[E-Daily Market inYunJi Kim 朴素英 记者] “韩国兼具技术实力、优秀人才、极具竞争力的企业以及巨大的增长潜力，因此是亚洲不可或缺的市场。”
这是对今年以来访问韩国的全球资产管理公司及资本市场相关人士评价的综合总结。 随着人工智能（AI）的普及，以半导体为首的韩国尖端制造业竞争力再次凸显，外界对韩国的看法也在发生变化。这种变化也体现在投资标的上。过去以三星电子和SK海力士等大型上市公司为主的韩国投资，近期已扩展至非上市公司、基础设施及债券等领域，表明对相关行业的重新评估正蔓延至整个资本市场。
[E-Daily 记者 李美娜]
投资银行（IB）业界也切身感受到了这一变化。虽然无法给出确切的统计数据，但据业界透露，从实际感受来看，海外投资银行对韩国企业进行实地考察的请求较去年增加了两倍。鉴于去年这一数字已较前年增长约两倍，这意味着近两年来增长了约四倍。有消息称，甚至连自1980年代以来从未在韩国市场进行过投资的投资者也开始关注韩国。
这一变化的背后，是包括半导体在内的韩国制造业的竞争力。随着全球AI投资的扩大以及高带宽内存（HBM）等尖端半导体需求的增长，以三星电子和SK海力士为核心形成的韩国半导体产业的技术实力和供应链正受到瞩目。特别是，不仅有大型企业，还有材料、零部件、设备专业企业以及AI半导体初创企业共同构成的产业生态系统，这一点正吸引着全球投资者的关注。
今年造访韩国的一位法国资本市场相关人士表示：“过去，台湾和日本在半导体领域的投资标的相对较多，韩国仅限于观察市场动向；而近期，投资标的不仅涵盖大型企业，还延伸至初创企业，多样性显著提升，加之全球投资者的关注度大幅提高，市场竞争也变得异常激烈。”
在非上市市场，也出现了值得海外资本关注的企业。韩国人工智能半导体初创企业Furiosa AI在今年的上市前融资（Pre-IPO）过程中，企业估值被估算在4万亿韩元左右，并成功吸引了大规模资金。有分析认为，过去全球投资者主要是通过大型半导体上市公司进入韩国市场，而如今，能够直接投资处于成长阶段的技术企业的选择也越来越多。
随着以半导体和AI为中心的企业投资增加，支撑这些产业的基础设施也正崛起为新的投资领域。这是因为半导体工厂和AI数据中心的扩建需要大规模电力、制冷及通信网络等资源，因此产业增长直接带动了基础设施需求的增加。全球资本市场人士认为，特别是随着AI和数据中心的扩张，电力需求迅速增长，发电、输电及整个电网领域的投资机会正在扩大。
实际上，全球资产管理公司正将电力与数据中心捆绑起来，密切关注韩国基础设施市场。KKR在与SK推进规模达2万亿韩元的可再生能源平台的同时，还决定投资于从SK电讯剥离并独立设立的SK Horizon。布鲁克菲尔德也正与Naver、英伟达携手，着手扩大韩国国内的AI数据中心基础设施。
英国某资产管理公司的一位相关人士表示：“能源转型以及AI和电气化带来的数据中心开发需求，还有支持区域物流的运输基础设施等，都是主要的投资机会”，并称“韩国的数据中心和物流需求正在迅速扩大，作为实物资产投资目的地，其吸引力非常高”。
将韩国视为实际投资对象而非单纯融资渠道的海外资产管理公司的动向也日益活跃。 以富兰克林坦普顿为首的海外资产管理公司，近期一方面面向韩国国内机构投资者开展募资活动，另一方面也在同步评估韩国市场的投资环境和资产配置机会。业界评价称，过去韩国被视为亚洲募资据点之一，而近期其作为能够实际执行资金配置的投资目的地的重要性也在同步提升。
不过，也有观点认为，若要将近期这种关注转化为长期的“韩国溢价”，仍需克服不少挑战。有分析指出，在非上市市场，投资资金的退出条件依然是主要障碍；此外，监管不确定性、韩元汇率波动以及企业治理问题，也是海外机构投资者决定是否投资时需要考虑的因素。 有观点指出，随着对韩国关注度的提升，营造能够将这种关注转化为持续投资的市场环境至关重要。
韩国资本市场一位相关人士表示：“从半导体和制造业开始的关注正向未上市企业、电力和数据中心等基础设施乃至国债领域扩散，这与以往的趋势不同。”他补充道：“今后的关键在于，能否将这种关注转化为长期的资本配置，而不仅仅是一次性的资金流入。” 他接着补充道：“韩国能否在各类资产类别中确立为可持续投资的市场，将决定‘韩国溢价’能否持续。”
这是对今年以来访问韩国的全球资产管理公司及资本市场相关人士评价的综合总结。 随着人工智能（AI）的普及，以半导体为首的韩国尖端制造业竞争力再次凸显，外界对韩国的看法也在发生变化。这种变化也体现在投资标的上。过去以三星电子和SK海力士等大型上市公司为主的韩国投资，近期已扩展至非上市公司、基础设施及债券等领域，表明对相关行业的重新评估正蔓延至整个资本市场。
