仅为2019年收购价的约5%，这显然是一笔证实了此前收购资产价值受损的交易。但此次交易中更关键的一点在于，LG生活健康已不再将雅芳视为北美业务增长的核心资产。”
他接着表示：“目前北美业务正迅速向以Dr. Groot、CNP、Belif、The Face Shop等LG生活健康自有品牌为中心转型。Dr. Groot实现了三位数的增长，引领了整体增长；得益于高端产品组合的优化，即使不计关税退税效应，北美整体业务也已实现扭亏为盈。 他强调：“近期公司的北美战略也聚焦于以Dr. Groot、CNP、Belif、The Face Shop为核心，拓展Costco、Sephora、Ulta、亚马逊、TikTok等主要分销渠道。”
他补充道：“过去我们主要通过并购（M&A）来获取当地分销网络和扩大销售规模，而如今自有品牌已在主要线上线下渠道实现自主增长，并开始创造利润。虽然出售雅芳（Avon）后销售额受到冲击在所难免，但此举既消除了亏损业务，又能将资源集中于增长潜力大、盈利能力强的自有品牌，这对北美业务的质变具有重要意义。”
