[E-Daily MarketinLEE GEON-EOM 记者]CJ LOGISTICS(000120)正通过接连清算和出售东南亚地区的海外子公司，加快业务重组步伐。有分析认为，受全球物流市场增长放缓的影响，该公司已从追求规模扩张转向夯实业务基础。鉴于CJ大韩通运正将精力集中于核心物流枢纽的高收益业务，其东南亚业务重组能否取得成效备受关注。

据7日金融监督院电子公示系统显示，CJ大韩通运已针对马来西亚的CJ世纪DMS（CJ CENTURY DMS SDN. BHD.）、Storewell（STOREWELL (M) SDN. BHD.）、菲律宾CJ Logistics PH Warehousing（CJ LOGISTICS PH WAREHOUSING CORP.）等3家当地法人的清算程序。

CJ大韩通运于2015年与缅甸国有物流企业陆路运输局（RT）共同成立了持股比例为70%的合资公司CJ Logistics RT Myanmar Co., Ltd.。该公司位于掸邦因塞因地区，毗邻仰光港、机场和高速公路，曾被视为物流要冲。

2021年军政府政变后，局势急剧变化，内战长期化，难民规模也达到350万人。在这样的恶化经营环境下，CJ大韩通运于第一季度完成了出售，并将该子公司从合并报表中剔除。缅甸子公司的出售带来的处置资产规模约为98亿韩元。

CJ大韩通运着手整顿海外子公司，主要受全球业务部门盈利能力远低于规模所影响。这是因为，若继续保留过去在规模扩张趋势下仓促并入或已陷入困境的子公司，可能会损害财务稳健性。

实际上，CJ大韩通运今年第一季度全球业务部门营收（以外部客户为基准）为1.1694万亿韩元，占总营收的36.4%。与此形成鲜明对比的是，同期营业利润仅为17.7亿韩元，营业利润率徘徊在1.5%左右。

有分析指出，像缅甸案例那样清理受地缘政治风险拖累的子公司的趋势，也与全球物流市场增长放缓的态势相吻合。根据三星SDS发布的《2026年物流市场展望报告》，随着关税影响正式显现，今年全球经济预计将进入逐步放缓的阶段，各大机构对经济增长率的预测值也已调整至3%左右。

随着CJ大韩通运的海外业务战略转向“选择与集中”，市场对其业绩的预期也有望提高。 CJ物流亚洲（CJ LOGISTICS ASIA PTE. LTD.）已于今年第一季度实现10亿韩元的净利润，成功扭亏为盈。与去年第一季度3515万韩元的净亏损相比，这无疑是一个显著的逆转。同期，资产规模也从4548亿韩元增至5118亿韩元，增幅达12.5%。

被排除在清算范围之外的马来西亚子公司的业绩改善也引人注目。 CJ世纪物流（CJ CENTURY LOGISTICS SDN. BHD.）是CJ大韩通运于2016年斥资47.1亿韩元收购的马来西亚综合物流企业。作为涵盖陆运、海运、仓储、货运代理及冷链等业务的当地核心物流枢纽，该公司在东南亚业务扩张战略中占据重要地位。

该子公司去年第一季度曾录得12亿韩元的净亏损，但今年第一季度已实现8836万韩元的净利润，扭亏为盈。这种“果断剔除待整顿子公司，同时改善保留核心子公司的经营体质”的结构调整效果正逐渐显现。