[E-DailyKim Kyung-eun 记者]SamsungElectronics(005930)和SK hynix(000660) 股价较峰值暴跌约50%之际，有分析指出，参考过往案例，未来3个月内反弹的概率高达90%。 分析认为，近期股价下跌主要受全球对冲基金大规模平仓及做空集中影响，而非半导体行业景气恶化所致。预计一旦抛售压力缓解，做空投资者回补头寸（“空头回补”）将流入市场，从而为股价反弹创造契机。

12日，KB证券对2005年以来约20年间三星电子和SK海力士的股价走势进行分析后发现，股价较高点下跌40%至50%以上后，3个月内股价回升的概率平均约为90%。按企业来看，三星电子为97%，SK海力士为81%。

KB证券分析认为，近期两家企业股价暴跌，与其说是业绩前景恶化所致，不如说是全球投资者缩减风险资产配置比例的结果。该机构特别指出，随着针对全球科技股的做空交易激增，供需压力已达到历史高位。

截至今年第四季度，全球科技股做空持仓量较年初增长了46%。这一增幅远高于同期科技股多头头寸32%的增长率。科技股做空增幅占全球股票做空增幅的三分之一。

KB证券研究本部部长金东元解释道：“美国中期选举后，人工智能（AI）监管的不确定性与AI融资竞争加剧的担忧叠加，导致短期看跌押注集中于科技股。”

对冲基金的大规模平仓也助长了股价下跌。KB证券估计，本月以来对冲基金的平仓规模已接近2016年以来约10年来的最高水平。分析认为，随着利用借贷进行投资的规模缩减（去杠杆）与全球风险资产配置调整同时进行，半导体企业的业绩预期与股价之间的差距进一步扩大。

另一方面，市场普遍认为半导体行业基本面依然稳健。得益于AI数据中心投资扩大和内存需求增长，三星电子和SK海力士2027~2028年的业绩预期正被上调。

两家公司计划于明年1月公布新的股东回报政策，这也被视为利好因素。市场预期，若业绩改善与扩大股东回报相辅相成，此前下跌的股价估值水平有望回升。

金本部长解释道：“近期股价的调整与其说是结构性增长潜力受损的结果，不如说更具短期供需失衡的特征”，并表示：“截至11月，受科技股做空激增及对冲基金创纪录的抛售压力影响，供需失衡已达到极端程度。” 他补充道：“现在是卖出力度趋缓、值得关注因空头回补资金流入而可能改善供需状况的时机。”