[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 尽管今年美国股市由人工智能（AI）和科技巨头热潮引领，但华尔街的金融股仍在持续低调走强。随着投资银行（IB）和交易部门业绩改善、首次公开募股（IPO）及并购（M&A）市场复苏，以及积极的股东回报政策相互作用，原本集中于AI领域的投资资金正逐渐向金融股扩散。
◇受IPO·M&A利好提振，华尔街金融股笑逐颜开
据7日金融投资业界消息，摩根大通第二季度净利润超出市场预期，创下美国银行史上最高季度业绩纪录。投资银行（IB）手续费和交易部门带动了业绩增长；高盛则凭借投资银行和股票交易业务的强劲表现，交出了一份超越市场预期的成绩单。
摩根士丹利同样凭借投资银行、交易及资产管理业务均衡增长的势头交出了亮眼成绩单；美国银行（BofA）也得益于全球市场业务创下历史最高业绩以及企业金融手续费的增长，业绩超出市场预期。
以6日（当地时间）收盘价为基准，年初以来股价涨幅方面，摩根士丹利上涨20.40%，涨幅居首；高盛（17.47%）、美国银行（14.55%）和摩根大通（10.58%）也均保持了在两位数左右的涨幅。
路透社指出，今年第二季度美国六大银行的投资银行业务手续费较去年同期平均增长45%，并分析称“华尔街的投资银行业务正全速运转（Wall Street's investment banking machine firing on all cylinders）”。
事实上，随着以SpaceX为首的超大规模IPO和大型并购交易接连达成，企业融资手续费已回升至疫情以来的最高水平。上半年全球投行手续费总额突破600亿美元，摩根大通、高盛和摩根士丹利位居行业排行榜前列。
市场波动性加剧对金融股而言也是一大利好。受中东地缘政治风险、AI投资扩大以及利率路径不确定性的影响，投资者交易活动趋于活跃，股票和债券交易收益大幅增长。高盛第二季度股票交易部门创下历史最高业绩，摩根大通也得益于交易业务的强劲表现，实现了美国银行史上最高的季度净利润。
尽管业绩有所改善，但估值压力并不大，这一特点也刺激了投资者对金融股的投资信心。分析认为，与年初以来AI相关科技股大幅上涨不同，金融股的涨幅相对有限，因此正成为机构投资者进行板块轮动的目标。增加股息和回购股票等积极的股东回报政策也提升了其投资吸引力。
◇股东回报·汇率效应……韩国市场亦有望重估
分析认为，韩国金融股也具备充分的重新估值潜力。虽然其投资银行（IB）业务占比不像美国大型金融股那样高，但汇率下跌、资本充足率改善以及股东回报扩大等因素，都可能成为推动股价上涨的动力。
估值吸引力也日益凸显。据韩亚证券数据显示，韩国银行股今年的预期市净率（PBR）为0.69倍，远低于美国银行（1.72倍）和欧洲银行（1.58倍）。
在最近一个月（7月6日至8月6日）KOSPI指数下跌22.15%期间，KRX银行指数上涨了1.95%，表现相对稳健。 观察年初以来的收益率，ShinhanFinancialGroup Co.,Ltd.(055550) （40.21%）、HanaFinancialGroupInc.(086790) （42.72%）和KB Financial Group(105560) （39.09%）的涨幅均在40%左右，WooriFinancialGroup(316140) （19.43%）也上涨了近20%。
Hana证券分析师崔正旭表示：“韩元兑美元汇率的下跌不仅会带来外汇换算收益，还会改善普通股一级资本（CET1）比率，从而提高市场对扩大股东回报的预期。”他补充道：“鉴于业绩稳定性高且宏观环境有利，有必要继续加大对银行股的关注。”
他接着补充道：“若当前汇率水平得以维持，预计KB金融、友利金融和韩亚金融的CET1比率将上升约25~30个基点（1个基点=0.01个百分点）”，并指出：“汇率下跌带来的积极影响需要进一步体现在银行股股价上。”
Meritz证券分析师赵亚海指出：“基于银行良好的盈利基础，市场对CET-1比率改善后将实施积极股东回报的预期依然有效”，并强调：“在股市波动加剧的背景下，银行股作为防御型股票的作用正日益凸显。”
