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个股报告
伊苏佩塔西斯，受AI及网络需求推动，甚至上调售价……目标价18万韩元——友安达
友安达证券评估称，ISUPETASYS(007660)因人工智能（AI）专用集成电路（ASIC）及网络投资扩大带来的结构性需求，加上产能扩充带来的效应，正推动业绩增长。该机构预计，随着产品结构优化及售价上调，其增长势头将持续。维持“买入（BUY）”的投资评级和18万韩元的目标股价。
（资料来源：友安达证券）
25日，元大证券分析师高善英表示：“第二季度合并营收达3799亿韩元，同比增长…
个股报告
LG生活健康出售“雅芳”……对北美业务质量提升具有重要意义——韩华
韩华投资证券25日表示，维持对LG H&H(051900)的“买入”投资评级和35万韩元的目标股价。
（图片来源：LG生活健康）
韩华投资证券分析师韩有正针对公司前日（24日）公告称，“LG H&H USA”决定以约84亿韩元将“The Avon Company”100%股权转让给“Stratford Worldwide”一事表示 “与其关注84亿韩元这一较低的转让价格本身，更应重视的…
个股报告
HD韩国造船海洋，需从股东回报角度进行改进……目标价下调——元大
25日，元大证券宣布，维持对HD KOREA SHIPBUILDING & OFFSHORE ENGINEERING(009540)的“买入”评级，但将目标股价从原来的55.5万韩元下调至53.2万韩元。
元安达证券分析师金容民解释道：“目标股价的计算依据是，对上市子公司的市值基准股权价值应用50%的控股公司折价率；对于非上市公司HD现代三湖，则采用股息折现模型，赋予其18.5万亿韩…
个股报告
“目标价54万韩元” 三星物产，业绩向好带来股东回报利好
兴国证券25日表示，预计SAMSUNG C&T CORPORATION(028260)第三季度业绩将保持稳健，因此将目标股价从45万韩元上调至54万韩元。投资评级维持“买入”。
三星物产总部全景。（图片来源：三星物产）
兴国证券分析师朴钟烈在当天的报告中表示：“第三季度合并报表销售额预计为11.4万亿韩元，营业利润预计为1.1万亿韩元，同比分别增长12.4%和12.6%，将录得良好的…
个股报告
“LG生活健康将美国雅芳业务出售……对股价是利好决定”——LS
LS证券25日预测，LG H&H(051900)出售雅芳北美业务一事预计将对股价产生积极影响。该机构维持“买入”投资评级和35万韩元的目标股价。
（图片来源：LG生活健康）
LS证券分析师吴林雅当天在报告中表示：“从清理非核心资产以简化业务结构，并将资源重新分配给增长潜力较高的自有品牌这一角度来看，我们认为这是对股价有利的决定。”LG生活健康前日公告称，其美国子公司LG H&H USA…
个股报告
韩美制药时隔3个月向Genentec转让技术……目标价73万韩元↑——Kiwoom
基乌姆证券评价称，HanmiPharm(128940)通过向罗氏集团旗下基因泰克转让非胰高血糖素类肥胖治疗候选药物 HM17321，再次证明了其研发（R&D）竞争力。该券商将 HM17321 的新药价值纳入考量，将目标股价上调至 73 万韩元，并维持“买入（Buy）”的投资评级。
（资料来源：Kiwoom证券_
25日，Kiwoom证券分析师许惠民指出：“距离今年6月向礼来公司转让技术…
个股报告
三亚铝业，面向北美数据中心的ESS订单成为核心动力——韩亚
25日，韩亚证券预测，SamaAluminium(006110)明年将创下自成立以来的最佳业绩。不过，该机构并未给出投资评级和目标股价。
韩友建（Han Yu-geon）Hana证券分析师表示：“第二季度4月起正式启动的面向北美数据中心的ESS（储能系统）订单，预计将成为今年推动该公司基本面改善的核心动力”，并指出 “继第二季度之后，第三季度的订单量也呈现出较上一季度扩大的趋势，预计…
个股报告
韩美制药与基因泰克达成3.2万亿韩元肥胖症新药技术转让协议……NH证券将目标价上调至76万韩元
NH投资证券预测，HanmiPharm(128940)因与罗氏集团旗下子公司基因泰克（Genentech）达成大规模肥胖新药技术转让协议，其新型肥胖治疗药物（LA-UCN2）的新药价值将得到提升。该机构维持“买入（BUY）”投资评级，并将目标股价从原定的54万韩元上调至76万韩元。
25日，NH投资证券分析师韩承妍表示：“受昨日与罗氏达成超大规模肥胖症技术转让协议的影响，我们将LA-…
议题及动向
让“资产配置”形同虚设的人工智能……投资者正通过“基准投资组合”开辟新路径
近期，在另类投资市场中，从“风险与收益”的角度审视整个投资组合的“基准投资组合”概念的重要性日益凸显。无论公开募资还是私募，资金都涌向“人工智能（AI）”这一单一主题，这使得机构投资者传统的“资产类别分散”策略亮起了红灯。即使将资产分散配置于股票、债券和另类投资，但如果各资产类别的标的资产都指向AI这一同一方向，就很难期待实质性的分散效果。不过，“基准投资组合”也存在一个局限：若过度依赖投资经理的…
议题及动向
“引发Homeplus事件的其实是大型资产管理公司，但……结果却是中小私募股权公司承受了更严厉的处罚”
“如果降低杠杆收购限额，那些原本依靠杠杆来扩大交易规模的中小型私募股权基金（PEF）将完全无法参与竞争。虽然理解监管的初衷，但引发‘Homeplus事件’的是大型机构，而受罚却更重的是中小型机构，这种感觉让人难以接受。”近10年来，韩国机构专用私募股权基金（PEF）市场呈现出令人瞩目的增长势头，但中小型资产管理公司却正被推向危机边缘。 这是因为在养老基金、互助会等机构投资者的资金持续向经过验证的大…