[E-Dailykyoungeun kim 记者] 业界普遍认为，锂电池行业已走出长期业绩低迷的隧道，进入反弹阶段。尽管电动汽车（EV）需求复苏依然缓慢，但随着北美储能系统（ESS）和人工智能（AI）数据中心等新的电池需求领域崛起，市场对业绩触底反弹的预期日益增强。
据MP Doctor 17日数据显示，本月以来，L&F(066970)股价飙升49.7%、SAMSUNG SDI CO.,LTD.(006400)上涨30%、POSCO FUTURE M(003670)上涨23.8%，股价已迅速反映出这一预期。
此次反弹的趋势主要可归纳为三点：与电动汽车（EV）相比，能源存储系统（ESS）正引领市场复苏；在材料股中，对磷酸铁锂（LFP）的应对能力已成为新的差异化因素；以及股价走势已领先于实际业绩。
[E-Daily 记者 金正勋]
最显著的变化在于，电池需求的重心正从电动汽车（EV）转向能源存储系统（ESS）。人工智能数据中心的扩张不仅带来巨大的电力消耗，还要求24小时稳定的电力供应；加之太阳能、风能等可再生能源占比的提升，进一步增加了对ESS的需求以弥补电力供应的波动性。在此背景下，将原本用于电动汽车的生产设备转为ESS生产，从而同时改善设备利用率和减轻固定成本负担的趋势正在形成。
被视为这一趋势最大受益者的正是三星SDI。根据FnGuide的共识预测，三星SDI第三季度的营业利润预计为936亿韩元，预计将从去年同期的5913亿韩元亏损转为盈利，与一个月前的预测值（258亿韩元）相比也上调了262.7%。 第四季度的营业利润预期（2219亿韩元）也在一个月内提高了24.2%。
自三星SDI第二季度业绩远超市场预期并实现扭亏为盈以来，证券界预期大幅上调的背景在于，分析认为随着ESS销售额的增长，ESS正率先抵消了电动汽车业务的疲软态势。大信证券预测，三星SDI的ESS销售额将从今年的4.2191万亿韩元扩大至2027年的7.0057万亿韩元。
LG能源解决方案虽然市场对其已触底的预期较高，但盈利恢复速度相对较慢。第三季度营收市场共识预计同比增长53.8%至8.7671万亿韩元，而营业利润却预计同比下降49.1%至3059亿韩元，且最近一个月的预测值也下调了34.3%。 虽然营收复苏势头强于预期，但盈利转正的速度却未达市场预期。关键不在于单纯的营收增长，而在于ESS本身的盈利能力。大信证券分析师金贵妍表示：“预计年内扣除生产税额抵免（AMPC）后的ESS营业利润率将实现转亏为盈。” LG能源解决方案本月股价涨幅仅为12.65%，低于三星SDI，这似乎与市场心理有关——市场更关注实际利润率的改善，而非单纯的ESS增长预期。
材料企业之间也开始显现差异化。其核心在于对LFP的应对能力。最具代表性的案例是L&F。韩国电池企业对国产LFP正极材料的采购需求强于预期，新客户的扩产需求也在扩大，加之预计第三季度LFP将正式进入量产阶段。
三星证券分析师赵贤烈分析称：“预计L&F第三季度的三元正极材料销量将刷新历史最高纪录，但受锂价下跌等因素影响，业绩低迷态势仍将持续。”但他同时指出：“近期股价的上涨，更多是提前反映了市场对LFP这一新增长引擎的预期，而非当前的盈利水平。”
受第三季度锂价和汇率下跌等因素影响，材料企业的业绩预期并不乐观。浦项未来M第三季度营业利润预计为271亿韩元，同比下降59.3%。EcoPro BM的营业利润预计也将减少61.4%至195亿韩元，净利润则将急剧下降91.9%至40亿韩元。 L&F的营业利润预计将达到366亿韩元，同比增长65.3%，但最近一个月内的预期值已下调18.0%。净利润预期值也从153亿韩元下调至109亿韩元，降幅达29.1%。
据MP Doctor 17日数据显示，本月以来，L&F(066970)股价飙升49.7%、SAMSUNG SDI CO.,LTD.(006400)上涨30%、POSCO FUTURE M(003670)上涨23.8%，股价已迅速反映出这一预期。
此次反弹的趋势主要可归纳为三点：与电动汽车（EV）相比，能源存储系统（ESS）正引领市场复苏；在材料股中，对磷酸铁锂（LFP）的应对能力已成为新的差异化因素；以及股价走势已领先于实际业绩。
最显著的变化在于，电池需求的重心正从电动汽车（EV）转向能源存储系统（ESS）。人工智能数据中心的扩张不仅带来巨大的电力消耗，还要求24小时稳定的电力供应；加之太阳能、风能等可再生能源占比的提升，进一步增加了对ESS的需求以弥补电力供应的波动性。在此背景下，将原本用于电动汽车的生产设备转为ESS生产，从而同时改善设备利用率和减轻固定成本负担的趋势正在形成。
被视为这一趋势最大受益者的正是三星SDI。根据FnGuide的共识预测，三星SDI第三季度的营业利润预计为936亿韩元，预计将从去年同期的5913亿韩元亏损转为盈利，与一个月前的预测值（258亿韩元）相比也上调了262.7%。 第四季度的营业利润预期（2219亿韩元）也在一个月内提高了24.2%。
自三星SDI第二季度业绩远超市场预期并实现扭亏为盈以来，证券界预期大幅上调的背景在于，分析认为随着ESS销售额的增长，ESS正率先抵消了电动汽车业务的疲软态势。大信证券预测，三星SDI的ESS销售额将从今年的4.2191万亿韩元扩大至2027年的7.0057万亿韩元。
LG能源解决方案虽然市场对其已触底的预期较高，但盈利恢复速度相对较慢。第三季度营收市场共识预计同比增长53.8%至8.7671万亿韩元，而营业利润却预计同比下降49.1%至3059亿韩元，且最近一个月的预测值也下调了34.3%。 虽然营收复苏势头强于预期，但盈利转正的速度却未达市场预期。关键不在于单纯的营收增长，而在于ESS本身的盈利能力。大信证券分析师金贵妍表示：“预计年内扣除生产税额抵免（AMPC）后的ESS营业利润率将实现转亏为盈。” LG能源解决方案本月股价涨幅仅为12.65%，低于三星SDI，这似乎与市场心理有关——市场更关注实际利润率的改善，而非单纯的ESS增长预期。
材料企业之间也开始显现差异化。其核心在于对LFP的应对能力。最具代表性的案例是L&F。韩国电池企业对国产LFP正极材料的采购需求强于预期，新客户的扩产需求也在扩大，加之预计第三季度LFP将正式进入量产阶段。
三星证券分析师赵贤烈分析称：“预计L&F第三季度的三元正极材料销量将刷新历史最高纪录，但受锂价下跌等因素影响，业绩低迷态势仍将持续。”但他同时指出：“近期股价的上涨，更多是提前反映了市场对LFP这一新增长引擎的预期，而非当前的盈利水平。”
受第三季度锂价和汇率下跌等因素影响，材料企业的业绩预期并不乐观。浦项未来M第三季度营业利润预计为271亿韩元，同比下降59.3%。EcoPro BM的营业利润预计也将减少61.4%至195亿韩元，净利润则将急剧下降91.9%至40亿韩元。 L&F的营业利润预计将达到366亿韩元，同比增长65.3%，但最近一个月内的预期值已下调18.0%。净利润预期值也从153亿韩元下调至109亿韩元，降幅达29.1%。
