[E-Daily MarketinLEE GEON-EOM 记者]SK hynix(000660)得益于存储半导体市场的繁荣，成功提升了信用评级。

据4日信用评级行业消息，全球信用评级机构穆迪（Moody’s）前日将SK海力士的企业信用评级（Issuer Rating）及优先级无担保债券信用评级从原有的“Baa1”上调至“A3”。信用评级展望维持原有的“稳定（Stable）”。

穆迪指出，此次评级上调的主要因素包括：受人工智能（AI）基础设施投资扩大带动的有利内存市场环境，以及SK海力士强劲的盈利能力和现金流生成能力的提升。

穆迪解释道：“此次评级上调反映了本机构的预期，即SK海力士将在未来12至18个月内保持强劲的盈利能力和现金流，从而增强财务稳健性和灵活性，并为应对即将到来的行业下行周期积累充足的缓冲能力。”

分析指出，超大规模云服务提供商的巨额投资正有力地拉动高带宽内存（HBM）及服务器用DRAM等尖端内存的需求，而生产能力的向AI内存领域重新配置则限制了通用内存的供应，从而支撑了整体价格的上涨。

实际上，预计SK海力士的业绩和财务稳健性将显著改善。据穆迪称，SK海力士的调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）预计将从2025年的约65万亿韩元激增至2026年的约274万亿韩元，2027年则将达到约374万亿韩元。

截至今年上半年末约为67兆韩元（估计值）的调整后净现金规模，预计在未来12至18个月内也将扩大至100兆韩元以上的目标水平。分析认为，巨额净现金将发挥关键缓冲作用，既能支持大规模投资需求，又能抵御存储芯片行业的周期性风险。

不过，存储芯片产业特有的经济周期性、高度资本密集型特征、持续的技术迁移和设备投资（CAPEX）负担，以及来自中国等竞争对手的压力等因素，均对信用评级构成制约。

穆迪解释称，考虑到这些行业特性，将SK海力士的A3评级定为比其内部评估指标所对应的适当评级“Aa3”低3个等级。预计未来SK海力士的信用评级将直接受到需求可见性改善及自身财务管理能力等因素的影响。

穆迪表示：“如果需求可见性改善或行业周期性减弱导致利润波动性降低，且在进行大规模设备投资的同时仍能维持可观的净现金头寸，并长期证明其保守的财务管理能力，则有可能进一步上调信用评级。” “另一方面，若因盈利能力恶化、激进投资或过度股东回报导致净现金大幅减少，或息税前利润与调整后负债之比持续超过1.0倍，以及因技术转型延迟等原因导致市场地位受损，则信用评级可能被下调。”