[E-DailyLee So-Hyun 记者] Naver（NAVER(035420) ）与全球另类投资公司布鲁克菲尔德签署了规模达90亿美元的人工智能（AI）计算基础设施采购协议。随着英伟达10亿美元战略股权投资的先决条件得到满足，英伟达晋升为Naver第三大股东的程序也逐渐明朗。
在全球AI基础设施市场对大规模投资带来的财务负担担忧日益加剧之际，Naver计划以资本、技术和运营三方分担的联盟模式为先导，进军该市场。
7月24日（当地时间），在美国加利福尼亚州英伟达总部，Naver董事长李海镇（右）与英伟达首席执行官黄仁勋在签署10亿美元战略投资协议后握手。（图片来源：Naver）
Naver于27日通过《未来业务·经营计划》更正公告宣布，已与布鲁克菲尔德签署了计算基础设施保障协议。自今年7月选定布鲁克菲尔德为独家优先谈判对象以来，双方仅用约3个月便正式完成了签约。
通过此次协议，英伟达对Naver进行股权投资的先决条件也已满足。英伟达计划参与Naver约10亿美元规模的第三方配售增资。若投资按计划完成，英伟达将继国民年金和贝莱德之后，成为Naver的第三大股东。原定的缴款日期为本月30日，Naver计划尽快完成增资程序。
[本图片由AI技术生成。]
该业务结构采用布鲁克菲尔德筹集资本、英伟达提供技术、Naver主导运营的模式。布鲁克菲尔德将通过投资目的公司设立资产持有法人“Asset Co（暂定名）”，投入最高90亿美元，以获取图形处理单元（GPU）和数据中心等AI基础设施。
Naver Cloud将从Asset Co处以服务形式（GPUaaS）获取基于GPU的计算资源，并向外部客户提供AI数据中心服务。Naver将利用自身在构建和运营GPU集群方面的经验以及数据中心运营专长，而英伟达则将以新一代高性能计算平台“DSX”等为核心提供技术合作。
Naver强调的是，此举可在减轻初期投资负担的同时进军AI基础设施业务。该模式由布鲁克菲尔德筹措建设数据中心和采购GPU所需的大额资金，Naver Cloud则根据业务收入支付使用费。GPU投资也将根据客户需求分阶段进行。
9月3日，布鲁克菲尔德公司董事长布鲁斯·普拉特（左二）与布鲁克菲尔德韩国代表朴俊宇造访位于京畿道城南市的Naver 1784，与Naver董事长李海镇、Naver首席执行官崔秀妍就建设全球AI工厂项目进行了后续讨论。（图片来源：Naver）
在环球AI基础设施行业普遍担忧财务负担的背景下，这种模式备受瞩目。近期，美国AI云计算企业CoreWeave的公司债券收益率一度飙升至15%，这凸显了依赖大规模设备投资和借贷的“新云”企业所面临的融资风险。
Naver的战略是利用布鲁克菲尔德的融资能力，分散直接的设备投资负担。布鲁克菲尔德在全球管理着超过1万亿美元的资产，拥有与英特尔合资建立半导体工厂、与微软合作开发能源等大规模基础设施投资经验。
新韩投资证券也在19日发布的报告中评价称，Naver的AI工厂业务通过利用外部资本分担设备投资负担，从而能够专注于客户获取和运营盈利。
Naver在搜索、广告、电商等现有业务中已具备稳定的现金流基础，这一点也被视为其与营收主要依赖GPU租赁的NeoCloud企业的区别所在。其构想是在维持现有平台业务收益基础的同时，将AI基础设施确立为新的增长动力。
7月24日（当地时间），在英伟达总部签署战略投资协议后，Naver战略企划部门负责人具东贤（左起第二位）、首席风险官柳奉锡、首席财务官金熙哲、代表董事崔秀妍， 英伟达CEO黄仁勋、Naver董事会主席李海镇、英伟达高级董事麦迪逊·黄、Naver Cloud代表金有元等人合影留念。（图片来源：Naver）
Naver计划以超大规模数据中心“Gak Sejong”为首个据点，于2027年上半年建成55兆瓦（MW）规模的AI工厂，同年年底累计达到100MW，2028年累计达到200MW。长期目标是扩展至1吉瓦（GW）级，并将业务范围从亚太地区扩展至欧洲和中东等海外市场。
不过，随之而来的还有基于业务结构的财务责任。Naver当天通过单独公告表示，已决定针对Naver Cloud的AI工厂相关支付义务提供18.74万亿韩元的债务担保。该金额相当于其自有资本的64.73%。
这是在假设90亿美元投资额度全额执行的情况下，预计到2034年底需支付的GPU服务供应款的名义总额。目前尚无确定的支付义务，实际金额可能因GPU投资进度、利率及汇率等因素而有所变动。由布鲁克菲尔德100%出资的资产，根据会计准则，其受Naver控制的事实已获认可，因此将并入合并报表中的子公司。
