[E-DailyKim Sang-yoon 记者]SK hynix(000660)在公布第三季度财报时，华尔街关注的不仅是创历史新高的80%营业利润率。投资者更重视该公司关于存储半导体供应短缺将持续至2030年的预测。这意味着，超越业绩本身的好坏，未来能否继续保持当前的高收益水平，才是投资者最关心的核心问题。

据美国财经媒体《MarketWatch》28日（当地时间）报道，SK海力士第三季度营收达104.62万亿韩元，超出市场预期7%。营业利润率也达到80%，高于预期的78.4%。这意味着每100韩元营收中，就有80韩元转化为营业利润。

这是内存价格上涨与高价产品销量扩大共同作用的结果。DRAM平均售价较上一季度上涨了20%后半段，NAND闪存则上涨了20%中段。

然而，在半导体行业，仅凭眼前的良好业绩很难对长期前景持乐观态度。这是因为，每当需求增加、价格上涨时，企业就会扩充生产设施，随后供应过剩导致价格和业绩再次下滑，这种循环一直以来都在重复。

这也正是外界质疑此次是否最终仍将回归供过于求局面的原因。

SK海力士则以AI普及带来的需求增长以及扩产难度为依据，提出了长期繁荣的可能性。

在需求方面，SK海力士关注到“AI投资催生更多AI投资”的良性循环。其解释称，当企业通过引入AI提高生产效率并创造新收入后，便会进行追加投资，相应地，内存需求也会随之增加。此外，自动驾驶和机器人等领域AI应用范围的扩大，也被视为支撑需求的因素。

在供应方面，该公司强调，即使扩建工厂，产品也难以立即大量涌现。这是因为尖端工艺的技术难度很高，且新建生产设施也需要很长时间。

特别是高带宽内存（HBM）等高性能产品，其生产需要投入更多资源。这意味着，随着此类产品占比的提升，仅凭工厂扩建规模将难以准确判断实际供应量的增长幅度。

华尔街给予积极评价的理由也正在于此。如果AI投资推动需求持续增长，而供应扩张却步履维艰，那么内存厂商维持高价格和高盈利能力的空间将大大增加。

坎特证券的分析师C.J.穆兹评价称，虽然此次财报表现稳健，但股价的核心在于公司提出的强劲前景。他指出，管理层的说明印证了“到2030年，内存供应将无法跟上需求”这一预测。

他分析称，由于采购半导体设备需要1至2年时间，因此快速扩大产能存在局限性。

摩根大通的分析师们也评价称，此次业绩甚至超出了机构投资者预期的上限，这体现了管理层对高利润内存市场繁荣将长期持续的信心。

SK海力士表示，已就2027年和2028年超过一半的生产量签订了长期供货合同。此举被解读为旨在长期维持高存储芯片价格并确保未来销售量的举措。

当天，在韩国股市，SK海力士股价上涨约11%，三星电子上涨约9%。在美国股市，SK海力士美国存托凭证（ADR）上涨约10%，美光科技上涨约5%。