[E-DailyShin Ha-yeon 记者] NH投资证券22日对TFE Co., Ltd.(425420)作出评价称，该公司已获得SOCAMM（索坎）2全套测试解决方案的量产订单，且海外大型客户群正在持续扩大。预计随着华城新工厂投产、订单余额确认以及单价上调效应的叠加，今年和明年的业绩将实现大幅增长。该机构未给出投资评级和目标股价。
NH投资证券分析师白俊基表示：“公司已获得面向韩国A公司的SoCam 2测试板、插座和COK的首笔量产订单”，并指出：“公司凭借其优势——提供整体解决方案，成功赢得了该订单。”他进一步解释道：“预计年内还将获得后续订单。”目前正在生产的产品是面向最终客户——海外A公司的SoCam 2模块测试用产品。
TFE是一家能够全面供应半导体测试过程中所需的老化测试插座（Burn-in Test Socket）、测试板及COK（Change Over Kit）的半导体测试解决方案企业。该公司基于大面积、高频应对插座技术，正积极应对下一代人工智能（AI）半导体环境，并正通过CPO（Co-Packaged Optics）、下一代内存模块等产品不断拓展测试领域。
特别是随着SoCam 2订单的全面落地，预计将受益于AI半导体市场的增长。截至今年上半年，TFE的营收结构分布为：测试板41.1%、测试插座35.1%、COK 23.8%。其中，存储类与非存储类产品的营收占比分别为64%和36%。
与全球客户的直接交易也在扩大。自今年4月注册为海外B公司直接供应商以来，该公司一直在向其供应测试插座。此前虽曾通过全球外包半导体封装测试（OSAT）厂商间接供货，但现已转为直接交易。
研究员白表示：“自今年4月注册成为海外B公司的直接供应商以来，我们一直在向其供应测试插座”，并补充道：“此前虽曾通过全球OSAT间接向B公司供货，但现已转为直接交易。”
此外，还获得了海外C公司的通用COK量产订单。据解释，由于该产品不依赖特定设备厂商，客户降低成本的需求促成了此次订单。目前正推进将供应品目扩展至测试插座的计划。
与海外D公司开展的项目总数已增至31个。业务领域正从数据中心网络交换机扩展至CPO、专用集成电路（ASIC）等。针对CPO，公司还正在开发用于应对高发热问题的改良型测试插座。
预计下半年，产能扩张及订单余额的收入确认将推动业绩增长。华城第二新工厂目前已投产一条插座生产线，并正在建设SMT生产线。预计从10月中旬开始产生收入，目标是在明年内实现所有生产线的全面投产。
目前订单储备为650亿韩元，其中相当一部分预计将在第四季度确认收入。据分析，7至8月的销售额也呈现良好势头。此外，随着近期与客户协商达成的单价上调得以反映，预计营业杠杆效应将进一步扩大。
分析师白某表示：“目前订单余额为650亿韩元，其中相当一部分预计将在第四季度确认为营收”，并指出：“7至8月的营收表现良好，预计业绩将延续较上一季度的改善趋势。”他进一步预测：“近期与客户商定的单价上调也将得到体现，经营杠杆效应将进一步扩大。”
NH投资证券预计，今年TFE的销售额将同比增长53.2%至1711亿韩元，营业利润将增长85.3%至353亿韩元。预计营业利润率将从去年的17.1%上升至今年的20.6%。 预计明年销售额将达2185亿韩元，营业利润525亿韩元，分别增长27.7%和48.5%，营业利润率将升至24.0%。
白研究员强调：“得益于华城新工厂投产、订单余额的收入确认以及单价上调带来的效应，预计2026年和2027年的业绩将实现大幅增长。”
NH投资证券分析师白俊基表示：“公司已获得面向韩国A公司的SoCam 2测试板、插座和COK的首笔量产订单”，并指出：“公司凭借其优势——提供整体解决方案，成功赢得了该订单。”他进一步解释道：“预计年内还将获得后续订单。”目前正在生产的产品是面向最终客户——海外A公司的SoCam 2模块测试用产品。
TFE是一家能够全面供应半导体测试过程中所需的老化测试插座（Burn-in Test Socket）、测试板及COK（Change Over Kit）的半导体测试解决方案企业。该公司基于大面积、高频应对插座技术，正积极应对下一代人工智能（AI）半导体环境，并正通过CPO（Co-Packaged Optics）、下一代内存模块等产品不断拓展测试领域。
特别是随着SoCam 2订单的全面落地，预计将受益于AI半导体市场的增长。截至今年上半年，TFE的营收结构分布为：测试板41.1%、测试插座35.1%、COK 23.8%。其中，存储类与非存储类产品的营收占比分别为64%和36%。
与全球客户的直接交易也在扩大。自今年4月注册为海外B公司直接供应商以来，该公司一直在向其供应测试插座。此前虽曾通过全球外包半导体封装测试（OSAT）厂商间接供货，但现已转为直接交易。
研究员白表示：“自今年4月注册成为海外B公司的直接供应商以来，我们一直在向其供应测试插座”，并补充道：“此前虽曾通过全球OSAT间接向B公司供货，但现已转为直接交易。”
此外，还获得了海外C公司的通用COK量产订单。据解释，由于该产品不依赖特定设备厂商，客户降低成本的需求促成了此次订单。目前正推进将供应品目扩展至测试插座的计划。
与海外D公司开展的项目总数已增至31个。业务领域正从数据中心网络交换机扩展至CPO、专用集成电路（ASIC）等。针对CPO，公司还正在开发用于应对高发热问题的改良型测试插座。
预计下半年，产能扩张及订单余额的收入确认将推动业绩增长。华城第二新工厂目前已投产一条插座生产线，并正在建设SMT生产线。预计从10月中旬开始产生收入，目标是在明年内实现所有生产线的全面投产。
目前订单储备为650亿韩元，其中相当一部分预计将在第四季度确认收入。据分析，7至8月的销售额也呈现良好势头。此外，随着近期与客户协商达成的单价上调得以反映，预计营业杠杆效应将进一步扩大。
分析师白某表示：“目前订单余额为650亿韩元，其中相当一部分预计将在第四季度确认为营收”，并指出：“7至8月的营收表现良好，预计业绩将延续较上一季度的改善趋势。”他进一步预测：“近期与客户商定的单价上调也将得到体现，经营杠杆效应将进一步扩大。”
NH投资证券预计，今年TFE的销售额将同比增长53.2%至1711亿韩元，营业利润将增长85.3%至353亿韩元。预计营业利润率将从去年的17.1%上升至今年的20.6%。 预计明年销售额将达2185亿韩元，营业利润525亿韩元，分别增长27.7%和48.5%，营业利润率将升至24.0%。
白研究员强调：“得益于华城新工厂投产、订单余额的收入确认以及单价上调带来的效应，预计2026年和2027年的业绩将实现大幅增长。”
