[E-DailyKim Hyung-il 记者] 韩国投资证券维持对SamsungFire&MarineInsurance(000810)的目标股价70万韩元，并将投资评级从原有的“持有”上调至“买入”。分析认为，尽管第三季度净利润低于市场预期，但符合预测值；在资产市场低迷的背景下，该公司在保险行业中展现出了相对稳定的盈利防御能力。

13日，韩国投资证券分析师金道河表示，三星火灾保险第三季度合并控股股东净利润为4932亿韩元，同比下降8%。他指出，虽然这一数据低于市场预期（共识），但符合韩国投资证券的预测。据解释，保险损益和投资损益均在预期范围内。

第三季度保险损益为3958亿韩元，同比增长7%。 虽然间接经营费用增至平时的两倍，导致长期保险损益低于预期，但汽车保险盈利能力的改善超出预期，抵消了这一影响。特别是保险赔付的预实差（预期与实际的差异）表现优于去年同期及公司自身预估。由于尚未查明间接经营费用增加的原因，将其视为一次性因素，未反映在业绩预估中。

投资损益为2555亿韩元，同比减少23%。虽然利息和股息收入扣除利息负担后的本质利差超出预期，但资产买卖及估值损益较预期低250亿韩元，加上300亿韩元的信托损失等因素，导致整体业绩下滑。

在新单指标方面，人寿保险销售额较上一季度增长6%，但利润率倍数有所下降。受上一季度反映精算监管指引影响，新单保险合同利润率（CSM）较上一季度下降3%。不过，由于期间调整的负面影响较以往有所减小，持有的CSM余额增长了2%。

韩国投资证券指出，尽管受资产市场低迷导致的交易及估值亏损影响，但三星火灾保险的损益波动性在保险公司中最低。该机构还积极评价了长期保险和汽车保险盈利能力好于预期的趋势。

金研究员指出：“鉴于基于大规模分红收益的股东回报预期是主要投资亮点，因此具体股东回报政策的提出被推迟这一点令人遗憾。”他接着解释道：“由于业绩预估变化不大，我们维持了目标股价，但鉴于近期股价下跌已为上涨创造了空间，因此上调了投资评级。”