[E-DailyKim Hyung-il 记者] SK证券维持对LIG Nex1 Co., Ltd.(079550)的“买入”投资评级，但将目标股价从原有的130万韩元下调至90万韩元。尽管防空武器需求正在扩大，且预计在东南亚、欧洲和美国市场的订单机会也将增加，但此次下调主要反映了全球同行业公司股价下跌带来的估值调整。
（资料来源：SK证券）
22日，SK证券分析师韩承汉预计，LIG防务与航空航天第三季度合并销售额将达1.1681万亿韩元，同比增长11.3%；营业利润将达965亿韩元，同比增长7.7%。预计销售额将环比增长5.2%，但营业利润将环比下降8.6%。 营业利润低于市场普遍预期的1044亿韩元。
分析认为，尽管包括出口至阿联酋（UAE）的“天宫-Ⅱ”在内的出口订单收入确认进展顺利，但汇率较上一季度走低以及自主研发费用对业绩产生了影响。 预计从今年第四季度起，面向沙特阿拉伯的“天宫-Ⅱ”销售额确认将全面展开。不过，受研发（R&D）费用增加及计提准备金的影响，预计第四季度营业利润将较上一季度有所下降。
预计今年全年营业利润率将达到8.5%，略高于公司8%的指导目标。预计从2028年起，面向伊拉克的“天宫-Ⅱ”业务业绩也将正式反映在财报中。分析认为，加上产能扩充带来的效应，2028至2029年间，在销售量和价格方面都将实现强劲增长。
随着中东地区地缘政治风险加剧，预计防空武器需求也将扩大。分析指出，不仅“天宫-Ⅱ”拦截导弹，在拦截前所需的监视侦察、指挥控制、探测雷达等防空基础设施建设项目，都将使订单范围进一步扩大。此外，马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等东南亚国家对“天宫-Ⅱ”的需求也已得到确认。
在欧洲市场，与德国防务企业莱茵金属（Rheinmetall）成立的合资公司（JV）被视为中长期增长机遇。预计通过当地生产，将能够构建满足欧洲本土化要求的短程、中程和远程拦截导弹系统。分析认为，若欧洲各国利用SAFE计划扩大国防产业投资，面向欧洲市场的订单势头也将进一步增强。
进军美国市场的可能性也备受关注。近期，该公司与美国防务初创企业Firehawk签署了关于“飞宫”推进系统开发合作的团队协议（TA），预计这将提高获得美国“飞宫”项目订单的可能性。
一位分析师表示：“在全球防空武器需求扩大的背景下，拦截导弹的供应短缺仍在持续”，并指出：“尽管短期业绩面临压力且目标股价被下调，但中长期订单机会正在扩大，因此当前股价水平具有买入吸引力。”
22日，SK证券分析师韩承汉预计，LIG防务与航空航天第三季度合并销售额将达1.1681万亿韩元，同比增长11.3%；营业利润将达965亿韩元，同比增长7.7%。预计销售额将环比增长5.2%，但营业利润将环比下降8.6%。 营业利润低于市场普遍预期的1044亿韩元。
分析认为，尽管包括出口至阿联酋（UAE）的“天宫-Ⅱ”在内的出口订单收入确认进展顺利，但汇率较上一季度走低以及自主研发费用对业绩产生了影响。 预计从今年第四季度起，面向沙特阿拉伯的“天宫-Ⅱ”销售额确认将全面展开。不过，受研发（R&D）费用增加及计提准备金的影响，预计第四季度营业利润将较上一季度有所下降。
预计今年全年营业利润率将达到8.5%，略高于公司8%的指导目标。预计从2028年起，面向伊拉克的“天宫-Ⅱ”业务业绩也将正式反映在财报中。分析认为，加上产能扩充带来的效应，2028至2029年间，在销售量和价格方面都将实现强劲增长。
随着中东地区地缘政治风险加剧，预计防空武器需求也将扩大。分析指出，不仅“天宫-Ⅱ”拦截导弹，在拦截前所需的监视侦察、指挥控制、探测雷达等防空基础设施建设项目，都将使订单范围进一步扩大。此外，马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等东南亚国家对“天宫-Ⅱ”的需求也已得到确认。
在欧洲市场，与德国防务企业莱茵金属（Rheinmetall）成立的合资公司（JV）被视为中长期增长机遇。预计通过当地生产，将能够构建满足欧洲本土化要求的短程、中程和远程拦截导弹系统。分析认为，若欧洲各国利用SAFE计划扩大国防产业投资，面向欧洲市场的订单势头也将进一步增强。
进军美国市场的可能性也备受关注。近期，该公司与美国防务初创企业Firehawk签署了关于“飞宫”推进系统开发合作的团队协议（TA），预计这将提高获得美国“飞宫”项目订单的可能性。
一位分析师表示：“在全球防空武器需求扩大的背景下，拦截导弹的供应短缺仍在持续”，并指出：“尽管短期业绩面临压力且目标股价被下调，但中长期订单机会正在扩大，因此当前股价水平具有买入吸引力。”
