[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 随着年底分红季的临近，投资者对高分红股的关注度日益提升。今年，地区供热公社的预期分红收益率高达8%后半段，位居榜首；此外，基于业绩改善，预计每股分红（DPS）将大幅增长的证券股也大量跻身前列。不过，有建议指出，与其单纯比较分红收益率，不如考察盈利改善与分红增长是否同步。
据金融信息公司FnGuide 20日披露，在至少3家证券公司对股息进行预估的个股中，今年预期股息收益率最高的个股为Korea District Heating(071320)。股息收益率是根据证券公司预估的普通股现金DPS除以17日收盘价计算得出的。
（利用生成式AI生成的图片）
地区供热公社17日的收盘价为7万5000韩元，今年预计每股股息（DPS）为6520韩元，预计股息收益率达8.69%。预计每股股息较去年的6157韩元增加了363韩元。AJ Networks Co.,Ltd.(095570)以8.33%的股息收益率紧随其后。 AJ网络今年的预计每股股息（DPS）为343韩元，预计将比去年的330韩元增加13韩元。
特别是证券股包揽了预期股息收益率的前列。NH INVESTMENT & SECURITIES(005940)的预期股息收益率为7.99%，SamsungSecurities(016360)为7.98%，分别位列第3位和第4位。 据估计，NH投资证券今年的预期每股股息（DPS）为2031韩元，较去年增加731韩元。三星证券的预期每股股息预计也将达到6867韩元，较去年增加2867韩元。
这主要得益于上半年韩国股市持续创下历史新高，交易额增加等因素，推动券商业绩大幅改善。据统计，NH投资证券今年的营业利润预计将达到2.3238万亿韩元，同比增长64%。三星证券的营业利润预计也将同比增长68%，达到2.3117万亿韩元。
此外，Webzen Inc.(069080)的预期股息收益率为7.96%，SOOP(067160)为7.27%，CheilWorldwide(030000)为7.23%。KIWOOM Securities(039490)预计为7.15%，KOREA INVESTMENT HOLDINGS(071050)预计为6.84%。包括这些公司在内，今年预期股息收益率在5%以上的个股共计29只。
不过，高股息率并不一定意味着良好的投资吸引力。由于股息率是每股股息（DPS）除以当前股价所得的数值，因此即使股息保持不变，若因业绩恶化等因素导致股价下跌，股息率反而可能上升。例如，当股价从1万韩元跌至5000韩元时，即使派发相同的500韩元股息，股息率也会从5%上升至10%。
Leading Investment证券分析师柳成万指出：“因每股股息（DPS）增加而产生的高股息，是加强股东回报的结果，也是确保高股息在中长期内可持续的关键因素。”他同时强调：“但必须区分高股息收益率是源于股价暴跌导致的根本面受损，还是因指数下跌引发的短期问题。”
实际上，在预计股息收益率排名前10的企业中，部分企业今年业绩预计将出现下滑。据预测，区域供热公社今年的营业利润将同比下降3.6%，Webzen将下降24%。SOOP和第一企划的营业利润预计也将分别减少25%和5%。这就是为何在关注股息收益率的同时，还需考察未来业绩复苏的可能性以及股息的可持续性。
市场普遍认为，随着企业利润和现金流的改善，加之股息收入单独征税政策的实施，企业扩大股息的趋势将全面展开。
从今年起，股息金额未较上年减少且股息支付率达40%以上，或股息支付率达25%以上且股息金额较上年增长10%以上的企业等，将适用股息收入单独征税政策。据此分析，企业为满足适用条件，可能会提高股息支付率和股息总额。
研究员柳表示：“2026至2027年，随着企业利润和现金流的改善，用于扩大股息的资金大幅增加。”他还预测：“此外，对高股息企业实施股息收入单独征税，将为提高企业股息支付率和增加股息总额提供充分的激励。”
美国和日本央行接连上调基准利率，高利率环境持续，这也是提升市场对分红股关注度的因素之一。利率上升会提高对遥远未来利润的折现率，从而降低成长股的相对吸引力；相反，向股东返还稳定现金流的分红股价值则会凸显出来。
