[E-DailyKim Kyung-eun 记者] 分析显示，随着SamsungElectronics(005930)和SK hynix(000660) 股价近期急剧下跌，以2027年业绩为基准的市盈率（PER）已降至3倍左右。鉴于内存行业形势好转，预计两家公司利润将大幅增长，因此有必要对其估值进行重新评估。

KB证券研究本部部长金东元13日在报告中指出，三星电子和SK海力士目前处于“极度低估区间”。

随着近期过度杠杆化的信用头寸被平仓，三星电子和SK海力士的股价较峰值已下跌超过40%。以12日收盘价计算，两家公司2027年的市盈率分别为三星电子3.7倍、SK海力士3.2倍。

金本部长指出：“三星电子和SK海力士2027年的预计营业利润分别为575万亿韩元和389万亿韩元”，并预测“与2025年相比，仅在两年内，三星电子的营业利润预计将激增13.2倍，SK海力士则将激增8.2倍”。

他接着强调：“明年业绩改善的预期尚未在股价中得到任何体现”，“这表明未来估值重估的空间非常大。”

预计第三季度两家公司将继续刷新历史最高业绩纪录。预计三星电子第三季度营业利润将达112兆韩元，同比增长817%，营业利润率将达到55%。这意味着自2025年第四季度录得20兆韩元营业利润以来，将连续四个季度刷新历史最高业绩纪录。

预计SK海力士第三季度的营业利润将达到77万亿韩元，同比增长579%，营业利润率将达到78%。

金本部长解释道：“随着以超大规模云服务商为中心的5年期长期供货合同正式生效，目前已有超过60%的整体内存生产量确定了供应对象”，并表示“这是因为预计内存价格也将同步上涨”。

预计两家公司合计营业利润将从2025年的91万亿韩元水平激增至2026年的641万亿韩元。其中，三星电子预计为382万亿韩元，SK海力士预计为259万亿韩元。

预计到2027年，两家公司合计营业利润将增至964兆韩元。其中三星电子为575兆韩元，SK海力士为389兆韩元，总规模将接近1000兆韩元。

另一方面，两家公司合计的市值仅为2593兆韩元。分析认为，随着利润增长，企业价值的重新评估可能会全面展开。

扩大股东回报也被视为股价重新估值的催化剂。预计三星电子和SK海力士即将公布的新股东回报政策，将像台湾台积电一样，带动估值重估和股价上涨。

特别是针对三星电子，报告预测称：“预计未来3年内将实施至少600兆韩元的股东回报，股息收益率将超过7%”，并指出“这将成为促进淡马锡和阿布扎比投资局（ADIA）等主要主权财富基金及全球大型基金长期资金流入的强力催化剂”。

此外，报告还补充道：“在中长期供需基础进一步巩固的同时，估值重估将全面展开，预计将推动股价进一步上涨。”