[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 随着美国中期选举中民主党同时掌控参众两院的“蓝色海啸”成为现实，围绕韩国股市走向的预测也呈现出截然相反的态势。 一方面，有乐观观点认为，若人工智能（AI）投资和企业盈利得以维持，明年KOSPI指数有望突破8000点大关；另一方面，也有谨慎观点指出，若数据中心监管导致实际投资延迟，且外国投资者抛售势头长期持续，短期内市场波动性可能会进一步加剧。
5日，KOSPI指数较前一交易日下跌300.00点（5.28%），收于5383.80点，创下自4月2日（5234.05点）以来的最低收盘价。当日，外国投资者仅在股票市场就净卖出3.4248万亿韩元，导致指数下跌。 科斯达克指数也下跌5.11%，收于678.41点。
◇乐观预期指向KOSPI 8700点……“短期波动性依然存在”
目前提出最乐观展望的是美利兹证券。美利兹证券在最近发布的年度展望报告中，将明年年底KOSPI的目标值定为8700点。其判断认为，在AI基础设施投资本身得以维持的同时，明年AI投资转化为实际生产力提升的过程有望显现。 美利兹证券分析师黄秀旭表示：“AI投资完全可以维持下去”，并预测称：“虽然韩国股市中AI基础设施的权重较高，但随着经济周期进入后期，估值偏低和现金流将凸显为重要的投资要点，因此明年上半年，从估值回升的角度来看，其吸引力可能会增强。”
大信证券也认为，尽管短期波动性可能较大，但应保留中长期上涨空间。该机构将今年第四季度KOSPI指数区间设定为5200~6700，明年全年区间设定为5200~8200。 大信证券分析师李京民指出：“人工智能和数据中心（DC）的投资并非会中断，而是很可能以成本负担加重、进度延迟以及选址重组的形式表现出来。”他强调：“若KOSPI跌至5600点以下，应分批买入；若跌至5200点以下，则有必要积极增持。”
回顾以往中期选举后的走势，选举结束后冲击直接演变为长期下跌的情况并不多见。 据新韩投资证券统计，自1970年以来，在美国14次中期选举之后，标准普尔（S&P）500指数平均在3个月内上涨6.3%，6个月内上涨13.1%；KOSPI指数也分别上涨了4.7%和10.8%。 新韩投资证券分析师姜镇赫解释道：“虽然股价主要受选举结果之后经济形势、企业利润及利率环境的影响，而非选举结果本身，但过去在中期选举之后，股市总体上都呈现出复苏态势。”
◇AI监管将引发领头股重组？……是半导体还是环保？
另一方面，市场关注点正集中在民主党主导的国会将对AI和数据中心投资实施多严格的监管上。实际上，随着民主党在数据中心密集地区取得进展，市场反映出对电力、用水使用以及新项目审批监管可能加强的担忧，当日SamsungElectronics(005930)和SK hynix(000660)股价分别暴跌7.57%和9.46%。
不过，对于数据中心监管是否会直接终结AI投资周期本身，谨慎观点占据上风。Kiwoom证券分析师韩智英指出：“虽然AI股波动性较高，但10月以来出现过的数次连锁暴跌再次发生的概率较低，”并分析称：“这是因为数据中心监管不太可能导致AI投资周期的结构性收缩。”
也有观点认为，即使监管措施落地，也更可能仅导致成本增加和进度延迟，而非投资中断。三星证券分析师杨日宇预测：“预计数据中心建设进度不会出现大幅延迟”，并指出：“监管措施很可能朝缩减税收优惠或增加成本负担的方向发展，这虽然可能对AI基础设施需求产生部分负面影响，但尚不足以改变以AI为核心的增长动能方向。” 他随后补充道：“我们维持此前提出的‘11月中旬起应增持AI相关成长股’的观点。”
此外，还有分析认为，民主党掌控国会从中长期来看反而可能对韩国半导体行业有利。 NH投资证券分析师李相俊解释道：“针对中国的高科技监管基本上属于跨党派的政策基调”，并指出：“随着民主党掌控国会，对华技术制衡的主导权将转移至国会，监管力度可能会进一步加强。”他接着表示：“如果立法讨论取得进展，不仅有望缓解对中国技术追赶的担忧，还有可能进一步巩固韩美在高科技领域的合作。”
另一方面，也有观点认为此次政治格局的变化可能成为领涨股更替的契机。IBK投资证券分析师边俊浩表示：“市场暴跌后的反弹态势，受美国民主党政策受关注预期、数据中心监管以及Anthropic上市等议题影响，市场更可能偏好环保主题而非半导体。” 此外，近期KOSPI指数暴跌至12个月前瞻市净率1倍左右，在很大程度上缓解了估值压力，这也被视为提高短期反弹可能性的因素之一。
但也有观点持谨慎态度，认为仅凭选举不确定性消除这一事实，就期待趋势性反弹还为时过早。 Sangsangin证券分析师姜贤锡表示：“要使短期投资信心的恢复转化为股市的上涨行情，必须出现中东战争结束、关税行政命令撤销以及中美冲突出现明显改善等情况。”他指出，能源存储设备（ESS）和可再生能源是直接受益于政策的行业。
