[E-DailyKIM YOON JI 记者] 14日（当地时间），美国10年期国债收益率突破5%这一“心理关口”，市场关注点转向其“长期可持续性”。
据《华尔街日报》（WSJ）报道，美国10年期国债收益率一度升至5.012%，创下2007年以来盘中最高水平，但随后回吐部分涨幅，最终收于4.960%。 这一走势与2023年10月23日相似，当时10年期国债收益率也在上午触及5%，但临近收盘时急剧回落至略高于4.8%的水平。
《华尔街日报》指出：“这是促使投资者认真思考债券市场是否正在进入新时代的一个重要里程碑”，并强调：“2023年当时的原因是新冠疫情的余波，但这次的主要原因则是这场看不到尽头的战争。” 美国财政部长斯科特·贝森特虽为抑制国债收益率上升而采取了扩大回购等非常规措施，但迄今尚未显现出明显效果。
美国财政部大楼（图片来源：路透社）
决定整体经济利率的美国10年期国债收益率若持续维持在5%以上，将对消费者和企业产生巨大影响。这意味着筹集资金必须支付高昂的利息，受近期利率上升影响，住房抵押贷款利率已逼近7%。
如果利率确切地突破5%，借贷环境可能会与2000年代相似——当时10年期国债利率曾多次在5%以上维持数月之久。一些投资者甚至联想到1990年代，当时10年期国债利率在5%左右徘徊了数年之久。
如果长期国债利率持续居高不下，美国政府的借贷成本将大幅增加。美国政府目前在利息支出上的开支已经超过了国防开支。共和党众议员大卫·施韦克特（亚利桑那州）在社交媒体上写道：“今天公布的数据应该让国会感到恐惧。”
市场预计，未来几周或几个月内，10年期国债收益率可能突破5%并继续攀升。 首先，投资者对美国经济的韧性比以往更加乐观。他们认为，即使10年期国债收益率达到5%左右，经济也不会迅速放缓，而是能够承受这一水平。此外，在中东局势紧张导致国际油价突破每桶100美元之际，不少人认为通胀也将维持在较高水平。
PGIM Credit联合首席投资官（CIO）格雷格·彼得斯表示：“除了传统的经济衰退之外，很难找到导致利率下行的理由”，并称“利率进一步走高或维持在高位所需的条件已经相当成熟。”
特朗普总统一直反复要求美联储（Fed）降息，但随着近期加息预期日益增强，美联储主席凯文·沃什陷入了进退两难的境地。鉴于近期通胀数据表现强劲，投资者普遍认为，美联储在15日至16日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息后，后续再次加息的可能性极高。
投资者对短期利率的预期在决定长期国债收益率水平方面也起着重要作用。过去几年间，10年期国债收益率大致在4%至5%之间波动。虽然在2月底美国和以色列首次袭击伊朗之前，该收益率曾跌破4%，但此后总体上一直呈上升趋势。 这是因为伊朗表现出限制霍尔木兹海峡海上运输的动向，导致能源价格上涨，进而强化了市场对美联储加息的预期。
作为国际油价基准的布伦特原油上周飙升约9%。这主要受到伊朗支持的胡塞武装实质上控制也门西海岸另一处重要海上战略要地的影响。布伦特原油当天早盘虽回吐了部分涨幅，但仍上涨1%，报每桶105.68美元。
部分投资者认为，近期国债收益率的上升在一定程度上反映了经济的正常化。也就是说，经济正在回归到2010年代和2020年代初以前、即2008年全球金融危机之前的经济环境，当时以央行大规模购债和超低利率为特征。
不过，目前美国联邦政府的总债务已超过40万亿美元，约为10年前的两倍。随着联邦政府债务增加，流入市场的美国国债供应量也会随之增加，这可能导致债券价格下跌并推高国债收益率。
许多分析师认为，得益于投资者对人工智能的热潮，股市持续走强，这在一定程度上抵消了高利率对经济造成的压力。通常情况下，利率和借贷成本上升可能会导致企业投资放缓。
也有观点认为，如果美联储如预期般加息，反而可能抑制长期国债利率。美国银行（BofA）美国利率策略师梅根·斯威伯表示：“如果美联储本周加息并传递出将采取一切必要措施控制通胀的信号，我认为这反而有助于降低长期利率。”