制造业生态系统孕育的投资领域……向非上市公司及基础设施扩展据产业通商部12日公布的数据，今年1至3季度外国直接投资（FDI）申报额达229亿美元（约合30.773万亿韩元），同比增长10.8%，实际投资额也增长了30.6%。政府方面解释称，继化工和医药之后，以半导体材料、零部件、设备以及AI数据中心等尖端产业为中心的投资也持续进行。
投资银行（IB）业界也切身感受到了这一变化。虽然无法给出确切的统计数据，但据业界透露，从实际感受来看，海外投资银行对韩国企业进行实地考察的请求较去年增加了两倍。鉴于去年这一数字已较前年增长约两倍，这意味着近两年来增长了约四倍。有消息称，甚至连自1980年代以来从未在韩国市场进行过投资的投资者也开始关注韩国。
这一变化的背后，是包括半导体在内的韩国制造业的竞争力。随着全球AI投资的扩大以及高带宽内存（HBM）等尖端半导体需求的增长，以三星电子和SK海力士为核心形成的韩国半导体产业的技术实力和供应链正受到瞩目。特别是，不仅有大型企业，还有材料、零部件、设备专业企业以及AI半导体初创企业共同构成的产业生态系统，这一点正吸引着全球投资者的关注。
今年造访韩国的一位法国资本市场相关人士表示：“过去，台湾和日本在半导体领域的投资标的相对较多，韩国仅限于观察市场动向；而近期，投资标的不仅涵盖大型企业，还延伸至初创企业，多样性显著提升，加之全球投资者的关注度大幅提高，市场竞争也变得异常激烈。”
在非上市市场，也出现了值得海外资本关注的企业。韩国人工智能半导体初创企业Furiosa AI在今年的上市前融资（Pre-IPO）过程中，企业估值被估算在4万亿韩元左右，并成功吸引了大规模资金。有分析认为，过去全球投资者主要是通过大型半导体上市公司进入韩国市场，而如今，能够直接投资处于成长阶段的技术企业的选择也越来越多。
随着以半导体和AI为中心的企业投资增加，支撑这些产业的基础设施也正崛起为新的投资领域。这是因为半导体工厂和AI数据中心的扩建需要大规模电力、制冷及通信网络等资源，因此产业增长直接带动了基础设施需求的增加。全球资本市场人士认为，特别是随着AI和数据中心的扩张，电力需求迅速增长，发电、输电及整个电网领域的投资机会正在扩大。
实际上，全球资产管理公司正将电力与数据中心捆绑起来，密切关注韩国基础设施市场。KKR在与SK推进规模达2万亿韩元的可再生能源平台的同时，还决定投资于从SK电讯剥离并独立设立的SK Horizon。布鲁克菲尔德也正与Naver、英伟达携手，着手扩大韩国国内的AI数据中心基础设施。
英国某资产管理公司的一位相关人士表示：“能源转型以及AI和电气化带来的数据中心开发需求，还有支持区域物流的运输基础设施等，都是主要的投资机会”，并称“韩国的数据中心和物流需求正在迅速扩大，作为实物资产投资目的地，其吸引力非常高”。
连国债都纳入投资范围的全球资金……可持续性是关键 全球资本的关注点不仅限于企业和基础设施。随着韩国国债自今年4月起逐步纳入富时罗素全球国债指数（WGBI），全球养老基金和资产管理公司等长期机构投资者的投资基础也在不断扩大。 实际上，从3月30日至10月2日，外国投资者对韩国国债的累计净买入额达约42.4万亿韩元。特别是10年期和30年期等中长期国债，也出现了数万亿韩元规模的净买入。 尽管近期外国投资者对国债的买盘势头有所放缓，且以短期国债为主出现了抛售迹象，但业界普遍认为，WGBI的纳入扩大了全球机构投资者对韩国国债的投资基础，这一点具有重要意义。
将韩国视为实际投资对象而非单纯融资渠道的海外资产管理公司的动向也日益活跃。 以富兰克林坦普顿为首的海外资产管理公司，近期一方面面向韩国国内机构投资者开展募资活动，另一方面也在同步评估韩国市场的投资环境和资产配置机会。业界评价称，过去韩国被视为亚洲募资据点之一，而近期其作为能够实际执行资金配置的投资目的地的重要性也在同步提升。
不过，也有观点认为，若要将近期这种关注转化为长期的“韩国溢价”，仍需克服不少挑战。有分析指出，在非上市市场，投资资金的退出条件依然是主要障碍；此外，监管不确定性、韩元汇率波动以及企业治理问题，也是海外机构投资者决定是否投资时需要考虑的因素。 有观点指出，随着对韩国关注度的提升，营造能够将这种关注转化为持续投资的市场环境至关重要。
韩国资本市场一位相关人士表示：“从半导体和制造业开始的关注正向未上市企业、电力和数据中心等基础设施乃至国债领域扩散，这与以往的趋势不同。”他补充道：“今后的关键在于，能否将这种关注转化为长期的资本配置，而不仅仅是一次性的资金流入。” 他接着补充道：“韩国能否在各类资产类别中确立为可持续投资的市场，将决定‘韩国溢价’能否持续。”
