[E-DailyYU JIN-HEE 记者] 即将于18日在科斯达克市场上市的微血管疾病抗体新药研发企业英杰尼亚制药（以下简称“英杰尼亚”），预计将在上市后经历企业价值重估，展现出强劲的增长势头。分析认为，该公司能够凭借三大压倒性利好消息以及持续的技术出口成果，彻底突破上市初期可能出现的潜在抛售压力（悬而未决的卖压）。
（图片来源：英杰尼亚制药）
据12日业界消息，英杰尼亚近期已成功完成面向普通投资者的公开发行认购，将于18日登陆科斯达克市场。资本市场预计，英杰尼亚上市后市值不会停留在当前水平，而是将大幅扩张。 这是因为全球大型制药公司默克（MSD）对眼科新药的商业化提供支持、预计明年上半年前将落实的肾脏新药技术出口，以及已确保的稳定销售渠道等确凿的增长支柱正在发挥作用。
第一大增长动力是已通过验证的核心管线“IGT-427”（默克代号：MK-8748）迅猛的商业化进程。 该物质由英杰尼亚于2022年以超过1万亿韩元的规模向英国EyeBio公司进行技术出口，2024年默克以最高30亿美元（4万亿韩元）收购EyeBio后，该物质正式纳入默克的研发管线。
为应对计划于2028年到期的超大型免疫抗癌药“Keytruda”的专利到期，默克已将包含IGT-427在内的眼科疾病项目指定为“十大核心资产”之一，预计该项目将在2030年代中期之前创造总计700亿美元（约97万亿韩元）以上的价值。 目前，默克继上半年启动的两项湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）
的两项III期临床试验，并计划在本月和下月针对糖尿病性黄斑水肿（DME）患者启动另外两项全球III期临床试验，届时将有4项针对共计3984名患者的大规模全球临床试验同时进行
根据II期临床数据，IGT-427基于其自主研发的“LCIDEC”平台，通过修复受损微血管的双重作用，在减轻视网膜水肿和改善视力方面，显著超越了现有的重磅疗法艾力雅（Eylea）和巴比斯莫（Bavismo）。 此外，给药间隔可延长至最长16至24周，且给药仅一周后即可显现疗效，起效速度更为迅速，因此被视为有望改变市场格局的第五代治疗药物。
根据默克公司的路线图，该药物将于2028年完成临床试验，2029年获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，并于2030年正式上市。若计划得以实现，英杰尼亚将获得与全球销售额挂钩的分阶段销售提成，从而获得长期稳定的现金流来源。
英杰尼亚制药公司首席执行官韩相烈于上月14日在首尔汝矣岛举行的首次公开募股（IPO）记者会上发表讲话。（照片来源：英杰尼亚制药）
第二个利好消息是正在积极推进慢性肾脏病（CKD）治疗药物“IGT-303”的尽早技术出口。英杰尼亚已就目前正在澳大利亚、新西兰和韩国进行IIa期临床试验的IGT-303，与多家默克级别的全球大型制药公司展开了技术授权（L/O）谈判。
IGT-303基于可直接激活肾小球TIE2受体的“TIE-body”抗体。灵长类动物实验结果显示，其蛋白尿减少率高达58%，远超现有治疗药物。 今年全球慢性肾脏病市场规模约为336.2亿美元（约合47万亿韩元），远超眼科疾病市场。
与在临床前阶段就获得1万亿韩元估值的IGT-427不同，IGT-303的谈判是基于IIa期临床试验的精准数据进行的，因此其估值预计将翻倍以上。考虑到技术出口协商周期，最快有望于明年上半年达成一笔规模达万亿韩元的大额交易。
第三大支柱是基于追加技术出口，加速后续管线开发。英杰尼亚计划投入约600亿韩元的公开发行资金及已 확보된现金，确保顺利完成青光眼治疗药（IGT-302）、实体瘤治疗药（IGT-532）、肺动脉高压治疗药（IGT-627）等的一系列技术出口。
在此基础上，一旦技术出口各阶段的技术费（里程碑付款）及新签约款正式流入，英杰尼亚的业绩增长将变得有目共睹。
生物科技业界预测，若该目标得以实现，英杰尼亚将继Alteogen Inc.(196170) 、LigaChem Biosciences(141080) 之后，稳固确立其作为引领韩国资本市场的超大型生物科技股的地位。
