[E-DailyKim Kyung-eun 记者] 尽管KOSPI指数在最近7个交易日内暴跌逾20%，但有预测认为市场将出现短期反弹。分析指出，相较于进一步下跌的风险，技术性反弹的可能性已更大，KOSPI 5100点关口或将成为指数的支撑位。

Kiwoom证券分析师韩智英在16日的报告中指出：“考虑到以往的暴跌案例，当前处于技术性反弹预期远高于进一步下跌风险的区间”，并表示：“我们判断，相当于市净率（PBR）1.0倍的5100点线将是指数的低点区域。”

前日，KOSPI指数暴跌7.57%，收于5554.22点。受美国通胀不确定性、人工智能（AI）投资盈利能力争议以及外资连续净卖出等因素叠加影响，盘中甚至触发了熔断机制。KOSDAQ指数也下跌了7.65%。

近期KOSPI已连续7个交易日下跌，累计跌幅达20.8%。这是自2005年以来，以7个交易日为基准的第三大跌幅。Kiwoom证券指出，过去在出现类似幅度的暴跌后，市场往往会出现短期价格反弹。

预计当天韩国股市将尝试反弹。这是因为昨晚美国股市受国债收益率下跌提振成功反弹，且KOSPI夜盘期货也呈现3.9%左右的上涨势头。 美国道琼斯工业平均指数上涨1.1%，标准普尔（S&P）500指数上涨0.3%，纳斯达克指数上涨0.1%。费城半导体指数虽下跌0.9%，但盘中跌幅有所收窄。

不过，市场普遍认为技术性反弹能否转化为趋势逆转尚不确定。这是因为围绕AI产业的融资压力和投资盈利能力担忧尚未消除，加之信用交易杠杆平仓及投资者抛售可能引发进一步下跌。

一位分析师指出：“英伟达首席执行官（CEO）黄仁勋对CoreWeave财务状况的积极表态，缓解了AI和半导体股的股价波动，这令人感到宽慰”，但他同时指出：“仅凭他的言论，尚难以完全消除市场对AI投资回报率和财务稳健性的担忧。”

他特别指出，仅凭当前KOSPI较低的估值水平，很难判断进一步下跌的可能性有限。 KOSPI的12个月前瞻市盈率（PER）为4.24倍，处于2000年以来的最低水平。但分析指出，鉴于市场并未完全信任以半导体为中心形成的高盈利预期，过去市盈率低点能否在当前仍作为有效的支撑线，尚不确定。

因此，Kiwoom证券利用对盈利预期变化相对不敏感的市净率（PBR）来估算指数下限。若采用将未来12个月预期净资产按账面价值水平评估的1.0倍前瞻市净率，则KOSPI下限可计算为5100点。

不过，这一数值是基于当前企业盈利预期得以维持且不会出现结构性盈利能力受损这一前提得出的。若AI相关企业的信用风险及投资缩减的担忧导致实际业绩恶化，底部预估值也可能随之变化。

作为决定未来股市走向的关键变量，本月美国科技巨头即将公布的第三季度财报被列为重点。分析认为，需要确认AI投资的扩大是否已转化为实际收益，以及企业的融资负担究竟有多重。

一位分析师表示：“在KOSPI指数5100点关口，与其押注进一步下跌的风险，不如通过第三季度财报季确认盈利可信度是否恢复以及AI股的动荡是否缓解，同时侧重于收复近期急跌的失地，这种策略更为有效。”