Naver相关人士表示：“通过将我们长期积累的AI技术和数据中心运营能力，与英伟达的尖端计算平台能力以及布鲁克菲尔德的全球基础设施投资能力相结合，我们得以同时确保业务的稳定性和竞争力。”他还表示：“我们将以资本高效的业务结构为基础，在全球AI基础设施市场开拓新的增长机遇。”
Naver数据中心（世宗）全景（图片来源：Naver）
在全球AI基础设施市场对大规模投资带来的财务负担担忧日益加剧之际，Naver计划以资本、技术和运营三方分担的联盟模式为先导，进军该市场。
Naver于27日通过《未来业务·经营计划》更正公告宣布，已与布鲁克菲尔德签署了计算基础设施保障协议。自今年7月选定布鲁克菲尔德为独家优先谈判对象以来，双方仅用约3个月便正式完成了签约。
通过此次协议，英伟达对Naver进行股权投资的先决条件也已满足。英伟达计划参与Naver约10亿美元规模的第三方配售增资。若投资按计划完成，英伟达将继国民年金和贝莱德之后，成为Naver的第三大股东。原定的缴款日期为本月30日，Naver计划尽快完成增资程序。
布鲁克菲尔德提供资本、英伟达提供技术、Naver负责运营……三方联盟正式启动
该业务结构采用布鲁克菲尔德筹集资本、英伟达提供技术、Naver主导运营的模式。布鲁克菲尔德将通过投资目的公司设立资产持有法人“Asset Co（暂定名）”，投入最高90亿美元，以获取图形处理单元（GPU）和数据中心等AI基础设施。
Naver Cloud将从Asset Co处以服务形式（GPUaaS）获取基于GPU的计算资源，并向外部客户提供AI数据中心服务。Naver将利用自身在构建和运营GPU集群方面的经验以及数据中心运营专长，而英伟达则将以新一代高性能计算平台“DSX”等为核心提供技术合作。
Naver强调的是，此举可在减轻初期投资负担的同时进军AI基础设施业务。该模式由布鲁克菲尔德筹措建设数据中心和采购GPU所需的大额资金，Naver Cloud则根据业务收入支付使用费。GPU投资也将根据客户需求分阶段进行。
CoreWeave引发过度投资担忧……Naver着重于分散财务负担
在环球AI基础设施行业普遍担忧财务负担的背景下，这种模式备受瞩目。近期，美国AI云计算企业CoreWeave的公司债券收益率一度飙升至15%，这凸显了依赖大规模设备投资和借贷的“新云”企业所面临的融资风险。
Naver的战略是利用布鲁克菲尔德的融资能力，分散直接的设备投资负担。布鲁克菲尔德在全球管理着超过1万亿美元的资产，拥有与英特尔合资建立半导体工厂、与微软合作开发能源等大规模基础设施投资经验。
新韩投资证券也在19日发布的报告中评价称，Naver的AI工厂业务通过利用外部资本分担设备投资负担，从而能够专注于客户获取和运营盈利。
Naver在搜索、广告、电商等现有业务中已具备稳定的现金流基础，这一点也被视为其与营收主要依赖GPU租赁的NeoCloud企业的区别所在。其构想是在维持现有平台业务收益基础的同时，将AI基础设施确立为新的增长动力。
2028年建成200兆瓦……并提供18.74万亿韩元的支付担保
Naver计划以超大规模数据中心“Gak Sejong”为首个据点，于2027年上半年建成55兆瓦（MW）规模的AI工厂，同年年底累计达到100MW，2028年累计达到200MW。长期目标是扩展至1吉瓦（GW）级，并将业务范围从亚太地区扩展至欧洲和中东等海外市场。
不过，随之而来的还有基于业务结构的财务责任。Naver当天通过单独公告表示，已决定针对Naver Cloud的AI工厂相关支付义务提供18.74万亿韩元的债务担保。该金额相当于其自有资本的64.73%。
这是在假设90亿美元投资额度全额执行的情况下，预计到2034年底需支付的GPU服务供应款的名义总额。目前尚无确定的支付义务，实际金额可能因GPU投资进度、利率及汇率等因素而有所变动。由布鲁克菲尔德100%出资的资产，根据会计准则，其受Naver控制的事实已获认可，因此将并入合并报表中的子公司。
Naver相关人士表示：“通过将我们长期积累的AI技术和数据中心运营能力，与英伟达的尖端计算平台能力以及布鲁克菲尔德的全球基础设施投资能力相结合，我们得以同时确保业务的稳定性和竞争力。”他还表示：“我们将以资本高效的业务结构为基础，在全球AI基础设施市场开拓新的增长机遇。”