三星证券分析师李京子解释道：“当利率上升压力较大时，现金流比折现率扩大的遥远未来的资本利得更为重要”，并表示：“具有确定增长潜力的分红股能够创造可预见的现金流，因此可以缓解利率上升的影响。”
据金融信息公司FnGuide 20日披露，在至少3家证券公司对股息进行预估的个股中，今年预期股息收益率最高的个股为Korea District Heating(071320)。股息收益率是根据证券公司预估的普通股现金DPS除以17日收盘价计算得出的。
地区供热公社17日的收盘价为7万5000韩元，今年预计每股股息（DPS）为6520韩元，预计股息收益率达8.69%。预计每股股息较去年的6157韩元增加了363韩元。AJ Networks Co.,Ltd.(095570)以8.33%的股息收益率紧随其后。 AJ网络今年的预计每股股息（DPS）为343韩元，预计将比去年的330韩元增加13韩元。
特别是证券股包揽了预期股息收益率的前列。NH INVESTMENT & SECURITIES(005940)的预期股息收益率为7.99%，SamsungSecurities(016360)为7.98%，分别位列第3位和第4位。 据估计，NH投资证券今年的预期每股股息（DPS）为2031韩元，较去年增加731韩元。三星证券的预期每股股息预计也将达到6867韩元，较去年增加2867韩元。
这主要得益于上半年韩国股市持续创下历史新高，交易额增加等因素，推动券商业绩大幅改善。据统计，NH投资证券今年的营业利润预计将达到2.3238万亿韩元，同比增长64%。三星证券的营业利润预计也将同比增长68%，达到2.3117万亿韩元。
此外，Webzen Inc.(069080)的预期股息收益率为7.96%，SOOP(067160)为7.27%，CheilWorldwide(030000)为7.23%。KIWOOM Securities(039490)预计为7.15%，KOREA INVESTMENT HOLDINGS(071050)预计为6.84%。包括这些公司在内，今年预期股息收益率在5%以上的个股共计29只。
不过，高股息率并不一定意味着良好的投资吸引力。由于股息率是每股股息（DPS）除以当前股价所得的数值，因此即使股息保持不变，若因业绩恶化等因素导致股价下跌，股息率反而可能上升。例如，当股价从1万韩元跌至5000韩元时，即使派发相同的500韩元股息，股息率也会从5%上升至10%。
Leading Investment证券分析师柳成万指出：“因每股股息（DPS）增加而产生的高股息，是加强股东回报的结果，也是确保高股息在中长期内可持续的关键因素。”他同时强调：“但必须区分高股息收益率是源于股价暴跌导致的根本面受损，还是因指数下跌引发的短期问题。”
实际上，在预计股息收益率排名前10的企业中，部分企业今年业绩预计将出现下滑。据预测，区域供热公社今年的营业利润将同比下降3.6%，Webzen将下降24%。SOOP和第一企划的营业利润预计也将分别减少25%和5%。这就是为何在关注股息收益率的同时，还需考察未来业绩复苏的可能性以及股息的可持续性。
市场普遍认为，随着企业利润和现金流的改善，加之股息收入单独征税政策的实施，企业扩大股息的趋势将全面展开。
从今年起，股息金额未较上年减少且股息支付率达40%以上，或股息支付率达25%以上且股息金额较上年增长10%以上的企业等，将适用股息收入单独征税政策。据此分析，企业为满足适用条件，可能会提高股息支付率和股息总额。
研究员柳表示：“2026至2027年，随着企业利润和现金流的改善，用于扩大股息的资金大幅增加。”他还预测：“此外，对高股息企业实施股息收入单独征税，将为提高企业股息支付率和增加股息总额提供充分的激励。”
美国和日本央行接连上调基准利率，高利率环境持续，这也是提升市场对分红股关注度的因素之一。利率上升会提高对遥远未来利润的折现率，从而降低成长股的相对吸引力；相反，向股东返还稳定现金流的分红股价值则会凸显出来。
三星证券分析师李京子解释道：“当利率上升压力较大时，现金流比折现率扩大的遥远未来的资本利得更为重要”，并表示：“具有确定增长潜力的分红股能够创造可预见的现金流，因此可以缓解利率上升的影响。”