据《华尔街日报》（WSJ）报道，美国10年期国债收益率一度升至5.012%，创下2007年以来盘中最高水平，但随后回吐部分涨幅，最终收于4.960%。 这一走势与2023年10月23日相似，当时10年期国债收益率也在上午触及5%，但临近收盘时急剧回落至略高于4.8%的水平。
《华尔街日报》指出：“这是促使投资者认真思考债券市场是否正在进入新时代的一个重要里程碑”，并强调：“2023年当时的原因是新冠疫情的余波，但这次的主要原因则是这场看不到尽头的战争。” 美国财政部长斯科特·贝森特虽为抑制国债收益率上升而采取了扩大回购等非常规措施，但迄今尚未显现出明显效果。
决定整体经济利率的美国10年期国债收益率若持续维持在5%以上，将对消费者和企业产生巨大影响。这意味着筹集资金必须支付高昂的利息，受近期利率上升影响，住房抵押贷款利率已逼近7%。
如果利率确切地突破5%，借贷环境可能会与2000年代相似——当时10年期国债利率曾多次在5%以上维持数月之久。一些投资者甚至联想到1990年代，当时10年期国债利率在5%左右徘徊了数年之久。
如果长期国债利率持续居高不下，美国政府的借贷成本将大幅增加。美国政府目前在利息支出上的开支已经超过了国防开支。共和党众议员大卫·施韦克特（亚利桑那州）在社交媒体上写道：“今天公布的数据应该让国会感到恐惧。”
市场预计，未来几周或几个月内，10年期国债收益率可能突破5%并继续攀升。 首先，投资者对美国经济的韧性比以往更加乐观。他们认为，即使10年期国债收益率达到5%左右，经济也不会迅速放缓，而是能够承受这一水平。此外，在中东局势紧张导致国际油价突破每桶100美元之际，不少人认为通胀也将维持在较高水平。
PGIM Credit联合首席投资官（CIO）格雷格·彼得斯表示：“除了传统的经济衰退之外，很难找到导致利率下行的理由”，并称“利率进一步走高或维持在高位所需的条件已经相当成熟。”
特朗普总统一直反复要求美联储（Fed）降息，但随着近期加息预期日益增强，美联储主席凯文·沃什陷入了进退两难的境地。鉴于近期通胀数据表现强劲，投资者普遍认为，美联储在15日至16日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息后，后续再次加息的可能性极高。
投资者对短期利率的预期在决定长期国债收益率水平方面也起着重要作用。过去几年间，10年期国债收益率大致在4%至5%之间波动。虽然在2月底美国和以色列首次袭击伊朗之前，该收益率曾跌破4%，但此后总体上一直呈上升趋势。 这是因为伊朗表现出限制霍尔木兹海峡海上运输的动向，导致能源价格上涨，进而强化了市场对美联储加息的预期。
作为国际油价基准的布伦特原油上周飙升约9%。这主要受到伊朗支持的胡塞武装实质上控制也门西海岸另一处重要海上战略要地的影响。布伦特原油当天早盘虽回吐了部分涨幅，但仍上涨1%，报每桶105.68美元。
部分投资者认为，近期国债收益率的上升在一定程度上反映了经济的正常化。也就是说，经济正在回归到2010年代和2020年代初以前、即2008年全球金融危机之前的经济环境，当时以央行大规模购债和超低利率为特征。
不过，目前美国联邦政府的总债务已超过40万亿美元，约为10年前的两倍。随着联邦政府债务增加，流入市场的美国国债供应量也会随之增加，这可能导致债券价格下跌并推高国债收益率。
许多分析师认为，得益于投资者对人工智能的热潮，股市持续走强，这在一定程度上抵消了高利率对经济造成的压力。通常情况下，利率和借贷成本上升可能会导致企业投资放缓。
也有观点认为，如果美联储如预期般加息，反而可能抑制长期国债利率。美国银行（BofA）美国利率策略师梅根·斯威伯表示：“如果美联储本周加息并传递出将采取一切必要措施控制通胀的信号，我认为这反而有助于降低长期利率。”
