[E-DailyLee So-Hyun 记者]Kakao(035720)通过将公司拆分为新设立的Kakao AI和存续法人Kakao X的人事分拆，启动了自成立以来最大规模的治理结构重组，其背后的考量在于，将原本集中于子公司管理的经营资源转向人工智能（AI）等核心增长业务。
数据显示，近5年来，Kakao董事会的主要决策中约85%与子公司相关；而最近1年内，内部投资审议议案中也有84%集中在子公司的事务上。
Kakao X代表候任人金道英于21日在Kakao人员分拆新闻说明会上发言。（图片来源：Kakao人员分拆新闻说明会直播截图）
Kakao X代表提名人金度英于21日在Kakao人员分拆说明会上解释道：“在目前的业务结构和治理结构下，有必要提高决策和资源分配的效率”，并阐述了分拆的背景。
据金道英介绍，近5年来，Kakao董事会主要决策中约85%（23项）与子公司相关。特别是为解决面临困难或需要资本支持、贷款等援助的子公司问题，董事会和管理层投入了大量精力。最近1年内，内部投资审议机构处理的32项议案中，与子公司相关的议案也高达84%。
另一方面，近2至3年来，资本市场一直要求Kakao将企业对消费者（B2C）AI服务商业化，并建立具体的盈利模式。金被提名人表示：“由于忙于解决和管理子公司存在的诸多问题，Kakao总部的经营资源很大一部分被用于处理非重要但紧急的事务。”他接着强调：“解决这一问题，是最大化企业价值、提升股东价值的首要一步。”
Kakao将通过人员分拆，在结构上将AI业务与子公司管理、投资职能分离。新成立的Kakao AI将专注于以KakaoTalk为核心，连接AI、广告和电商的B2C AI业务；存续法人Kakao X则负责支持科技金融、内容、出行等主要子公司的增长，发掘新的增长动力，并投资创新企业。
金内定人表示：“通过此次分拆，我们将明确消除综合企业折价，并恢复Kakao真正引以为豪的增长速度”，并称“将通过各业务领域的专业化决策进行资源配置，以最大化企业价值和股东价值。”
Kakao提出的企业价值折价也是此次分拆的主要背景。国内外证券公司评估的Kakao各业务部门的部分总和估值（SOTP）共计34.2万亿韩元，是最近3个月平均市值16.8万亿韩元的两倍左右。 据解释，仅Kakao主公司估值约为12.6万亿韩元，其余法人的合计估值约为21.6万亿韩元。
金内定人解释称，由于投资者对AI企业以及出行、娱乐等垂直领域业务的预期收益率和风险偏好各不相同，因此若将业务分离，各业务板块将在市场上获得更恰当的估值。他还提出，将明确Kakao AI的定位，以获得符合AI企业特性的估值。
Kakao X 五年营收展望（图片来源：Kakao人员分拆新闻发布会直播截图）
分拆后，KakaoX可利用的投资资金（包括母公司和子公司）合计约6.4万亿韩元。金内定人表示：“KakaoX是一家致力于提升未来价值的投资专业公司”，并称“计划将Kakao迄今为止在开拓未曾涉足领域时的挑战精神，以及在各业务中实现‘从零到一’的经验融入到业务中。”
Kakao X的核心增长支柱是科技金融、内容和出行服务。 在科技金融领域，将以Kakao Bank、Kakao Pay和Kakao Pay证券为核心，扩大金融生态系统，并推进包括稳定币在内的虚拟资产业务。金被提名者表示：“Kakao Bank、Kakao Pay和Kakao Pay证券将通力合作，制定了能在虚拟资产和稳定币业务中成为压倒性第一的增长议程。”
在内容领域，将以Kakao娱乐、SM娱乐和Kakao Piccoma为基础，拓展全球粉丝群体和现场娱乐业务。计划将首尔竞技场与全球粉丝群体相连接，并推进故事类知识产权（IP）的AI影像化。
Kakao Mobility将把无人驾驶出租车和物流作为新的增长动力。计划扩大目前在江南运营的付费自动驾驶出租车服务，并将业务范围拓展至无人驾驶出租车运营商模式以及基于自动驾驶卡车的智能物流业务。金内定人表示：“在无人驾驶出租车和物流领域，我们已经开始投资”，并指出“机器人物流是额外的增长机遇”。
公司还将进军新核心业务领域，并投资海外创新企业。Kakao计划以此前投资杜纳姆（Dunamu）、当根（Danggeun）和韩国信用数据等企业并提升其企业价值的经验为基础，未来将投资范围扩大至美国等海外市场。金内定人表示：“即使不持有经营权，我们也通过业务支持提升了企业价值，并已证明这能提升用户价值和股东价值”，并称“计划继续推进这些举措”。
Kakao X的目标是通过这一战略提速增长。旗下主要业务的销售额从2023年的4.7万亿韩元增至2024年的5.1万亿韩元，2025年达到5.6万亿韩元，近两年年均增长率达8.6%。
Kakao基于各子公司的业务计划预测，未来年均增长率有望达到约13%。据此，公司设定了到2030年将Kakao X主要业务营收提升至10万亿韩元以上的发展目标。该预测中未包含非合并子公司的Kakao Bank营收。