英杰尼亚首席执行官韩相烈强调：“我们将向全球市场证明自主研发的微血管正常化平台技术的价值”，并表示：“将通过可验证的数据和全球大型许可协议，展现切实的成果。”
默克主导的“IGT-427”全球III期临床试验……若于2030年实现商业化，专利使用费将激增
据12日业界消息，英杰尼亚近期已成功完成面向普通投资者的公开发行认购，将于18日登陆科斯达克市场。资本市场预计，英杰尼亚上市后市值不会停留在当前水平，而是将大幅扩张。 这是因为全球大型制药公司默克（MSD）对眼科新药的商业化提供支持、预计明年上半年前将落实的肾脏新药技术出口，以及已确保的稳定销售渠道等确凿的增长支柱正在发挥作用。
第一大增长动力是已通过验证的核心管线“IGT-427”（默克代号：MK-8748）迅猛的商业化进程。 该物质由英杰尼亚于2022年以超过1万亿韩元的规模向英国EyeBio公司进行技术出口，2024年默克以最高30亿美元（4万亿韩元）收购EyeBio后，该物质正式纳入默克的研发管线。
为应对计划于2028年到期的超大型免疫抗癌药“Keytruda”的专利到期，默克已将包含IGT-427在内的眼科疾病项目指定为“十大核心资产”之一，预计该项目将在2030年代中期之前创造总计700亿美元（约97万亿韩元）以上的价值。 目前，默克继上半年启动的两项湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）
的两项III期临床试验，并计划在本月和下月针对糖尿病性黄斑水肿（DME）患者启动另外两项全球III期临床试验，届时将有4项针对共计3984名患者的大规模全球临床试验同时进行
根据II期临床数据，IGT-427基于其自主研发的“LCIDEC”平台，通过修复受损微血管的双重作用，在减轻视网膜水肿和改善视力方面，显著超越了现有的重磅疗法艾力雅（Eylea）和巴比斯莫（Bavismo）。 此外，给药间隔可延长至最长16至24周，且给药仅一周后即可显现疗效，起效速度更为迅速，因此被视为有望改变市场格局的第五代治疗药物。
根据默克公司的路线图，该药物将于2028年完成临床试验，2029年获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，并于2030年正式上市。若计划得以实现，英杰尼亚将获得与全球销售额挂钩的分阶段销售提成，从而获得长期稳定的现金流来源。
“IGT-303”有望于明年上半年完成技术出口……再现万亿级大单
第二个利好消息是正在积极推进慢性肾脏病（CKD）治疗药物“IGT-303”的尽早技术出口。英杰尼亚已就目前正在澳大利亚、新西兰和韩国进行IIa期临床试验的IGT-303，与多家默克级别的全球大型制药公司展开了技术授权（L/O）谈判。
IGT-303基于可直接激活肾小球TIE2受体的“TIE-body”抗体。灵长类动物实验结果显示，其蛋白尿减少率高达58%，远超现有治疗药物。 今年全球慢性肾脏病市场规模约为336.2亿美元（约合47万亿韩元），远超眼科疾病市场。
与在临床前阶段就获得1万亿韩元估值的IGT-427不同，IGT-303的谈判是基于IIa期临床试验的精准数据进行的，因此其估值预计将翻倍以上。考虑到技术出口协商周期，最快有望于明年上半年达成一笔规模达万亿韩元的大额交易。
加速后续管线技术出口……有望继阿尔泰奥根、利加凯姆生物之后跻身大型股行列
第三大支柱是基于追加技术出口，加速后续管线开发。英杰尼亚计划投入约600亿韩元的公开发行资金及已 확보된现金，确保顺利完成青光眼治疗药（IGT-302）、实体瘤治疗药（IGT-532）、肺动脉高压治疗药（IGT-627）等的一系列技术出口。
在此基础上，一旦技术出口各阶段的技术费（里程碑付款）及新签约款正式流入，英杰尼亚的业绩增长将变得有目共睹。
生物科技业界预测，若该目标得以实现，英杰尼亚将继Alteogen Inc.(196170) 、LigaChem Biosciences(141080) 之后，稳固确立其作为引领韩国资本市场的超大型生物科技股的地位。
英杰尼亚首席执行官韩相烈强调：“我们将向全球市场证明自主研发的微血管正常化平台技术的价值”，并表示：“将通过可验证的数据和全球大型许可协议，展现切实的成果。”
