[E-DailyKwon Oh Seok 记者] DB证券15日宣布，维持对DIO Corporation(039840)的“买入”投资评级，但将目标股价从原有的2万1000韩元下调至1万6000韩元。
DB证券分析师金智恩表示：“预计第三季度销售额为390亿韩元（同比下降5.8%），营业利润为35亿韩元（同比下降14.7%）”，并分析称：“受淡季影响，营收增长预计将受到限制。”
她补充道：“预计对华销售额为122亿韩元（+20.2%）。鉴于第一阶段VBP（集中式大宗采购制度）已于2026年4月到期，中国VBP第二阶段的实施时间尚不确定”，并指出“在第二阶段VBP配额确定之前，代理商仍存在库存调整风险”。
不过，他同时强调：“预计以葡萄牙29亿韩元（+37.0%）等中国以外的主力市场为依托，出口地区将实现多元化，并持续保持稳健增长。”
他还指出，有必要对下半年的财务稳健性进行审查。他表示：“截至第二季度末，合并应收账款余额为1122亿韩元，其中逾期1至2年的应收账款为149亿韩元（占比40.4%），较上一季度（88亿韩元）增长了69.3%”， “与6个月至1年区间的应收账款从143亿韩元减少至89亿韩元相比，判断应收账款回收延迟的情况正在加剧。”
金研究员判断称：“△在实施第二轮VBP后，中国三、四线城市销售网络的扩张；△面向发达市场的种植体新产品在欧洲销售额的扩大等增长动能必须显现，业绩改善后才可能实现估值重估。”
DB证券分析师金智恩表示：“预计第三季度销售额为390亿韩元（同比下降5.8%），营业利润为35亿韩元（同比下降14.7%）”，并分析称：“受淡季影响，营收增长预计将受到限制。”
她补充道：“预计对华销售额为122亿韩元（+20.2%）。鉴于第一阶段VBP（集中式大宗采购制度）已于2026年4月到期，中国VBP第二阶段的实施时间尚不确定”，并指出“在第二阶段VBP配额确定之前，代理商仍存在库存调整风险”。
不过，他同时强调：“预计以葡萄牙29亿韩元（+37.0%）等中国以外的主力市场为依托，出口地区将实现多元化，并持续保持稳健增长。”
他还指出，有必要对下半年的财务稳健性进行审查。他表示：“截至第二季度末，合并应收账款余额为1122亿韩元，其中逾期1至2年的应收账款为149亿韩元（占比40.4%），较上一季度（88亿韩元）增长了69.3%”， “与6个月至1年区间的应收账款从143亿韩元减少至89亿韩元相比，判断应收账款回收延迟的情况正在加剧。”
金研究员判断称：“△在实施第二轮VBP后，中国三、四线城市销售网络的扩张；△面向发达市场的种植体新产品在欧洲销售额的扩大等增长动能必须显现，业绩改善后才可能实现估值重估。”