金内定人表示：“综合考虑各项中等水平且可实现的计划，预计年均增长率将达到13%左右”，并称“预计2030年的销售额将达到2025年5.6万亿韩元的近两倍”。
数据显示，近5年来，Kakao董事会的主要决策中约85%与子公司相关；而最近1年内，内部投资审议议案中也有84%集中在子公司的事务上。
Kakao X代表提名人金度英于21日在Kakao人员分拆说明会上解释道：“在目前的业务结构和治理结构下，有必要提高决策和资源分配的效率”，并阐述了分拆的背景。
据金道英介绍，近5年来，Kakao董事会主要决策中约85%（23项）与子公司相关。特别是为解决面临困难或需要资本支持、贷款等援助的子公司问题，董事会和管理层投入了大量精力。最近1年内，内部投资审议机构处理的32项议案中，与子公司相关的议案也高达84%。
另一方面，近2至3年来，资本市场一直要求Kakao将企业对消费者（B2C）AI服务商业化，并建立具体的盈利模式。金被提名人表示：“由于忙于解决和管理子公司存在的诸多问题，Kakao总部的经营资源很大一部分被用于处理非重要但紧急的事务。”他接着强调：“解决这一问题，是最大化企业价值、提升股东价值的首要一步。”
分离子公司管理与AI业务……“恢复增长速度”
Kakao将通过人员分拆，在结构上将AI业务与子公司管理、投资职能分离。新成立的Kakao AI将专注于以KakaoTalk为核心，连接AI、广告和电商的B2C AI业务；存续法人Kakao X则负责支持科技金融、内容、出行等主要子公司的增长，发掘新的增长动力，并投资创新企业。
金内定人表示：“通过此次分拆，我们将明确消除综合企业折价，并恢复Kakao真正引以为豪的增长速度”，并称“将通过各业务领域的专业化决策进行资源配置，以最大化企业价值和股东价值。”
Kakao提出的企业价值折价也是此次分拆的主要背景。国内外证券公司评估的Kakao各业务部门的部分总和估值（SOTP）共计34.2万亿韩元，是最近3个月平均市值16.8万亿韩元的两倍左右。 据解释，仅Kakao主公司估值约为12.6万亿韩元，其余法人的合计估值约为21.6万亿韩元。
金内定人解释称，由于投资者对AI企业以及出行、娱乐等垂直领域业务的预期收益率和风险偏好各不相同，因此若将业务分离，各业务板块将在市场上获得更恰当的估值。他还提出，将明确Kakao AI的定位，以获得符合AI企业特性的估值。
Kakao X拥有6.4兆投资资金……将着力发展科技金融、内容及出行业务
分拆后，KakaoX可利用的投资资金（包括母公司和子公司）合计约6.4万亿韩元。金内定人表示：“KakaoX是一家致力于提升未来价值的投资专业公司”，并称“计划将Kakao迄今为止在开拓未曾涉足领域时的挑战精神，以及在各业务中实现‘从零到一’的经验融入到业务中。”
Kakao X的核心增长支柱是科技金融、内容和出行服务。 在科技金融领域，将以Kakao Bank、Kakao Pay和Kakao Pay证券为核心，扩大金融生态系统，并推进包括稳定币在内的虚拟资产业务。金被提名者表示：“Kakao Bank、Kakao Pay和Kakao Pay证券将通力合作，制定了能在虚拟资产和稳定币业务中成为压倒性第一的增长议程。”
在内容领域，将以Kakao娱乐、SM娱乐和Kakao Piccoma为基础，拓展全球粉丝群体和现场娱乐业务。计划将首尔竞技场与全球粉丝群体相连接，并推进故事类知识产权（IP）的AI影像化。
Kakao Mobility将把无人驾驶出租车和物流作为新的增长动力。计划扩大目前在江南运营的付费自动驾驶出租车服务，并将业务范围拓展至无人驾驶出租车运营商模式以及基于自动驾驶卡车的智能物流业务。金内定人表示：“在无人驾驶出租车和物流领域，我们已经开始投资”，并指出“机器人物流是额外的增长机遇”。
公司还将进军新核心业务领域，并投资海外创新企业。Kakao计划以此前投资杜纳姆（Dunamu）、当根（Danggeun）和韩国信用数据等企业并提升其企业价值的经验为基础，未来将投资范围扩大至美国等海外市场。金内定人表示：“即使不持有经营权，我们也通过业务支持提升了企业价值，并已证明这能提升用户价值和股东价值”，并称“计划继续推进这些举措”。
2030年营收10万亿……年均增长率从8.6%提升至13%
Kakao X的目标是通过这一战略提速增长。旗下主要业务的销售额从2023年的4.7万亿韩元增至2024年的5.1万亿韩元，2025年达到5.6万亿韩元，近两年年均增长率达8.6%。
Kakao基于各子公司的业务计划预测，未来年均增长率有望达到约13%。据此，公司设定了到2030年将Kakao X主要业务营收提升至10万亿韩元以上的发展目标。该预测中未包含非合并子公司的Kakao Bank营收。
金内定人表示：“综合考虑各项中等水平且可实现的计划，预计年均增长率将达到13%左右”，并称“预计2030年的销售额将达到2025年5.6万亿韩元的近两倍”。
