[E-DailyKim Hyung-il 记者] iM证券对SK Innovation(096770)给予了积极评价，称其子公司SK On已签署首份供货合同，以进军美国储能设备（ESS）市场。据此，该券商维持“买入（BUY）”的投资评级和19万韩元的目标股价。

1日，iM证券分析师全裕珍表示：“SK On与美国ESS企业NeoVolta签署了总计9GWh规模的磷酸铁锂（LFP）基ESS供应合同”，并评价称：“从迈出进军美国ESS市场的第一步这一角度来看，这是令人鼓舞的。”

SK On于上月31日与NeoVolta签署了ESS供应合同。该批产品将在美国佐治亚州的工厂生产，计划从2027年至2031年分5年供货。iM证券估计合同规模约为1.5万亿韩元。

NeoVolta正将业务领域从原有的住宅用ESS扩展至商业、工业及公用事业级ESS。今年1月，该公司与LONGi、PotisEdge共同成立了合资企业“NeoVolta Power”，并决定在美国佐治亚州建设2GWh规模的电池储能系统（BESS）设施。计划未来将产能扩大至8GWh。

iM证券分析称，此次合同将采取以下模式：SK On供应LFP电池电芯，NeoVolta将其组装成电池包，并销售给美国电网及发电项目等。

SK On已将今年的ESS订单目标定为20GWh。通过此次与NeoVolta达成的9GWh合同，已确保了年度目标的45%。该目标数值不包括与Flatiron Energy签订的1GW合同部分。

研究员全某表示：“距离今年结束仅剩约4个月，此前ESS新订单的动向较为有限，但通过此次合同已达成目标值的45%”，并预测称：“若年内SK On能再签订9GWh的直接销售合同，将基本完成今年的订单目标。”

美国ESS市场的增长潜力也被视为积极因素。分析指出，随着美国人工智能（AI）数据中心发电站建设的扩大，ESS需求持续增长，而美国排斥中国产电力设备及ESS的趋势正在加强。

全研究员分析道：“在非中国产ESS供应趋紧的背景下，拥有闲置生产设备的SK On有望从中获得相对的订单溢出效应”，并指出：“此次与NeoVolta的合同正是证明，由于非中国产ESS供应短缺，作为后起之秀的SK On也获得了更广阔的供应机会。”

不过，他认为仅凭此次ESS合同，尚难以消除市场对SK On与SK IET合并的担忧。这是因为SK On盈利能力疲软、债务增加等财务结构问题依然存在。

全研究员认为：“虽然此次合同绝对不足以消除投资者对SK On和SKIET支援措施的不满与不安，”但他同时判断：“就迈出进军美国ESS市场的第一步而言，这仍是一个积极的事件。”

此外，他还指出，下半年炼油利润率提升、润滑油市场走强、电力批发价格（SMP）上涨带动SK E&S业绩改善，以及SK集团扩大对AI数据中心的投资、SK创新可能进军对美能源投资业务等，仍是有效的投资亮点。